國(guó)慶節(jié)后第一個(gè)交易日，滬深兩市成交額突破1萬(wàn)億元。
“節(jié)日效應(yīng)”再度顯現(xiàn)，10月8日，A股迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，三大指數(shù)早盤(pán)高開(kāi)。不過(guò)，截至收盤(pán)，三大指數(shù)漲幅收窄，上證指數(shù)和深證成指微漲，創(chuàng)業(yè)板指微跌0.04%。
當(dāng)天，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)極好，逾3400只股票呈現(xiàn)上漲，99只個(gè)股漲停，僅24只個(gè)股跌停。從行業(yè)來(lái)看，農(nóng)林牧漁、休閑服務(wù)、紡織服裝等行業(yè)漲幅領(lǐng)先，超過(guò)3%，采掘、鋼鐵行業(yè)跌近2%。
貝殼財(cái)經(jīng)感謝梳理A股市場(chǎng)國(guó)慶節(jié)后表現(xiàn)看到，近10年漲是主旋律。其中，國(guó)慶節(jié)后第一個(gè)交易日，上證指數(shù)出現(xiàn)7次上漲，平均漲幅超過(guò)1%。
數(shù)據(jù)顯示，國(guó)慶節(jié)后5個(gè)交易日內(nèi)，市場(chǎng)表現(xiàn)依舊較為強(qiáng)勁，三大指數(shù)上漲得概率達(dá)到八成。從整個(gè)10月來(lái)看，如果不是金融危機(jī)或是熊市，資本市場(chǎng)多呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。
10年數(shù)據(jù)：開(kāi)門(mén)紅概率達(dá)七成，5個(gè)交易日仍見(jiàn)漲
受宏觀流動(dòng)性、政策、市場(chǎng)情緒等多因素影響，A股得節(jié)日效應(yīng)一直備受。
貝殼財(cái)經(jīng)感謝梳理發(fā)現(xiàn)，國(guó)慶節(jié)后得第一個(gè)交易日，A股市場(chǎng)出現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅得概率較高。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，過(guò)去十年（2011-2020年），三大指數(shù)出現(xiàn)開(kāi)門(mén)紅得概率有七成，其中，2015年、2016年三大指數(shù)表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁。2015年三大指數(shù)國(guó)慶節(jié)后首日漲幅超過(guò)2%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)節(jié)后首日漲幅超過(guò)5%。
相對(duì)來(lái)說(shuō)，2011年、2012年、2018年和2019年，A股三大指數(shù)有所下跌。具體來(lái)看，2011年和2018年，三大指數(shù)在國(guó)慶節(jié)后首日集體收跌，此外，上證指數(shù)和深證成指還在2012年得國(guó)慶節(jié)后首日出現(xiàn)下跌，創(chuàng)業(yè)板指則在2019年國(guó)慶節(jié)后首日收跌。
長(zhǎng)假效應(yīng)影響頗大，貝殼財(cái)經(jīng)感謝注意到，國(guó)慶節(jié)后5個(gè)交易日得表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。過(guò)去十年，上證指數(shù)節(jié)后5個(gè)交易日上漲得次數(shù)高達(dá)8次，平均漲幅達(dá)3%。深證成指和創(chuàng)業(yè)板指在節(jié)后5個(gè)交易日得上漲概率也都達(dá)到八成。
從整個(gè)10月來(lái)看，A股三大指數(shù)呈現(xiàn)上漲得概率達(dá)到七成。其中，2015年，三大指數(shù)10月漲幅均超10%，創(chuàng)業(yè)板指10月漲幅達(dá)到19%。
2018年金融危機(jī)，A股市場(chǎng)受全球情緒、市場(chǎng)流動(dòng)性等多因素影響受到重創(chuàng)，三大指數(shù)均呈現(xiàn)下跌，且跌幅較大。三大指數(shù)國(guó)慶節(jié)后首日跌幅4%左右，遠(yuǎn)高于往年。節(jié)后5個(gè)交易日及10月當(dāng)月，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅均在10%左右。
行業(yè)變現(xiàn)交替，今年現(xiàn)“喝酒吃肉”
10月8日，不論是保險(xiǎn)得華夏平安，還是白酒股五糧液、舍得股份，還有牧原股份、上海機(jī)場(chǎng)、恒瑞醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新等一眾老白馬股漲勢(shì)喜人。節(jié)后出現(xiàn)“喝酒吃肉”行情，上午白酒股大漲，舍得漲逾8%，洋河、五糧液漲超7%，不過(guò)收盤(pán)漲幅有所收窄。
東莞證券研報(bào)指出，今年國(guó)慶白酒動(dòng)銷(xiāo)略超預(yù)期，其中高端白酒表現(xiàn)穩(wěn)健，次高端白酒頭部企業(yè)核心單品動(dòng)銷(xiāo)較為理想，三季度回款較高。從目前情況來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)白酒得悲觀情緒基本釋放，高端白酒估值已逐步落入合理區(qū)間，性?xún)r(jià)比顯現(xiàn)。
此外，農(nóng)業(yè)類(lèi)股票，豬肉股等也出現(xiàn)大漲，鵬都農(nóng)牧、傲農(nóng)生物等多只股票漲停，大北農(nóng)高漲7%，溫氏股份、牧原股份漲幅均超5%。
貝殼財(cái)經(jīng)感謝梳理看到，從行業(yè)來(lái)看，國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)得表現(xiàn)較為明顯，且每年得市場(chǎng)表現(xiàn)各有差異。據(jù)申萬(wàn)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，近5年來(lái)國(guó)慶節(jié)后得5個(gè)交易日中，市場(chǎng)上各個(gè)行業(yè)得年度變化較為頻繁。
具體來(lái)看，僅在2018年金融危機(jī)期間，市場(chǎng)整體出現(xiàn)下跌，其中，采掘、銀行、農(nóng)林牧漁、鋼鐵和家用電器跌幅較小，而計(jì)算機(jī)、通信、電子、傳媒、汽車(chē)、電子設(shè)備、商業(yè)貿(mào)易等行業(yè)跌逾10%。
2016年，建筑裝飾、國(guó)防軍工、通信、鋼鐵等多個(gè)行業(yè)漲幅超過(guò)3%；此后得2017年，家用電器、醫(yī)藥生物、食品飲料3個(gè)行業(yè)漲幅超過(guò)4%；2019年，銀行、建筑材料、房地產(chǎn)等行業(yè)得漲幅領(lǐng)先，超過(guò)5%。
進(jìn)入2020年，市場(chǎng)行情出現(xiàn)變動(dòng)，電氣設(shè)備、紡織服裝和化工三個(gè)行業(yè)得表現(xiàn)強(qiáng)勁，國(guó)慶節(jié)后得5個(gè)交易日分別實(shí)現(xiàn)漲幅11.08%、9.16%和8.53%。此外，汽車(chē)、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、食品飲料、通信、家用電器、國(guó)防軍工和建筑材料等多個(gè)行業(yè)得漲幅超過(guò)5%。僅休閑服務(wù)一個(gè)行業(yè)出現(xiàn)了逾5%得下滑，房地產(chǎn)、鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)疲弱，呈現(xiàn)微漲。
海通證券策略分析師荀玉根等認(rèn)為，2019年初以來(lái)得三年牛市還在途中，今年處在基本面和情緒面驅(qū)動(dòng)得牛市蕞后階段，全部A股得ROE仍在上升趨勢(shì)中，情緒還有上升得空間，往后看未來(lái)3-6個(gè)月市場(chǎng)整體趨勢(shì)較好。
“預(yù)計(jì)未來(lái)3-6個(gè)月市場(chǎng)將邁向高點(diǎn)，行業(yè)得特征便是眾樂(lè)樂(lè)。”荀玉根團(tuán)隊(duì)分析，從基本面得角度看，2021年全部A股歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增速為35%-40%，兩年年化增速為16-20%，即估值不出現(xiàn)大幅壓縮得情況下，今年A股年線(xiàn)收陽(yáng)得概率較大。從日歷效應(yīng)看，Q4市場(chǎng)得勝率往往較高：2005年至今，滬深300指數(shù)歷年Q4取得正收益得概率為65%，高于前三個(gè)季度。
中信證券策略團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，10月基本面預(yù)期和相對(duì)估值均處低位得價(jià)值崛起，四季度行情啟動(dòng)。政策協(xié)調(diào)效果顯現(xiàn)后，預(yù)計(jì)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)得悲觀預(yù)期會(huì)明顯好轉(zhuǎn)，四季度經(jīng)濟(jì)邊際上好于三季度，這是年末A股行情得基石，國(guó)內(nèi)宏觀流動(dòng)性會(huì)繼續(xù)保持合理充裕，季初機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)效應(yīng)驅(qū)動(dòng)資金向低位價(jià)值轉(zhuǎn)移，基本面預(yù)期和相對(duì)估值均處低位得板塊配置價(jià)值更高。
國(guó)盛證券策略分析師張啟堯認(rèn)為，未來(lái)一個(gè)階段，市場(chǎng)不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，倉(cāng)位不是主要矛盾，仍然是結(jié)構(gòu)至上。具體來(lái)看，在經(jīng)歷一波供需缺口加大帶來(lái)得趨勢(shì)性得上漲后，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速下滑、資源品板塊需求端將逐漸下行，四季度尤其是中后期周期股行情或面臨更明顯得調(diào)整、分化，資金也因此開(kāi)始從周期資源品板塊去尋找新得進(jìn)攻方向。
貝殼財(cái)經(jīng)感謝 胡萌 感謝 王進(jìn)雨 校對(duì) 柳寶慶
