<strike id="ca4is"><em id="ca4is"></em></strike>
  • <sup id="ca4is"></sup>
    • <s id="ca4is"><em id="ca4is"></em></s>
      <option id="ca4is"><cite id="ca4is"></cite></option>
    • 二維碼
      企資網(wǎng)

      掃一掃關(guān)注

      當(dāng)前位置: 首頁 » 企業(yè)資訊 » 科普 » 正文

      李迅雷_本輪美聯(lián)儲收緊貨幣對全球資產(chǎn)價格的影響

      放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2022-02-20 20:25:28    作者:百里浩南    瀏覽次數(shù):89
      導(dǎo)讀

      中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷中新財經(jīng)2月16日電 題:李迅雷:本輪美聯(lián)儲收緊貨幣對全球資產(chǎn)價格得影響有何不同? 唐軍 中泰證券研究所金融工程首席分析師 李迅雷 中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家隨著美聯(lián)儲退出量化寬松

      中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷

      中新財經(jīng)2月16日電 題:李迅雷:本輪美聯(lián)儲收緊貨幣對全球資產(chǎn)價格得影響有何不同?

      唐軍 中泰證券研究所金融工程首席分析師 李迅雷 中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家

      隨著美聯(lián)儲退出量化寬松(QE)和加息得態(tài)度越來越明確,市場上有大量研究聚焦在美聯(lián)儲歷次收緊對資產(chǎn)價格得影響,筆者則從兩個不尋常得現(xiàn)象說起,聚焦于分析本輪美聯(lián)儲收緊面臨得宏觀背景有何不同,以及對經(jīng)濟和資產(chǎn)價格得影響有何不同。

      從現(xiàn)象上看,筆者認為本次美聯(lián)儲收緊預(yù)期形成后至少有兩個表現(xiàn)與過去明顯不同,現(xiàn)象一是利率開始抬升時,美股比黃金更敏感;現(xiàn)象二是美國加息華夏降息得情況下,人民幣兌美元竟然升值。

      現(xiàn)象一反映得市場預(yù)期可能是美國高通脹以及未來利率上行幅度大,而經(jīng)濟復(fù)蘇得力度可能較弱。美股在利率上升初期,風(fēng)險溢價還并沒有接近0時就如此敏感,可能反映了市場對高通脹壓力下未來利率上行幅度得擔(dān)憂。而美聯(lián)儲收緊和利率上行主要基于通脹壓力而非經(jīng)濟復(fù)蘇,這也使得美股更加敏感。同樣,黃金得美元價格由美國實際利率(名義利率-通脹率)決定,黃金對利率上升不敏感也直接反映了對高通脹得預(yù)期。

      現(xiàn)象二則可能預(yù)示著美元得吸引力有所下降,美元得地位和吸引力可能有所動搖,這意味著本輪美聯(lián)儲收緊帶來得美元回流力度可能不如以往。

      上面兩個不同尋常得現(xiàn)象背后是本輪美聯(lián)儲收緊面對得宏觀背景與過去有四個區(qū)別:一是美國面臨得通脹壓力遠大于上一輪;二是美國面臨得經(jīng)濟和就業(yè)形式更復(fù)雜;三是美元得吸引力有所下降;四是美股對低利率得依賴度極高。

      據(jù)此,筆者認為,美聯(lián)儲本輪收緊對資產(chǎn)價格得影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面,一是美元吸引力有所下降,收緊后美元回流可能不如以往,美債在失去QE得買盤后利率可能快速上升,而美元指數(shù)上行空間可能低于預(yù)期。

      二是美股對低利率依賴度高,短期調(diào)整壓力大。過去十幾年美股得科技巨頭貢獻了指數(shù)得絕大部分漲幅,而科技巨頭在高利潤率和低利率得環(huán)境下加杠桿大幅回購股票起到了重要得助推作用。長期低利率環(huán)境下,美股得估值處于高位,利率上升將給美股帶來較大得調(diào)整壓力。但未來通脹壓力一旦緩解,美國在經(jīng)濟和就業(yè)壓力下將重回低利率環(huán)境,或者美股估值調(diào)整至合理水平后,美股中享有全球技術(shù)壟斷得科技巨頭將再受追捧。

      三是對黃金短期情緒或有影響,中長期仍看好。通脹高企下美聯(lián)儲加息,美元實際利率可能并不會走高。中長期來看,美國債務(wù)貨幣化得閘門一旦開啟很難停止,這將動搖美元在全球得地位,看好黃金中長期得表現(xiàn)。

      四是對歐洲市場影響較大,對新興市場影響弱于上一輪。過去十年,同樣實施了QE和超低利率政策得歐洲增持美國國債較多,而其他經(jīng)濟體增持速度明顯放緩。因此,在美聯(lián)儲收緊和美國利率上升過程中,資金從歐洲回流得力度可能較大,而對新興市場得影響可能低于以往。近期每次美聯(lián)儲加息預(yù)期上升時,美元兌歐元得升值幅度都明顯高于其他主要幣種,這或許印證了上述判斷。(完)

      華夏新聞網(wǎng)

       
      (文/百里浩南)
      免責(zé)聲明
      本文僅代表作發(fā)布者:百里浩南個人觀點,本站未對其內(nèi)容進行核實,請讀者僅做參考,如若文中涉及有違公德、觸犯法律的內(nèi)容,一經(jīng)發(fā)現(xiàn),立即刪除,需自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。涉及到版權(quán)或其他問題,請及時聯(lián)系我們刪除處理郵件:weilaitui@qq.com。
       

      Copyright ? 2016 - 2025 - 企資網(wǎng) 48903.COM All Rights Reserved 粵公網(wǎng)安備 44030702000589號

      粵ICP備16078936號

      微信

      關(guān)注
      微信

      微信二維碼

      WAP二維碼

      客服

      聯(lián)系
      客服

      聯(lián)系客服:

      在線QQ: 303377504

      客服電話: 020-82301567

      E_mail郵箱: weilaitui@qq.com

      微信公眾號: weishitui

      客服001 客服002 客服003

      工作時間:

      周一至周五: 09:00 - 18:00

      反饋

      用戶
      反饋

      午夜久久久久久网站,99久久www免费,欧美日本日韩aⅴ在线视频,东京干手机福利视频
        <strike id="ca4is"><em id="ca4is"></em></strike>
      • <sup id="ca4is"></sup>
        • <s id="ca4is"><em id="ca4is"></em></s>
          <option id="ca4is"><cite id="ca4is"></cite></option>
        • 主站蜘蛛池模板: 在线免费观看一级毛片| 欧美黑人乱大交| 成年女人喷潮毛片免费播放| 国产四虎免费精品视频| 九色国产在视频线精品视频| 18禁止看的免费污网站| 欧美日韩国产区在线观看| 国产美女口爆吞精普通话| 亚洲欧美日韩国产一区二区三区精品 | 桃花阁成人网在线观看| 欧美成人精品高清在线观看| 国产精品无码久久久久| 亚洲人妖女同在线播放| 婷婷久久五月天| 最美情侣中文字幕电影| 国产小视频在线观看网站| 久久精品免费一区二区喷潮 | 中文字幕在线播放不卡| 美女吸乳羞羞漫画| 成人18在线观看| 全部三片在线观看直播| sihu免费观看在线高清| 激情综合色综合啪啪开心| 国内精品视频一区二区三区 | 亚洲国产精品成人久久| 亚洲国产激情在线一区| 日韩人妻无码精品专区| 国产一区二区在线观看app| 中文字幕无线码一区| 精品亚洲成AV人在线观看| 大陆一级毛片免费视频观看| 亚洲天堂在线播放| 日本免费一区二区在线观看| 日本道在线观看| 午夜精品久久久久久久99热| jealousvue熟睡入侵中| 欧美日韩亚洲国产精品| 国产成人亚洲精品无码车a| 丰满少妇AAAAAA爰片毛片| 精品久久久久久久无码| 国产超清在线观看|