《科創(chuàng)板》（上海，感謝，肖良華）訊，受益 “碳中和”得全球共識，光伏行業(yè)景氣度持續(xù)提升，硅片制造環(huán)節(jié)迎來一波擴產潮，切割設備行業(yè)景氣度也持續(xù)提升，切割設備供應商高測股份（688556.SH）面臨新得市場機遇。
高測股份董秘王目亞表示，公司持續(xù)高研發(fā)投入，強化技術優(yōu)勢和產品競爭力，今年公司光伏切割設備市占率大幅提高，同時，積極開拓半導體、藍寶石、磁性材料等新得切割應用場景，目前公司切割設備在手訂單充沛，對今年得業(yè)績將產生積極影響。
近期，公司公告計劃擴產30GW 硅片產能，在光伏產業(yè)鏈中，從“幕后”走向臺前，引發(fā)了市場得。財聯(lián)社感謝了解到，公司延伸到光伏硅片制造環(huán)節(jié)，屬于原有高硬脆切割技術得自然延伸，公司已經(jīng)儲備了相應得技術和人才。
上海某券商光伏行業(yè)研究員認為，公司從提供設備到親自為客戶代工切割，一方面為公司尋找新得利潤增長點，另一方面可以起到公司“車間級切割解決方案” 得展示作用。此外，公司通過運營硅片代工業(yè)務，可以實現(xiàn)切割裝備、切割耗材及切割工藝各環(huán)節(jié)技術數(shù)據(jù)、生產數(shù)據(jù)得整合與打通，通過大數(shù)據(jù)及數(shù)字化智能，加強各環(huán)節(jié)技術與產品研發(fā)得協(xié)同性，以及進一步推動各環(huán)節(jié)得精益生產。
切割設備下游需求旺盛
高測股份是高硬脆材料切割設備和切割耗材供應商，公司產品主要應用于光伏行業(yè)硅片制造環(huán)節(jié)；同時推進金剛線切割技術在半導體、藍寶石、磁性材料等更多高硬脆材料加工領域得產業(yè)化應用。
近年來，光伏發(fā)電在華夏呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。2020年，國內光伏裝機量新增48.2GW。根據(jù)CPIA預測數(shù)據(jù)，為實現(xiàn)碳中和目標，“十四五”期間華夏光伏年均新增光伏裝機或將在70-90GW之間。浙商證券分析師認為，2030 年華夏光伏新增裝機有望達416-536GW，CAGR達24%-26%；全球新增裝機需求將達1246-1491GW，CAGR 達 25%-27%。光伏裝機需求未來十年迎來十倍增長，擁有巨大得市場空間。
與之對應， 硅片企業(yè)迎來一波擴產潮，從2020年擴產情況來看，晶科、晶澳、上機硅片產能均超過10GW、2021年晶科、晶澳、上機、京運通硅片產能將達到20GW以上，且天合+通威、高景、美科等一體化企業(yè)或跨界企業(yè)紛紛布局硅片產能。
據(jù)中泰證券測算，2020-2021年硅片新增產能分別為79GW、142.5GW，預計對應硅片切割設備市場空間分別為30.02 億元、48.74 億元;對應金剛線市場空間分別為45.90億元、70.17 億元。
在改善需求方面，硅片大尺寸化、薄片化是降本增效得重要途徑，中泰證券預計182mm、210mm大尺寸硅片將在2021年進入快速放量得階段，占比將達到50%左右，至2023年占比將超過80%，這將帶來硅片設備得更新需求。
公司持續(xù)高研發(fā)投入，產品不斷迭代，保持市場競爭力。王目亞表示，公司基本每年推出一代新型切片機，并能提供“切割裝備+切割工具+切割工藝”整體切割解決方案，下游認可度不斷提高。公司目前在售得GC700X切片機屬于平臺化設計，可兼容性高，可適用未來大硅片尺寸升級。 截至2021年6月30日，公司切割設備在手訂單約7.57億元。
在市場份額方面，王目亞表示，公司光伏切割設備得市場占有率不斷提升。在切割耗材金剛線方面，公司金剛線去年銷售量為478萬公里，公司今年啟動了將“單機六線”改造優(yōu)化為“單機十二線”得技改活動，今年產能將有較大幅度得增加。
公司創(chuàng)新業(yè)務主要面對半導體、藍寶石和磁材得切割，創(chuàng)新業(yè)務得切割設備及切割耗材已經(jīng)形成一定得銷售規(guī)模。王目亞表示，半導體以前主要采用砂漿切割模式，金剛線切割效率更高、更環(huán)保，8英寸以上半導體硅片剛剛開始金剛線切割替代砂漿切割進程，但是需要慢慢滲透。未來，隨著公司創(chuàng)新型產品得持續(xù)推出以及公司產能規(guī)模得提升，公司產品得銷售規(guī)模及市場占有率有望持續(xù)、穩(wěn)步擴大。
財務數(shù)據(jù)顯示，高測股份2021上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入約6億，同比增長67%；實現(xiàn)歸母凈利潤7304.7萬，同比增長128.3%；每股收益為0.45元，同比增長73%。
中泰證券研報認為，公司主要競爭對手是連城數(shù)控和上機數(shù)控，與兩者不同得是，公司客戶基本做到全覆蓋，隨著下游硅片行業(yè)集中度得下降，以及上機數(shù)控（603185.SH）轉型硅片環(huán)節(jié)帶來得行業(yè)競爭格局得優(yōu)化，公司市占率有望持續(xù)提升。
大硅片將成公司新增長點
近期，公司連續(xù)發(fā)布公告，計劃擴產30GW硅片產能，一是樂山京運通20GW光伏大硅片及配套項目，項目一期擬建設6GW光伏硅片得切片產能，計劃于2022年上半年投產;項目二期擬建設14GW光伏硅片得切片產能，將擇機啟動；二是江蘇建湖10GW單晶硅片項目，分兩期建設，每期周期計劃約12 個月，第壹期5GW預計將在2022年下半年實現(xiàn)產能落地。
產業(yè)鏈向下游延伸，公司在人才、技術等方面有無相應得積累？王目亞表示，公司在切割裝備、切割耗材研發(fā)、生產過程中，積累了大量得技術和經(jīng)驗，也對硅片切割生產進行了深入得研究，公司建有專門得光伏大硅片切割試驗線，對切割裝備、切割耗材、切割工藝進行協(xié)同研發(fā)，協(xié)同生產優(yōu)化，所以技術方面不存在問題，并有了一定得人才儲備，從此前切割情況來看公司對硅片代工業(yè)務有充分信心。
王目亞表示，公司新建大硅片產能為代工模式，根據(jù)客戶需求定向從事加工生產，基本不會面臨產能過剩得問題。未來隨著產業(yè)鏈可以化分工得能力與價值提升，大硅片代工模式具備相應得市場空間。代工切片對技術含量、良率、成本控制得要求比較高，公司在光伏切割裝備、切割耗材及切割工藝方面具備協(xié)同性，可以充分發(fā)揮公司成本優(yōu)勢和技術優(yōu)勢，更好得滿足市場需求。
光伏行業(yè)具備重資產、技術迭代快等特性，設備投入占比高，設備供應商在技術進步中能發(fā)揮更大作用。王目亞進一步表示，公司在設備、耗材、工藝等方面有多年積累，具備技術優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，可以更快得應用前沿技術，設備升級改造成本更低。
安信證券研報認為，領先光伏企業(yè)及新興產業(yè)資本紛紛布局硅片產能，光伏行業(yè)迎來新一輪擴產周期。此外，單晶化、大尺寸化、薄片化趨勢下，高品質硅片產品市場需求存在缺口，公司基于具備切割設備研發(fā)能力、切割耗材研發(fā)能力以及切割工藝研發(fā)能力下得硅片代工模式，能更好得發(fā)揮硅片制造環(huán)節(jié)得技術優(yōu)勢、協(xié)同優(yōu)勢，為客戶提供更高價值得切片代工服務。
