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      安路科技IPO_何時能打破增收不增利魔咒

      放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2021-09-03 20:02:37    作者:企資小編    瀏覽次數(shù):109
      導(dǎo)讀

      《電鰻快報》文/高偉上海安路信息科技股份有限公司(下稱“安路科技”)科創(chuàng)板IPO已提交注冊,公司擬募資10億元。但經(jīng)《電鰻快報》調(diào)查發(fā)現(xiàn),該公司此次IPO招股書存在很多疑點,疑似“帶傷”闖關(guān)IPO,尤其是第一

      《電鰻快報》文/高偉

      上海安路信息科技股份有限公司(下稱“安路科技”)科創(chuàng)板IPO已提交注冊,公司擬募資10億元。但經(jīng)《電鰻快報》調(diào)查發(fā)現(xiàn),該公司此次IPO招股書存在很多疑點,疑似“帶傷”闖關(guān)IPO,尤其是第一大客戶暫停下單以及董事長數(shù)百條風(fēng)險纏身,讓投資者望而生畏。

      對于本網(wǎng)發(fā)去的求證函,安路科技選擇性“失明”,至今未見回復(fù)。這讓投資者心中的疑問更加強烈。

      增收不增利魔咒

      據(jù)招股書,2018-2020年,安路科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別為2852.03萬元、1.22億元、2.81億元,對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤為-889.96萬元、3589.46萬元、-618.71萬元,對應(yīng)實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別為-4799.15萬元、-6554.59萬元和-7811.67萬元。

      公司預(yù)計2021年1-6月營業(yè)收入約為2.9億~3.2億元,同比上升 128%~151%,預(yù)計凈利潤為-700~1100萬元,預(yù)計扣非歸母凈利潤為-1400~400萬元。

      對于扣非后凈利潤連續(xù)虧損,安路科技解釋稱,受制于高額的研發(fā)投入及相對較低的毛利率水平。招股書顯示,報告期內(nèi)安路科技研發(fā)投入分別為3429.1萬元、7866.54萬元及1.25億元,占同期營業(yè)收入的比重分別為120.23%、64.31%及44.67%,研發(fā)投入較高;從毛利率角度來看,報告期內(nèi),安路科技綜合毛利率分別為30.09%、34.42%、34.18%,與國際領(lǐng)先廠商接近60%的毛利率相比,仍然存在較大差距。

      實際上,報告期各期,公司還收到巨額的政府補助,然而,卻依然改不了安路科技的持續(xù)虧損。據(jù)數(shù)據(jù),報告期內(nèi)計入當(dāng)期損益的政府補助金額分別為3871.45萬元、9809.84萬元、6802.13萬元,占營業(yè)收入的比例分別為135.74%、80.19%和24.2%,三年合計超2億之多,政府補助金額巨大。

      第一大客戶恐丟失

      安路科技第一大客戶A及其關(guān)聯(lián)方于2020年三季度暫停向公司下達(dá)新訂單,對于暫停下單的原因,安路科技在招股書中表示“受經(jīng)營環(huán)境變化影響”。而上述情況也被上交所問詢。

      招股書顯示,安路科技與神秘大客戶A及其關(guān)聯(lián)方于2018年開始進(jìn)行合作,采用直銷的模式對其銷售產(chǎn)品。2019年、2020年安路科技向該客戶實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為8950.48萬元、1.55億元,占當(dāng)年度營業(yè)收入總額的比重分別為73.17%、55.3%,安路科技對大客戶A及其關(guān)聯(lián)方依賴度較高。但神秘大客戶A及其關(guān)聯(lián)方由于經(jīng)營環(huán)境發(fā)生變化,于2020年三季度已暫停向安路科技下達(dá)新訂單,且恢復(fù)供應(yīng)的時間無法準(zhǔn)確預(yù)估。未來,若該客戶的訂單缺口不能被其他訂單填補,安路科技可能面臨收入大幅下降的風(fēng)險。

      數(shù)據(jù)顯示,2020年,安路科技實現(xiàn)直銷收入1.65億元,占年度主營業(yè)務(wù)收入的58.82%,其中1.55億元來自于神秘大客戶A及其關(guān)聯(lián)方,占安路科技直銷收入的94.3%。目前,A客戶及其關(guān)聯(lián)方暫無重新下達(dá)新訂單的計劃,安路科技也暫無向A客戶及其關(guān)聯(lián)方重新實現(xiàn)銷售的計劃。

      董事長數(shù)百條風(fēng)險纏身

      據(jù)天眼查顯示,公司董事長馬玉川目前任職5家企業(yè),擔(dān)任高管5家。尤為注意的是,馬玉川周邊風(fēng)險多達(dá)208條,預(yù)警提醒也有248條。

      其中,他擔(dān)任高管的中電華清微電子工程中心有限公司有清算信息,擔(dān)任法定代表人的上海貝嶺股份有限公司有股權(quán)被股東質(zhì)押,擔(dān)任法定代表人的上海貝嶺股份有限公司申請其他公司破產(chǎn)的案件信息;訴訟方面,他曾擔(dān)任高管的華越微電子有限公司曾因金融借款合同糾紛而被起訴,曾擔(dān)任高管的上海華虹集成電路有限責(zé)任公司曾因買賣合同糾紛而被起訴,曾擔(dān)任高管的華越微電子有限公司曾因加工合同糾紛而被起訴,曾擔(dān)任高管的華越微電子有限公司曾因買賣合同糾紛而被起訴,曾擔(dān)任法定代表人的南京微盟電子有限公司曾因侵害集成電路布圖設(shè)計專有權(quán)糾紛而被起訴……

      董事長有數(shù)百條風(fēng)險纏身,如此一來,怎能保護(hù)普通投資者利益?會否有利益輸送行為發(fā)生?

      《電鰻快報》將繼續(xù)跟蹤報道安路科技IPO進(jìn)展。

      本文源自電鰻快報

       
      (文/企資小編)
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