眾所周知，美國(guó)是債務(wù)型經(jīng)濟(jì)體，憑借著美元的國(guó)際貨幣主導(dǎo)地位，不斷舉債消費(fèi)來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不過這也導(dǎo)致美國(guó)債務(wù)繁重，目前美國(guó)的國(guó)債規(guī)模已經(jīng)突破23萬(wàn)億美元，相當(dāng)于美國(guó)GDP的112%。債務(wù)的瘋狂增長(zhǎng)，消耗了美國(guó)市場(chǎng)大量的流動(dòng)性，一度導(dǎo)致美國(guó)出現(xiàn)“美元荒”。為了應(yīng)對(duì)困境，去年美國(guó)制定了大規(guī)模“印鈔”計(jì)劃。而最近，美國(guó)又向市場(chǎng)“放水”680億美元（約合4700億元人民幣）行動(dòng)，這意味著美國(guó)市場(chǎng)再次遭遇缺錢的情況。
據(jù)新浪美股2月12日?qǐng)?bào)道，2月開頭，美聯(lián)儲(chǔ)制定了隔夜回購(gòu)計(jì)劃，向市場(chǎng)釋放了近380億美元流動(dòng)性，而在此之前，美聯(lián)儲(chǔ)才剛完成了300億美元的回購(gòu)超額認(rèn)購(gòu)。短期之內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)頻繁向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，突出了美國(guó)當(dāng)前的流動(dòng)性十分緊張。值得一提的是，在300億美元的那次回購(gòu)中，美國(guó)交易商還有236億美元的資金需求未被滿足。
而美國(guó)之所以會(huì)遭遇“錢荒”，與美國(guó)大規(guī)模舉債以及債務(wù)激增分不開關(guān)系。在過去一年里，美國(guó)國(guó)債規(guī)模陡增，新增規(guī)模達(dá)到1.23萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)高于其名義GDP（8500億美元）的增長(zhǎng)，這說明美國(guó)舉債的規(guī)模遠(yuǎn)高于國(guó)家財(cái)富的增長(zhǎng)。
值得注意的是，在此之前，美國(guó)已經(jīng)通過大規(guī)模“印鈔”向市場(chǎng)投放流動(dòng)性。去年9月美國(guó)市場(chǎng)融資利率飆升，隨后美國(guó)直接宣布“印鈔”計(jì)劃，來購(gòu)買大量美債。到今年6月，預(yù)估美國(guó)“印鈔”購(gòu)債的規(guī)模將達(dá)到5400億美元。這也導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模激增，短短4月內(nèi)增加4060億美元，增長(zhǎng)規(guī)模都超過了前三次量化寬松周期。
不過，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力增大、舉債的需求增加，美國(guó)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性危機(jī)并未能解決，因此美國(guó)選擇再次“放水”釋放流動(dòng)性。讓市場(chǎng)擔(dān)憂的是，美聯(lián)儲(chǔ)的舉動(dòng)很可能無法從根本上解決問題。據(jù)新浪美股2月6日的消息，麻省理工斯隆管理學(xué)院和道富銀行的最新研究表明，未來半年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)危機(jī)的可能性達(dá)到7成。美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景悲觀，很可能導(dǎo)致全球各路資金“出逃”美國(guó)，造成美國(guó)流動(dòng)性緊缺加劇。
在這種背景下，許多持有美債的國(guó)家對(duì)美國(guó)債務(wù)違約的擔(dān)憂正不斷增加，有些業(yè)內(nèi)人士甚至直斥美債為“龐氏騙局”。有些債權(quán)國(guó)出于資金安全管理的需要，已經(jīng)提前賣出美債“套現(xiàn)”，比如日本、法國(guó)、中國(guó)和英國(guó)等國(guó)家。
根據(jù)美國(guó)最新公布的國(guó)際資本流動(dòng)月度報(bào)告顯示，2019年11月，包括外國(guó)央行、主權(quán)財(cái)富基金等海外投資者連續(xù)15個(gè)月拋售美債。其中，中國(guó)拋售123億美元（約合850億元人民幣），法國(guó)、日本、英國(guó)分別是105億美元、72億美元、55億美元。如果美國(guó)再次“印鈔”購(gòu)債，稀釋各國(guó)持有的美元資產(chǎn)，那么恐怕還將有更多國(guó)家拋售美債。
值得一提的是，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融狀況不明之下，中國(guó)央行還積極采取應(yīng)對(duì)措施，為經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航，同時(shí)向市場(chǎng)送上“定心丸”。據(jù)新華網(wǎng)報(bào)道，自2月3日開始，中國(guó)央行分別采取了兩輪逆回購(gòu)操作，向市場(chǎng)釋放了1.7萬(wàn)億人民幣的流動(dòng)性，大大提振了市場(chǎng)預(yù)期和信心。
