摘要
現(xiàn)貨方面：
鋰精礦、碳酸鋰、氫氧化鋰價(jià)格周環(huán)比+6％、+10％、+8％。礦端短缺疊加下游需求旺盛，鋰價(jià)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。
鈷精礦、電解鈷、四氧化三鈷價(jià)格周環(huán)比-0.2美元/磅、+7元/公斤、-3.5元/公斤。鈷現(xiàn)貨庫(kù)存處于低位，疊加海外鈷價(jià)近期開(kāi)始調(diào)漲，短期來(lái)看鈷價(jià)易漲難跌。
硫酸鎳、鎳豆周環(huán)比-1.3％、+5％，鎳礦價(jià)格保持強(qiáng)勢(shì)疊加下游需求端走強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)震蕩偏強(qiáng)為主。
期貨市場(chǎng)：
國(guó)內(nèi)公布的8月新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，商品市場(chǎng)情緒受到提振。截止2021年9月10日，碳酸鋰2110合約收盤價(jià)171.5元/公斤，周環(huán)比+7.8％，總成交量周環(huán)比+11％。無(wú)錫盤碳酸鋰2110收盤價(jià)上周持續(xù)上漲，并創(chuàng)下新高，持倉(cāng)量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。鈷連三收盤價(jià)376元/公斤，周環(huán)比+1.6％。無(wú)錫盤鈷連三震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量不斷增加，市場(chǎng)情緒回暖。鎳連三收盤價(jià)151500元/噸，周環(huán)比+4％，成交量較上周-40％。
COMEX氫氧化鋰結(jié)算價(jià)19.48美元/千克，周環(huán)比+11％。LME 3月鈷期貨結(jié)算價(jià)51500美元/噸，周環(huán)比+1％。LME3個(gè)月鎳期貨收盤價(jià)為20390美元/噸，周環(huán)比+2.6％，成交量周環(huán)比+9％。
結(jié)論：
短期鋰精礦供應(yīng)偏緊疊加下游采購(gòu)積極，鋰價(jià)或?qū)⒕S持強(qiáng)勢(shì)。鈷方面，原料鈷中間品庫(kù)存緊張，預(yù)計(jì)鈷價(jià)穩(wěn)中小漲。鎳及鎳鹽受需求端及礦端貨緊價(jià)高支撐預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行。
熱點(diǎn)追蹤：下游企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)、Pilbara鋰礦競(jìng)拍
正文
一、行情回顧
上周鋰價(jià)繼續(xù)拉漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)碳酸鋰、氫氧化鋰分別上漲12000元/噸、13000元/噸，供應(yīng)持續(xù)緊缺及下游需求旺盛助推鋰價(jià)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。鈷方面，原料鈷中間品庫(kù)存緊張，硫酸鈷及電解鈷價(jià)格價(jià)格小幅調(diào)漲。鎳礦供應(yīng)偏緊價(jià)格高位，需求端較旺，鎳價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，硫酸鎳采購(gòu)節(jié)點(diǎn)未至，價(jià)格偏弱。
期貨市場(chǎng)方面，碳酸鋰2110合約收盤價(jià)171.5元/公斤，周環(huán)比+7.8％，總成交量周環(huán)比+11％。無(wú)錫盤碳酸鋰2110收盤價(jià)上周連續(xù)五日上漲，連創(chuàng)新高，持倉(cāng)量繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。鈷連三收盤價(jià)376元/公斤，周環(huán)比+1.6％。無(wú)錫盤鈷連三震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量不斷增加，市場(chǎng)觀望情緒轉(zhuǎn)向看多。鎳連三收盤價(jià)151500元/噸，周環(huán)比+4，成交量較上周-40％。
二、價(jià)格影響因素分析
1 產(chǎn)業(yè)面
1.1鋰電池價(jià)格
截止2021年9月10日，受礦端價(jià)格上漲及國(guó)內(nèi)新能源汽車放量影響，國(guó)內(nèi)正極材料市場(chǎng)價(jià)較上周小幅上漲，三元材料811型市場(chǎng)價(jià)231500元/噸，周環(huán)比+1.7％；三元材料6系常規(guī)622型市場(chǎng)價(jià)199500元/噸，周環(huán)比+2.3％；三元材料5系動(dòng)力型市場(chǎng)價(jià)186500元/噸，周環(huán)比+2.1％。
1.2下游需求
據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2021年8月國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)到了30.9萬(wàn)輛與32.1萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)8.8％與18.6％。產(chǎn)銷量雙雙突破30萬(wàn)大關(guān)，再創(chuàng)歷史新高。與2020年同期相比，本月產(chǎn)銷量同比增長(zhǎng)181.6％與181.9％。新能源汽車滲透率達(dá)到17.8％，有望提前完成國(guó)家規(guī)劃2025年新能源車新車銷量占總銷量的20％的目標(biāo)。歐洲五國(guó)（法德挪威瑞典意大利）8月新能源汽車銷量10.07萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)61％，環(huán)比持平。
據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年8月，我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量共計(jì)19.5GWh，同比增長(zhǎng)161.7％，環(huán)比增長(zhǎng)12.3％。其中三元電池產(chǎn)量8.4GWh，占總產(chǎn)量42.9％，同比增長(zhǎng)91.5％，環(huán)比增長(zhǎng)4.8％；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量11.1GWh，占總產(chǎn)量56.9％，同比增長(zhǎng)268.2％，環(huán)比增長(zhǎng)18.8％。1-8月，我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量累計(jì)111.5GWh，同比累計(jì)增長(zhǎng)201.0％。其中三元電池產(chǎn)量累計(jì)53.2GWh，占總產(chǎn)量47.7％，同比累計(jì)增長(zhǎng)137.2％；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量累計(jì)58.1GWh，占總產(chǎn)量52.1％，同比累計(jì)增長(zhǎng)301.8％。
裝車量方面，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量12.6GWh，同比上升144.9％，環(huán)比上升11.2％。其中三元電池共計(jì)裝車5.3GWh，同比上升51.9％，環(huán)比下降2.1％；磷酸鐵鋰電池共計(jì)裝車7.2GWh，同比上升361.8％，環(huán)比上升24.4％。1-8月，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量累計(jì)76.3GWh，同比累計(jì)上升176.3％。其中三元電池裝車量累計(jì)40.9GWh，占總裝車量53.6％，同比累計(jì)上升111.2％；磷酸鐵鋰電池裝車量累計(jì)35.2GWh，占總裝車量46.2％，同比累計(jì)上升338.6％。
2、鋰：下游產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勢(shì)，鋰價(jià)平穩(wěn)增長(zhǎng)
2.1價(jià)格
截止2021年9月10日，6％-6.5％品位鋰精礦進(jìn)口平均價(jià)為1030美元/噸，周環(huán)比+6％，月環(huán)比+20％。國(guó)內(nèi)碳酸鋰和氫氧化鋰現(xiàn)貨價(jià)為134600元/噸和144666元/噸，周環(huán)比上升10％和8％，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格在13.6-13.9萬(wàn)/噸，電池級(jí)氫氧化鋰價(jià)格在14.5-14.8萬(wàn)/噸。上周鋰精礦、鋰鹽產(chǎn)品繼續(xù)快速拉漲，碳酸鋰上漲12000/噸，氫氧化鋰上漲11000元/噸。鋰鹽市場(chǎng)礦端原料供應(yīng)緊張，國(guó)內(nèi)鋰鹽廠商生產(chǎn)受限，市場(chǎng)流通現(xiàn)貨少，鋰鹽生產(chǎn)商惜售，下游采購(gòu)供不應(yīng)求。
2.2產(chǎn)量和進(jìn)出口
根據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2021年8月中國(guó)碳酸鋰產(chǎn)量約20,490噸，環(huán)比增加5％，同比增長(zhǎng)21％。
2.3鋰制成品
截止2021年9月10日，磷酸鐵鋰現(xiàn)貨價(jià)格60000元/噸，周環(huán)比+9％，受鋰礦及磷礦價(jià)格上漲傳導(dǎo)至磷酸鐵鋰，價(jià)格漲幅較大。三元材料價(jià)格小幅上漲。鈷酸鋰、鈦酸鋰需求穩(wěn)定，價(jià)格持平。
3、鈷：供應(yīng)偏緊，價(jià)格持穩(wěn)
3.1價(jià)格
截止2021年9月10日，鈷精礦到岸價(jià)為18.20美元/磅，價(jià)格下降0.3美元/磅。電解鈷和鈷粉市場(chǎng)價(jià)分別為37.2元/公斤和430元/千克，電解鈷價(jià)格上升7元/公斤。四氧化三鈷市場(chǎng)價(jià)286.5元/公斤，氧化鈷市場(chǎng)價(jià)284元/公斤，價(jià)格分別下調(diào)3.5元/公斤、1元/公斤。三元前驅(qū)體硫酸鈷市場(chǎng)價(jià)78500元/噸，價(jià)格持穩(wěn)。電解鈷方面，海外需求回暖，電解鈷價(jià)格繼續(xù)回調(diào)。下游三元前驅(qū)體廠商因近期鎳鈷錳鹽原料價(jià)格處于高位，原料方面壓力下采購(gòu)謹(jǐn)慎。進(jìn)入9月中下旬后，預(yù)計(jì)下游廠商采購(gòu)節(jié)奏有所加快，硫酸鈷集中放量可期，價(jià)格易漲難跌。
3.2 產(chǎn)量和進(jìn)出口
鈷中間品方面，7月進(jìn)口6,705金屬噸，同比減少12％，南非7月暴亂及船運(yùn)延遲至9-10月到港，8-10月預(yù)計(jì)分別進(jìn)口6,200、7,800、8,000金屬噸，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨庫(kù)存緊張。
3.3庫(kù)存
4、鎳：
4.1價(jià)格
鎳礦方面，本周鎳礦價(jià)格高位堅(jiān)挺，需求方面維持旺盛，因菲律賓雨季臨近，下游處于備庫(kù)狀態(tài)，這也同時(shí)給鎳鐵與鎳價(jià)帶來(lái)持續(xù)的成本支撐。SMM菲律賓紅土鎳礦收?qǐng)?bào)90.5美元/濕噸，價(jià)格持穩(wěn)。電池級(jí)硫酸鎳37500元/噸，價(jià)格下降500元/噸，周環(huán)比-1.3 ％。鎳豆價(jià)格平均價(jià)154350元/噸，周環(huán)比+5％。
4.2 產(chǎn)量和進(jìn)出口
據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi) 7 月鎳礦進(jìn)口量518.72 萬(wàn)噸，環(huán)比增 7.21％，同比增 5.79％。
4.3庫(kù)存
庫(kù)存方面，Mysteel 數(shù)據(jù)顯示，截止 2021 年 9 月 3 日，國(guó)內(nèi) 13 港口鎳礦庫(kù)存 784.83 萬(wàn)噸，較上周減少13.93 萬(wàn)噸
5.期貨市場(chǎng)
5.1國(guó)內(nèi)市場(chǎng)
截止2021年9月10日，碳酸鋰2110合約收盤價(jià)171.5元/公斤，較上周五收盤價(jià)上漲7.8％，總成交量周環(huán)比+11％。無(wú)錫盤碳酸鋰2110收盤價(jià)上周連續(xù)五日上漲，連創(chuàng)新高，持倉(cāng)量繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。無(wú)錫碳酸鋰指數(shù)最高在174。受礦端緊缺疊加需求放量，碳酸鋰現(xiàn)貨期貨進(jìn)入9月以來(lái)，上漲速度加快。鈷連三收盤價(jià)376元/公斤，較上周+1.6％，總成交量與上周持平。上周無(wú)錫盤鈷連三震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量不斷增加，市場(chǎng)觀望情緒轉(zhuǎn)向看多。鎳連三收盤價(jià)151500元/噸，周環(huán)比+4％，成交量較上周-40％。
5.2 國(guó)外市場(chǎng)
截止2021年9月10日，COMEX氫氧化鋰結(jié)算價(jià)19.48美元/千克，較上周上漲11％，COMEX氫氧化鋰結(jié)算價(jià)持漲，氫氧化鋰需求景氣度持增。LME 3月鈷期貨結(jié)算價(jià)51500美元/噸，周環(huán)比+1％。LME3個(gè)月鎳期貨收盤價(jià)為20390美元/噸，周環(huán)比+2.6％，成交量周環(huán)比+9％。倫鎳偏強(qiáng)運(yùn)行，鎳價(jià)在成本端及需求支撐下價(jià)格有望走強(qiáng)
三、結(jié)論
產(chǎn)業(yè)端，8月新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高提振市場(chǎng)情緒，下游需求確定性較強(qiáng)，上游原材料價(jià)格受到利多刺激。短期鋰精礦供應(yīng)偏緊疊加下游采購(gòu)積極，鋰價(jià)或?qū)⒕S持強(qiáng)勢(shì)。鈷方面，原料鈷中間品庫(kù)存緊張，預(yù)計(jì)鈷價(jià)穩(wěn)中小漲。鎳及鎳鹽受需求端及礦端貨緊價(jià)高支撐預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行。
本文源自CFC金屬研究
