中新社北京1月6日電 (記者 陳康亮)剛剛過去的一年，中國A股表現(xiàn)可圈可點，股票指數(shù)跑贏全球其他主要股指，成功占據(jù)“C位”。進入2020年，A股亮眼表現(xiàn)能否延續(xù)乃至“再上新臺階”引發(fā)關(guān)注。此間分析人士表示，基于一系列積極因素，2020年A股行情有望持續(xù)向好。
首先是經(jīng)濟基本面。前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍預(yù)計，2020年中國經(jīng)濟的企穩(wěn)將為A股上漲提供基礎(chǔ)。2019年中國經(jīng)濟增速回落到6%左右，但經(jīng)濟最差的時期已經(jīng)過去，外貿(mào)形勢也有所改善，預(yù)計2020年經(jīng)濟增速有望保持在6%，服務(wù)業(yè)、消費業(yè)將有較快發(fā)展，制造業(yè)出現(xiàn)回暖，從而提振投資者信心。預(yù)計2020年上證指數(shù)將站穩(wěn)在3000點之上，全年上漲20%左右。
日前發(fā)布的《瑞信2020年投資展望》亦看好今年中國股市。隨著中國政府實施的經(jīng)濟政策發(fā)揮效力，領(lǐng)先經(jīng)濟指標與上市公司盈利情況有所改善，這使得瑞信確信經(jīng)濟和股市基本面正在改善，預(yù)計中國股票將跑贏全球新興市場綜合指數(shù)。
其次是政策改革面。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受中新社記者采訪時表示，對2020年股市持樂觀態(tài)度，其中一個重要原因就是涉及股市的各項改革政策接續(xù)出臺，除了修訂證券法，明確全面推行注冊制，加強投資者保護之外，近期在推動長期資金入市方面也釋放出積極信號。
日前，中國銀保監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確提出多渠道促進居民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金。
董登新表示，此舉意味著銀保監(jiān)會支持通過把家庭儲蓄、家庭財富轉(zhuǎn)化為長期投資產(chǎn)品，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。未來中國的銀行和保險公司要借用資本市場的通道，多研發(fā)長期的理財產(chǎn)品，包括養(yǎng)老儲蓄和養(yǎng)老投資產(chǎn)品來幫助家庭財富的保值增值，提供多元化的產(chǎn)品選擇，這將為中國資本市場提供龐大的長期資金來源。
董登新進一步指出，促進居民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金，并非鼓勵個人投資者直接入市，重點是要發(fā)揮機構(gòu)投資者的專業(yè)投研能力。金融機構(gòu)應(yīng)該有足夠的能力開發(fā)出讓散戶或家庭滿意的中長期投資產(chǎn)品，這既能引導(dǎo)家庭長期投資，又能進一步提高A股的專業(yè)化水平和成熟度。
對此，中國國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示，銀行成立理財子公司實際上就是把儲蓄通過專業(yè)化機構(gòu)投資者的能力，轉(zhuǎn)化為資本市場的長期資金來源。
曾剛認為，一方面，理財子公司等機構(gòu)投資者有助于資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展；另一方面，資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展也將給居民帶來長期穩(wěn)定回報。從宏觀上來講，也有助于推動資本市場發(fā)展、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，這也是金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的目標之一。
再次是資金面。國泰君安分析師李少君表示，結(jié)合北上資金(即進入A股的境外資金)、銀行理財子公司、新成立基金等維度研判，2020年A股的增量資金有望達到1萬億元(人民幣，下同)。
以北上資金為例，據(jù)媒體統(tǒng)計，在剛剛過去的2019年，全年北上資金凈流入逾3500億元，創(chuàng)下歷史新高。如是金融研究院高級研究員宋赟預(yù)計，2020年北上資金將繼續(xù)保持較快速度的凈流入。他分析說，中國金融業(yè)對外開放力度不減，對外資吸引力較大；此外相比海外股市，目前A股市場外資持股比例較低，許多股票存在估值優(yōu)勢，因此會吸引資金持續(xù)流入。
目前多數(shù)券商對今年A股的行情保持樂觀，但也有部分券商持相對謹慎態(tài)度。廣發(fā)證券發(fā)布研報稱，2020年，盈利驅(qū)動將取代估值成為A股行情主導(dǎo)，由于2020年A股盈利只是正的“弱改善”而非“強牽引”，因此A股期望收益率不及2019年，整體上將延續(xù)“金融供給側(cè)慢牛”格局。(完)
