新浪財經(jīng)訊 奇精機(jī)械發(fā)布2019年年度報告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.66億元，同比增長20.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7631.68萬元，同比下降1.77%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤6947.41萬元，同比下降5.65%；基本每股收益0.40元，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.8元（含稅），現(xiàn)金分紅金額占當(dāng)期歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤的比率為70.49%。
營收逆勢上升與凈利背離
奇精機(jī)械營業(yè)收入逆勢上升，且增長趨勢與凈利潤出現(xiàn)背離。
在洗衣機(jī)行業(yè)增速放緩、汽車行業(yè)持續(xù)低迷的情況下，公司此塊業(yè)務(wù)卻呈現(xiàn)逆勢上漲。
奇精機(jī)械產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要由家電零部件、電動工具零部件及汽車零部件構(gòu)成，其中家電零部件收入占比為83.15%，電動工具零部件收入占比為9.60%。報告期內(nèi)，公司家電零部件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入13.75億元，同比增長23.89%；汽車零部件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入1.15億元，同比增長31.14%。
2019年報告期內(nèi)顯示，奇精機(jī)械收入增長與凈利潤出現(xiàn)背離，其中營收同比增長20.64%，而凈利潤同比下降2.56%。
對于在銷售收入實(shí)現(xiàn)增長的同時，公司利潤未能同步增長，公司解釋稱主要原因系部分產(chǎn)品因競爭壓力降價、新增產(chǎn)能未能有效消化導(dǎo)致產(chǎn)品單位成本增加、新增收入中鋁壓鑄業(yè)務(wù)毛利較低拉低整體盈利水平、直接人工成本上升等。
值得一提的是，根據(jù)2019年半年報鷹眼預(yù)警顯示，奇精機(jī)械收入增長與凈利潤存在背離情況。
來源：2019年半年報鷹眼預(yù)警凈資產(chǎn)收益率持續(xù)下降至上市前三折 內(nèi)銷與外銷毛利率差異較大
奇精機(jī)械盈利穩(wěn)定性較弱，凈資產(chǎn)收益率與毛利率持續(xù)下降。
一方面，公司凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)）出現(xiàn)持續(xù)下降，公司凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)）由上市前即2016年的21.16%，下降為2019年的7.24%，約為上市前三折左右。
公司2017年至2019年固定資產(chǎn)分別為2.81億元、4.05億元和4.9億元，上市后固定資產(chǎn)金額持續(xù)增加，主要由于公司首發(fā)募投項(xiàng)目及可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目的持續(xù)建設(shè)。具體來看，首發(fā)募資凈額3.82億元，主要用于洗衣機(jī)離合器、電動工具零部件及償還銀行貸款等。可轉(zhuǎn)債募集3.3億元，主要用于汽車零部件、洗衣機(jī)離合器及零部件等項(xiàng)目。但從整體資產(chǎn)收益來看，公司凈資產(chǎn)收益率持續(xù)下降。
值得一提的是，根據(jù)2019年半年報鷹眼預(yù)警顯示，奇精機(jī)械凈資產(chǎn)收益率持續(xù)下降。
來源：2019年半年報鷹眼預(yù)警另一方面，公司毛利率持續(xù)下降，其內(nèi)銷與外銷毛利率差異較大。
根據(jù)2019年年報鷹眼預(yù)警顯示，奇精機(jī)械毛利率由2017年的20.8%，下降為2019年的15%，同時公司以前年度毛利率低于行業(yè)均值水平。
來源：2019年年報鷹眼預(yù)警此外，2019年報告期內(nèi)，奇精機(jī)械內(nèi)銷與外銷毛利率差異較大，其中內(nèi)銷毛利率12.79%，外銷毛利率為21%。從公司結(jié)構(gòu)產(chǎn)品看，公司家電零部件毛利率為13.78%，電動工具零部件毛利率為21.05%，汽車零部件毛利率為17.53%。我們再進(jìn)一步拆分外銷業(yè)務(wù)看，外銷整體收入為4.34億元，而家電零部件外銷收入為3.26億元，占整體外銷收入比高達(dá)75.12%。這些數(shù)據(jù)或表明，首先公司外銷產(chǎn)品中毛利率較高，其次外銷家電零部件屬性產(chǎn)品的毛利率可能高于內(nèi)銷。
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