1、本周（2021.08.23-2021.08.27，下同）IDC相關板塊向好，通信指數(shù)整體略有回調(diào)，維持對通信“看好”評級
本周上證綜指上漲2.77％，深證成指上漲1.29％，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.01％。本周一級行業(yè)指數(shù)中通信板塊跌幅為2.30％。根據(jù)我們監(jiān)測的通信行業(yè)公司劃分數(shù)據(jù)，本周IDC板塊相關標的表現(xiàn)較好，我們認為該板塊上漲主系私有云架構(gòu)重建以及核心數(shù)據(jù)資源的安全需求增長。個股方面，本周IDC板塊中數(shù)據(jù)港、電源+儲能概念相關科華數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)模組龍頭移遠通信漲幅分別為7.55％、12.53％、7.32％，股價表現(xiàn)較好。
下半年隨著運營商建設不斷推進，5G網(wǎng)絡覆蓋持續(xù)加強，5G從“可用”到“好用”的進展不斷推進，維持對通信的“看好”評級。
2、通信相關公司半年報整體超預期，供需情況變化帶來行業(yè)景氣度有所復蘇
已披露2021H1中報的相關公司營收方面，通信行業(yè)細分板塊中除IDC板塊因個股受業(yè)務轉(zhuǎn)型等原因有所下降外，營收整體呈現(xiàn)正增長態(tài)勢，其中智能連接器、物聯(lián)網(wǎng)及5G應用板塊整體增速較快，分別達69.83％、42.90％；歸母凈利潤方面，通信行業(yè)細分板塊整體歸母凈利潤皆呈現(xiàn)正增長態(tài)勢，且細分板塊歸母凈利潤增長態(tài)勢皆高于對應營收增長態(tài)勢，其中設備集成、物聯(lián)網(wǎng)及5G應用板塊整體增速較高，分別達163.78％、391.53％。通信行業(yè)相關公司半年報業(yè)績整體實現(xiàn)超預期增長，營收質(zhì)量及盈利能力持續(xù)提升，我們認為供給端原材料缺貨情況逐步緩解，需求端運營商5G基礎設施建設2021H2環(huán)比大幅增長，疊加收入確認等財務口徑相關因素，通信行業(yè)相關公司2021年全年營收質(zhì)量仍將保持較高水平。費用方面，通信行業(yè)整體研發(fā)費用依舊保持較高水平，研發(fā)投入及銷售投入保持同比較高增長狀態(tài)且增速基本超過營收增速，意味著隨著新冠疫情對我國及行業(yè)的影響逐步降低，相關公司向外擴張腳步加速，同時研發(fā)水平提升，構(gòu)筑相關公司高技術準入壁壘，內(nèi)生性提升公司長期增長動力。隨著5G 疊加新基建整體景氣度有所恢復，5G應用向好用不斷發(fā)展，通信公司業(yè)績有望超預期，行業(yè)向好趨勢有望邊際改善。
3、投資建議：大空間5G應用、5G設備產(chǎn)業(yè)鏈估值修復、通信運營商邊際改善
我們認為下半年通信行業(yè)投資重點將從5G設備轉(zhuǎn)向應用，先估值再基本面有望雙升。
4、推薦及受益標的
中興通訊（000063）、中國移動（0941）、小米集團（1810），車/物聯(lián)網(wǎng)和而泰（002402），廣和通（300638），威勝信息（688100），視頻會議億聯(lián)網(wǎng)絡（300628），災害監(jiān)測板塊龍頭疊加自動駕駛概念華測導航（300627），5G消息夢網(wǎng)科技（002123）。
風險提示：中美貿(mào)易摩擦影響全球經(jīng)濟及5G發(fā)展；國內(nèi)5G商用未及預期。
本文源自金融界網(wǎng)
