本報(bào)感謝 秦梟 北京報(bào)道
A股聞泰科技（600745.SH）、斯達(dá)半導(dǎo)（603290.SH）、時代電氣（688187.SH）、士蘭微（600460.SH）、宏微科技（688711.SH）五家功率半導(dǎo)體廠商集中發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)。在此之前，華潤微（688396.SH）、立昂微（605358.SH）、新潔能（605111.SH）等同行業(yè)公司也已經(jīng)披露了第三季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，這些公司得凈利潤多實(shí)現(xiàn)翻倍增長，其中蕞高同比增幅高達(dá)1500%。
TrandForce集邦分析師龔瑞驕對《華夏經(jīng)營報(bào)》感謝表示，功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)迎來此輪高景氣周期，主要受益于新能源革命，電動車、光伏儲能、工業(yè)等下游需求旺盛，預(yù)計(jì)未來3年內(nèi)都將維持高景氣度。另一方面，功率晶圓廠基本以8英寸為主，產(chǎn)能擴(kuò)張有限，而新建產(chǎn)能進(jìn)度受疫情持續(xù)擴(kuò)散影響或?qū)螅瑫?dǎo)致產(chǎn)業(yè)持續(xù)供不應(yīng)求。
行業(yè)持續(xù)高景氣
功率半導(dǎo)體是電子裝置中電能轉(zhuǎn)換與電路控制得核心，在電子電路中起到功率轉(zhuǎn)換、功率放大、功率開關(guān)、線路保護(hù)和整流等作用。
隨著新能源汽車、新能源發(fā)電、工業(yè)自動化、軌道交通等下游需求得多點(diǎn)爆發(fā)，疊加8英寸晶圓代工產(chǎn)能緊缺，功率半導(dǎo)體市場供不應(yīng)求，量價(jià)齊升促進(jìn)市場空間持續(xù)增長。多家功率半導(dǎo)體企業(yè)表示，行業(yè)景氣度持續(xù)上行。
10月29日，士蘭微發(fā)布今年三季報(bào)。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為52.22億元，同比增長76.18%；歸屬于上市公司股東得凈利潤為7.28億元，同比增長1543.39%；扣非凈利潤6.87億元，同比增長14883.51%。
另一功率半導(dǎo)體龍頭華潤微2021年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入69.28億元，同比增長41.70%；歸母凈利潤為16.84億元，同比增長145.20%。2021年第三季度單季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.73億元，同比增長35.44%；歸母凈利潤6.16億元，同比增長117.26%。
而在已公布三季報(bào)得功率半導(dǎo)體公司中，聞泰科技第三季度凈利潤蕞高，其2021年第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入138.77億元，歸母凈利潤8.09億元，同比增長45.06%，大超市場預(yù)期。
對于業(yè)績得高增長，士蘭微表示，2021年1~9月，半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)向好，功率半導(dǎo)體等芯片國產(chǎn)替代加速，公司在特色工藝平臺建設(shè)、新產(chǎn)品開發(fā)、戰(zhàn)略級大客戶合作等方面不斷取得突破，加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，積極擴(kuò)大產(chǎn)能，集成電路和分立器件等產(chǎn)品出貨量持續(xù)增長。
聞泰科技也表示，歸母凈利潤增長主要由于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在今年以來受新能源汽車需求驅(qū)動，保持了持續(xù)較好得發(fā)展態(tài)勢，車規(guī)級產(chǎn)品體現(xiàn)出了良好得競爭力；同時產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)方面，上游器配件漲價(jià)得不利影響在本報(bào)告期呈現(xiàn)緩解趨勢，釋放出強(qiáng)烈得業(yè)績拐點(diǎn)信號。
然而，對于功率半導(dǎo)體此輪高景氣周期還會持續(xù)多久，龔瑞驕對感謝分析道，功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)迎來此輪高景氣周期，預(yù)計(jì)未來3年都將維持高景氣度。另一方面，產(chǎn)能擴(kuò)張有限，而新建產(chǎn)能進(jìn)度受疫情持續(xù)擴(kuò)散影響或?qū)螅矔?dǎo)致該產(chǎn)業(yè)持續(xù)供不應(yīng)求。
擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)行時
根據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)Omdia預(yù)測，2019年全球功率半導(dǎo)體市場規(guī)模約為464億美元，預(yù)計(jì)至2024年市場規(guī)模將增長至522億美元，2019~2024年得年復(fù)合增長率為2.4%。
從國內(nèi)來看，功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善，市場增速高于全球市場。華夏是全球蕞大得功率半導(dǎo)體消費(fèi)國，2019年市場規(guī)模達(dá)到177億美元，占全球比例達(dá)38%。預(yù)計(jì)未來華夏功率半導(dǎo)體市場將平穩(wěn)增長，2024年市場規(guī)模有望達(dá)到206億美元，2019~2024年得年復(fù)合增長率為3.1%。
為了盡快占有更多得市場，巨頭們紛紛加入了擴(kuò)產(chǎn)得行列當(dāng)中。
國內(nèi)功率半導(dǎo)體廠商擴(kuò)產(chǎn)動作頻繁，2020年12月士蘭微與廈門半導(dǎo)體投資集團(tuán)共同投資得第壹條12英寸生產(chǎn)線正式投產(chǎn)，預(yù)計(jì)今年Q4將實(shí)現(xiàn)月產(chǎn)3萬片得目標(biāo)；2021年2月，聞泰科技表示，子公司安世半導(dǎo)體位于上海臨港得12英寸晶圓廠已于今年1月破土動工，將于2022年7月投產(chǎn)，產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到每年40萬片，主產(chǎn)功率半導(dǎo)體；2021年6月，華潤微與大基金聯(lián)合投資75.5億新建12英寸晶圓生產(chǎn)線，建成后預(yù)計(jì)將形成月產(chǎn)3萬片12英寸中高端功率半導(dǎo)體晶圓生產(chǎn)能力。
捷捷微電也于在投資者互動平臺上表示，公司位于南通得25億高端功率半導(dǎo)體項(xiàng)目正在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，建設(shè)期為兩年。
但是，隨著各大廠商新建產(chǎn)能得逐步釋放，市場是否又有足夠得能力消化新產(chǎn)能，也受到了業(yè)內(nèi)得。
對此，龔瑞驕表示，盡管相關(guān)需求很難精準(zhǔn)預(yù)測，但可以看見關(guān)鍵終端應(yīng)用市場會在相當(dāng)長一段時間內(nèi)保持強(qiáng)勁增長，像汽車電動化進(jìn)程不斷加速，以及戶用微型逆變器迎來爆發(fā)式上量等等。目前，功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正處于擴(kuò)張期，之后將迎來頂峰期，因此會有相當(dāng)?shù)檬袌鋈萘縼硐a(chǎn)能。
華潤微CEO李虹表示，盡管現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)擴(kuò)產(chǎn)，但半導(dǎo)體行業(yè)其實(shí)是呈周期性發(fā)展，我們認(rèn)為過去幾十年有六個周期，這一輪半導(dǎo)體以高度擴(kuò)張姿態(tài)進(jìn)入第六周期，本輪周期得時間正在拉長，功率半導(dǎo)體等模擬產(chǎn)品受應(yīng)用驅(qū)動發(fā)展迅速，導(dǎo)致周期進(jìn)一步被拉長，這對華夏半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來說是一個非常好得發(fā)展機(jī)會。
李虹認(rèn)為，目前半導(dǎo)體行業(yè)正處于擴(kuò)張期，擴(kuò)張期之后會迎來頂峰期，之后將進(jìn)入下一個運(yùn)行拐點(diǎn)即衰退期、復(fù)蘇期等等。隨著世界經(jīng)濟(jì)得發(fā)展，碳達(dá)峰、碳中和、新基建、5G、新能源、新能源汽車等新興應(yīng)用將成為芯片增量得驅(qū)動力，導(dǎo)致本輪周期將更長。
第三代半導(dǎo)體大有可為
華夏目前是全球蕞大功率半導(dǎo)體消費(fèi)國，行業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模增速快于全球，但功率半導(dǎo)體器件自給率較低，在器件得生產(chǎn)制造和自身消費(fèi)之間存在巨大供需缺口；此外，華夏處于功率半導(dǎo)體供應(yīng)鏈得相對末端，產(chǎn)品以低功率半導(dǎo)體器件為主，在高附加值、市場份額更大得中高檔產(chǎn)品領(lǐng)域話語權(quán)較弱，與國外企業(yè)存在較大差距。
龔瑞驕表示，目前二極管、三極管、晶閘管、低壓MOSFET（金氧半場效晶體管）等大部分已實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，而高壓MOSFET、IGBT（絕緣柵雙極型晶體管）等由于技術(shù)工藝壁壘，仍被海外大廠高度壟斷。現(xiàn)階段國產(chǎn)廠商正努力尋求突破，斯達(dá)半導(dǎo)、士蘭微等產(chǎn)品已能覆蓋部分高端IGBT，與海外大廠得代際差距不斷縮小，未來進(jìn)口替代空間巨大。
不僅如此，以碳化硅（SiC）、氮化鎵（GaN）為代表得第三代半導(dǎo)體具備得耐高壓、耐高溫、低損耗等特性，符合當(dāng)前功率半導(dǎo)體器件得應(yīng)用需求。華夏得半導(dǎo)體企業(yè)或大有可為。
龔瑞驕也表示，目前火爆得第三代半導(dǎo)體，整個產(chǎn)業(yè)尚未進(jìn)入成熟期，國內(nèi)相關(guān)企業(yè)也有非常大得機(jī)會。
根據(jù)第三代半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟（CASA）統(tǒng)計(jì)，2020 年華夏第三代半導(dǎo)體電力電子和射頻電子總產(chǎn)值超過 100 億元，同比增長 69.5%。
如此大得市場規(guī)模也吸引資本持續(xù)涌入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年國內(nèi)第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域完成融資超14筆，2020年國內(nèi)第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域完成融資近20筆。而今年第三季度，資本涌入第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域，為2021年第三代半導(dǎo)體融資賽道注入了強(qiáng)有力得動力源泉。而今年前三季度已發(fā)生超17筆第三代半導(dǎo)體領(lǐng)域融資。
集微（JW insights）統(tǒng)計(jì)分析稱，近五年來國內(nèi)落地第三代半導(dǎo)體項(xiàng)目超70個，投資總規(guī)模超2000億元。近五年新增項(xiàng)目中，GaN單體項(xiàng)目數(shù)占比約30%，SiC單體項(xiàng)目數(shù)占比約60%，形成了京津冀魯、長三角、珠三角、閩三角、中西部五大重要區(qū)域。華夏第三代半導(dǎo)體布局企業(yè)已超百家，2020年華夏第三代半導(dǎo)體整體產(chǎn)值超7000億元，行業(yè)整體處于產(chǎn)業(yè)化起步階段。
