PP 本周行情
01
PP現(xiàn)貨市場回顧
本周PP市場小幅反彈。PP開工率維持在90%附近，需求略有改善但是出現(xiàn)分化，華北地區(qū)后期有環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期，節(jié)前提前改制訂單，華東地區(qū)維持剛需，下周開始陸續(xù)放假；石化庫存繼續(xù)維持低位，油價走高成本支撐較強，利好刺激下PP繼續(xù)反彈但幅度有限，拉絲價格在8400元/噸附近。
02
PP期貨市場回顧
本周PP主力05合約繼續(xù)震蕩上行，逐漸逼近8500大關(guān)。雖然PP一度回落，但是價格重心逐漸上移，均線發(fā)散向上支撐較強，加之油價強勢，PP上行通道順暢，節(jié)前有望繼續(xù)沖高。
03
PP成本面分析
本周國際油價繼續(xù)走高，繼布倫特之后，WTI也突破80美元大關(guān)，布倫特逼近85美元大關(guān)。雖然22年全球政策收緊已經(jīng)板上釘釘，但是目前原油供需壓力尚未體現(xiàn)，供應(yīng)偏緊，油價繼續(xù)走高，目前油制PP出現(xiàn)虧損，且其他工藝也處于虧損狀態(tài)，PP成本支撐較強。
04
PP供應(yīng)分析——開工率
05
PP供應(yīng)分析——檢修匯總
本周PP檢修裝置增多，開工率小幅下降。本周海國龍油、青海鹽湖、中韓石化、中科煉化等裝置陸續(xù)停車檢修，PP開工率下降至88%附近，且近期暫無新裝置投產(chǎn)，PP供應(yīng)壓力不大。
06
PP下游需求分析
本周PP需求端出現(xiàn)一定變化，隨著節(jié)日臨近，PP下游剛需表現(xiàn)較好，華東地區(qū)下周開始陸續(xù)停工放假，近期正常生產(chǎn)；華北地區(qū)放假較晚，但是年后或受到冬奧會環(huán)保限產(chǎn)影響，限產(chǎn)時間較長，節(jié)前提前趕制訂單。目前PP下游需求較好，但是有需求前置因素，節(jié)后隨著環(huán)保限產(chǎn)政策推行，屆時需求端或明顯回落。
07
石化庫存分析
本周石化庫存繼續(xù)快速去庫，再創(chuàng)春節(jié)后新低。近期聚烯烴開工正常，但是新裝置投產(chǎn)推遲，供應(yīng)壓力不大，需求雖然有環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期，但是限產(chǎn)在2月份，為了防備2月份環(huán)保限產(chǎn)，部分地區(qū)節(jié)前提前趕制訂單，需求前置，庫存去庫較快。
08
下周行情展望
【利多】
- 春節(jié)臨近，后期下游有放假預(yù)期，節(jié)前備貨啟動，需求前置。
- PP全面虧損，成本提高較強成本支撐。
【利空】
- 冬奧會臨近，北方地區(qū)有停工限產(chǎn)預(yù)期。
- 部分新裝置面臨投產(chǎn)。
09
后市展望
基本面來看，PP開工率再次下降，供應(yīng)壓力緩解，需求端維持剛需，且北方地區(qū)節(jié)前趕制訂單，石化去庫提速再創(chuàng)春節(jié)后新低；成本端油價繼續(xù)走高，甲醇表現(xiàn)強勢，在行業(yè)出現(xiàn)虧損背景下PP成本支撐強勁。節(jié)前PP低庫存及成本支撐下PP有望繼續(xù)走高，但是幅度或有限。
PE 本周行情
01
PE現(xiàn)貨市場回顧
PE出廠價統(tǒng)計
PE市場價統(tǒng)計
本周現(xiàn)貨市場報價上漲50-200，國際原油期貨大漲，成本支撐偏強，PE出廠價部分調(diào)漲，塑料期貨大漲刺激買家購買積極性，支撐貿(mào)易商高報出貨，不過PE下游整體需求表現(xiàn)一般，現(xiàn)貨市場高價成交氣氛一般。
02
PE期貨市場分析
本周PE期貨延續(xù)上漲行情，KDJ指標(biāo)拐頭向上，MACD上漲紅柱變長，持倉量上升，成交量上升，國際油價上漲，成本支撐增強，不過國內(nèi)PE供應(yīng)預(yù)期上升，下游1月15后以后陸續(xù)放假，下游需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨反彈有限，基差縮窄，抑制期貨漲幅，僅供參考。
03
PE成本及利潤分析
石化成本及利潤
本周布倫特油價持續(xù)反彈，油化工線性成本上升至8845附近，出廠價維持8800附近，利潤小幅虧損。
進(jìn)口成本及利潤
本周進(jìn)口線性美金報價主流維持1150-1180，折算人民幣成本在9050-9250，市場主流9100-9400，雖然進(jìn)口線性利潤部分盈利，但是進(jìn)口線性低端價格仍高國產(chǎn)線性價格350左右，抑制進(jìn)口線性供應(yīng)增量。
04
PE裝置開工率分析
本周石化檢修涉及產(chǎn)能減少至115萬噸左右，開工負(fù)荷上升至95.8%左右，石化日產(chǎn)量上升至7.1萬噸左右。國內(nèi)PE新增大修裝置減少,部分檢修裝置計劃1月底開車。
05
PE下游需求分析
本周農(nóng)膜整體開工負(fù)荷延續(xù)下降趨勢，華北棚膜生產(chǎn)旺季基本結(jié)束，地膜生產(chǎn)旺季尚未啟動，冬奧會環(huán)保督察弱化下游開工負(fù)荷。
本周PE包裝膜開工負(fù)荷窄幅震蕩，春節(jié)前市場對包裝膜需求較好，規(guī)模企業(yè)開工率在6-7成，不過部分企業(yè)受自然環(huán)境及衛(wèi)生事件影響，開工率一般在3-5成，1月15號以后下游工廠陸續(xù)放假。
06
聚烯烴石化庫存分析
截至1月14日石化聚烯烴庫存在52.5萬噸，較上周同期下降7萬噸，與去年同期增加3.5萬噸，進(jìn)口貨源沖擊壓力偏輕，以及塑料期貨持續(xù)反彈刺激部分下游春節(jié)前補庫，不過國內(nèi)PE開工負(fù)荷小幅上升，抑制庫存降幅，后期國內(nèi)PE新增大修裝置減少，部分檢修裝置計劃開車，下游工廠陸續(xù)放假，抑制庫存降幅。
07
下周市場預(yù)測
- 石化新增大修裝置偏少，部分檢修裝置計劃開車，石化供應(yīng)預(yù)期上升；
- 線性進(jìn)口窗口部分開啟，但是仍高于國產(chǎn)線性價格，抑制進(jìn)口線性供應(yīng)增量；
- 下游工廠陸續(xù)放假，下游需求預(yù)期減弱；
- 國際原油維持高位，成本支撐偏強。
08
總結(jié)
國內(nèi)PE新增大修裝置減少，部分檢修裝置計劃開車，下游需求表現(xiàn)一般：棚膜生產(chǎn)旺季基本結(jié)束，地膜生產(chǎn)旺季尚未啟動，尤其是下游工廠陸續(xù)放假，庫存有上升風(fēng)險，國際油價漲至前高附近，一旦回調(diào)，可能拖累PE現(xiàn)貨走跌，僅供參考。
