2019年我的基金思考總結(jié)

一、擇時能力。

經(jīng)過17、18和19這三年，我基本上可以總結(jié)出來：大部分人甚至大部分機(jī)構(gòu)沒有所謂擇時能力。

2019年尤其上半年是大牛市，指數(shù)漲了不少，行情交易也火爆，很多投資者賺錢了，但是也有人跟我說19年上半年虧錢了。

我就好奇2019年上半年這個行情咋虧錢，我問買啥了，是不是買啥沒有業(yè)績?nèi)砍醋鞯睦?，跟我說買的滬深300之類。

買滬深300上半年能虧錢，你說神奇不神奇。

仔細(xì)一問我才知道：買滬深300確實一開始賺錢了，然后就止贏了，然后又開始投資，還是賺錢了，又止盈，最后看到賺錢效應(yīng)了，一下進(jìn)來一大筆錢買了基金，然后沒幾天就遇到上半年的高點了。

這樣例子還不止一例，真不是個案。

其實何止是投資者是這樣，基金公司錯判行情的也不少：上半年行情很好，結(jié)果有基金公司在推smartbeta指數(shù)基金，下半年大盤震蕩，科技股為代表的板塊行情明顯，有基金公司開始全力推寬基了。

還有18年底19年初時候，行情一般，很多基金公司的基金發(fā)行困難，還有基金公司的人跟我吐槽要找?guī)兔Y金時候，幫忙資金說不求賺錢但求不虧，他們公司拒絕了。

幸虧拒絕了，要是沒拒絕，19年一季度的大漲行情不建倉，那不呵呵了。

幫忙資金都是機(jī)構(gòu)或是大客戶吧，他們也沒判斷出來：19年1季度大漲。

當(dāng)然我也沒判斷出來，我非常坦誠。

二、喜好

我不知道各位關(guān)注長安基金沒有，長安基金旗下的長安裕騰和長安鑫益這兩個基金三季度時候合計規(guī)模就一百多億了，你想長安基金作為一個基金公司三季度時候總共不到150億。

大家看到這兩個混合型基金有啥特點：混合型基金的收費1.2%，純債基金的倉位（股票倉位2019年很低，有時候甚至低于0.5%，相對體量來說可以忽略不計，說是純債基金沒問題），基本上不調(diào)整的走勢。

我個人認(rèn)為長安基金的這兩個基金甚至比華寶的科技ETF還現(xiàn)象級，大家可以看看這是其中一個基金C類份額的申贖情況，投資者很喜歡這類基金，還頻繁交易，反正C類份額。

這兩個基金的C類份額費用管理費、托管費和銷售服務(wù)費一個是1.5%，一個是1.95%，費率可以說是很高了。

你要想想投資者為什么可以接受C類的高費率，

長安基金充分抓住了一個用戶心理：投資者需要理財需要賺錢，更需要波動不大的賺錢，哪怕賺錢賺的慢點費率高點，也別虧錢。

其實想想前幾年的P2P也是，為什么很多P2P能吸金幾十億甚至幾百億，其實也是P2P抓住了投資者想賺些安心錢不想虧損的心理。

再想想為什么2019年可轉(zhuǎn)債。股民如果每只可轉(zhuǎn)債都打新，算下來一年差不多能賺四位數(shù)，你考慮到很多中國股民、基民帳號里面沒多少錢，說實話大部分股民買不起一手$貴州茅臺(SH600519)$，所以不少人說2019年股民最好的賺錢方式可能真就是把全家人的賬戶都開了，讓全家人都打新可轉(zhuǎn)債。

我知道幾個朋友，全家?guī)ぬ柖奸_了，全家?guī)ぬ査阆聛泶蛐驴赊D(zhuǎn)債賺五位數(shù)，啥豬肉漲不漲價，沒啥太多風(fēng)險，一年賺五位數(shù)，車?yán)遄佣假I得起，在我們膠州這樣縣城這等于加薪不少，你就懂了為什么現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債為什么這樣火。

我是很服氣長安基金這點，充分把握住了這個用戶心理，長安基金賺這些錢是應(yīng)該的，人生有些道理，想明白就可以走的很好，基金領(lǐng)域也是這樣，磨刀不誤砍柴工。

我在插幾句：我前幾天看到一篇2018年年初時候易方達(dá)基金總經(jīng)理劉曉艷的專訪，我復(fù)制過來兩段內(nèi)容：

劉曉艷告訴同事，在給客戶計算投入成本時，不僅要看投入了多少資金，還要考慮波動帶來的焦慮感。

“要思考如何減少波動性，從而解決獲得感較低的問題?！眲云G說，“老是將問題歸結(jié)于客戶不能長期持有，這種認(rèn)識不太對，因為波動性總是挑戰(zhàn)人性的底線。”

我肯定是沒見過劉總，但是非常認(rèn)可這兩段話。我認(rèn)為中國公募基金需要有在基礎(chǔ)資產(chǎn)波動較大的情況下，盡量提供低波動的基金產(chǎn)品。

三、選擇與費率

2019年很多人強(qiáng)調(diào)低費率，說買指數(shù)基金要選低費率。

我跟大家說這是扯蛋，選擇重要性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于費率。

大家看看今年你選擇滬深300或是上證50指數(shù)能賺30%多，選擇中證500只能賺20%多，選擇創(chuàng)業(yè)板指數(shù)能賺40%多，你要選擇了恒生指數(shù)就一般，選擇中證白酒收益則很高。而今年很多smartbeta指數(shù)基金表現(xiàn)也是很慘。

真的，費率什么都是后話，選擇才是真，中證白酒指數(shù)基金是個分級母基金，很多投資者還是喜歡。15年時候很多投資者都買分級B，費率更高，為什么還是受歡迎。

做好選擇然后才是同等情況下選費率低的。

對于大部分人來說如果選擇一只指數(shù)，還是選擇滬深300指數(shù)吧。$滬深300(CSI000300)$

四、逆反心理

其實這兩年賺錢機(jī)會很多，但是有個別人總有逆反心理。18年發(fā)CDR基金時候，一些人不買，19年發(fā)日本ETF和科創(chuàng)基金時候，一些人不買，不買也就罷了，還要勸別人不買，老以為買這些基金就是被割韭菜，還專門有自媒體為了討好這一小部分人，還要寫出我為什么不買XX基金的文章。

比如前一陣浮動管理費基金也是這樣。

要設(shè)身處地的為別人著想，很多投資者是沒有太多時間和精力去研究的，一些自媒體以自己的角度去分析買不買。

這個對也不對，對是從他們自身角度去分析，自己水平高，就沒必要買這些基金，不對的是很多投資者沒有太多投資能力的，那么他們買就沒問題。

比如CDR基金主要銷售渠道是銀行端，超低費率加3年封閉適合部分存三年期存款的人，科創(chuàng)基金也是適合想投資科技類企業(yè)但是沒時間去研究的人。但是有些人非要從自己角度出發(fā)去說不要買，要多為別人考慮。

各位投資者要仔細(xì)分辨這些聲音。

五、冠軍基金

廣發(fā)基金的劉格菘不是拿了公募基金冠軍嗎，個別記者或是自媒體就開始寫劉格菘了，說劉格菘各種厲害，各種水平高。我就納悶了，要是真厲害真水平高，你們19年年初咋就不慧眼識珠推薦劉格菘，非要等劉格菘19年業(yè)績快翻倍才推薦。當(dāng)然你知道，我這段話不是diss劉總，說的是自媒體。

其實大部分人也都是看排行榜買基金，劉格菘基金上半年不也是贖回很多，甚至2019年業(yè)績翻倍的廣發(fā)雙擎基金規(guī)模上半年淪落到五千萬以下，一季度和二季度都是五千萬，而劉格菘前幾天發(fā)的基金卻火爆的確認(rèn)比例只有3%多一點。

對，沒錯，都是同一個基金經(jīng)理劉格菘。

其實機(jī)構(gòu)也沒選出劉格菘，哪一個機(jī)構(gòu)19年年初就選擇劉格菘了？不好意思，不知道。

所以說實話如果突然出來一個業(yè)績基金經(jīng)理，大部分人大部分機(jī)構(gòu)沒有提前預(yù)判能力的，其實也是看排行榜買基金。

更多內(nèi)容——很多基民還是看排行榜買基金

六、長牛與專業(yè)

反倒是一些之前就不錯的基金經(jīng)理，今年表現(xiàn)也不錯，相信大家也發(fā)現(xiàn)了，雖然沒有拿第一，但是也沒讓大家傷心，核心資產(chǎn)行情，謝治宇管的興全合宜倉位不高也跑贏滬深300，而他倉位高的興全合潤漲了六成，朱少醒的富國天惠今年收益也是六成多。我反正都挺滿意，長?；鸾?jīng)理的業(yè)績穩(wěn)定性還挺好。

比如19年醫(yī)藥基金大牛，前幾年表現(xiàn)就不錯的中歐的葛蘭業(yè)績就很好,招商的李佳存業(yè)績也不錯。

今年醫(yī)藥板塊大分化，主動型基金經(jīng)理大放光芒，現(xiàn)在看看主動型醫(yī)藥基金經(jīng)理都是多年醫(yī)藥投研經(jīng)驗，甚至上學(xué)時候就是有醫(yī)學(xué)背景，現(xiàn)在醫(yī)學(xué)博士當(dāng)醫(yī)藥基金經(jīng)理的就好幾個了。

總結(jié)與建議：

1、大部分人甚至機(jī)構(gòu)也沒有準(zhǔn)確的擇時能力。

2、投資者需要賺錢，更需要低風(fēng)險的賺錢。

3、要關(guān)注費率，但是選對大品種更重要，選對品種才去關(guān)注費率。

4、對于大部分人來說，如果選一只指數(shù)基金定投，那么就是滬深300。

5、大部分人還是看排行榜買基金。

6、對于一個新冒出來的業(yè)績拔尖的基金經(jīng)理來說，大家也基本上提前預(yù)判不出來。

7、一些之前業(yè)績就表現(xiàn)穩(wěn)定的基金經(jīng)理，2019年業(yè)績都還讓我滿意。

作者：青春的泥沼來源：雪球