中泰設(shè)計闖關(guān)IPO之路并非一帆風(fēng)順,其被深交所詢問后,于9月17日作出了回復(fù),但仍有部分疑問待解。
在房地產(chǎn)“三道紅線”壓力之下,不少房企資金鏈高度緊張,甚至出現(xiàn)了暴雷,這其中不乏中泰設(shè)計的重要客戶。紅星資本局發(fā)現(xiàn),近年來公司應(yīng)收賬款節(jié)節(jié)走高,因為收不到部分房企的設(shè)計費,不得不“以房抵債”,拿了一堆房子在手中。但樓市調(diào)控壓力之下,部分偏遠地區(qū)的房產(chǎn)如何處置變現(xiàn)恐將是個大麻煩。
圖片中泰設(shè)計官網(wǎng)
收不到設(shè)計費,只好“以房抵債”
深交所指出,中泰設(shè)計2018年至2020年前五大客戶占比分別為34.09%、38.01%和 31.27%,前五大客戶均為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。要求公司結(jié)合主要客戶“三道紅線”等,進一步說明主要客戶是否存在流動性緊張、償債能力大幅度降低、失信被執(zhí)行的情況。
報告期內(nèi)中泰設(shè)計的主要客戶包括:融創(chuàng)、優(yōu)筑置信、首創(chuàng)、金隅集團(601992.SH)、恒大、北大資源(00618.HK)、德商集團、鑫苑、領(lǐng)地控股(06999.HK)等,均為知名房企。其中部分房企已經(jīng)暴雷或陷入流動性危機,并出現(xiàn)將設(shè)計公司“拖下水”的情況。
一份廣州市白云建筑設(shè)計院的降薪通知廣泛流傳:因主要客戶恒大集團以商票形式支付設(shè)計費,從2021年2月至今大面積逾期,導(dǎo)致公司流動現(xiàn)金儲備短缺,決定從10月開始調(diào)整全體員工的預(yù)發(fā),降幅區(qū)間在20%-40%,并希望員工理解支持,共克時艱。
房企暴雷殃及設(shè)計院
同為建筑設(shè)計公司,中泰設(shè)計的回款情況也出現(xiàn)了問題。截至2021年6月30日,中泰設(shè)計兩年以上應(yīng)收賬款余額為4535.16萬元。其中,對涉及置信、巴中置信、銀川置信等及其項目公司的應(yīng)收賬款,合計18個項目合同,兩年以上應(yīng)收賬款余額合計為2348.22萬元,已計提壞賬2252.06萬元。
為確保應(yīng)收賬款的可收回性,中泰設(shè)計與置信簽署了“以房抵債”協(xié)議,協(xié)議覆蓋應(yīng)收賬款金額合計為1694.6萬元;同時基于謹(jǐn)慎性原則,對置信、銀川置信下的項目公司,根據(jù)訴訟判決情況,全額計提了壞賬準(zhǔn)備。
紅星資本局梳理發(fā)現(xiàn),銀川的一個置信房地產(chǎn)項目,用12套房產(chǎn)抵債489.73萬元,意味著每套均價僅40萬元出頭;四川巴中的一個置信項目,用11套房產(chǎn)抵債585.14萬元,每套價格約53萬元。這些“以房抵債”的房產(chǎn)雖然便宜,但部分地處偏遠地區(qū),在樓市調(diào)控壓力之下,這些房產(chǎn)如何處置變現(xiàn),恐怕也是個大麻煩。
中泰設(shè)計另一大客戶恒大集團同樣存在票據(jù)逾期,報告期內(nèi)逾期票據(jù)金額為459.85萬元。公司也通過采取“以房抵債”的方式,保障公司對恒大應(yīng)收設(shè)計服務(wù)費的可收回性。紅星資本局查詢發(fā)現(xiàn),恒大主要用在貴陽開發(fā)的房地產(chǎn)項目抵債,涉及貴陽市花溪區(qū)恒大溪上桃源住宅、貴陽市觀山湖區(qū)恒大金陽新世界商鋪、貴陽市花溪區(qū)恒大翡翠華庭商鋪等。
設(shè)計費難收,于是“以房抵債”
此外,“以房抵債”還涉及了領(lǐng)地、藍潤等房企,公司客戶藍光發(fā)展(600466.SH)、鑫苑存在票據(jù)逾期的情形,但應(yīng)收票據(jù)金額較小。中泰設(shè)計表示,截至本回復(fù)出具日,公司其他主要客戶對公司的回款情況較為良好,“三道紅線”政策對主要客戶的影響未對公司的經(jīng)營構(gòu)成重大不利影響。
業(yè)務(wù)高度集中西南,公司稱合理
深交所要求中泰設(shè)計補充說明,報告期內(nèi)西南地區(qū)實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入及占比;地域集中度高的原因及合理性;發(fā)行人是否具備拓展華夏業(yè)務(wù)的能力等。
中泰設(shè)計回復(fù)稱,由于服務(wù)的地域?qū)傩约俺杀镜仍颍ㄖO(shè)計企業(yè)普遍存在一定地域性。公司重點業(yè)務(wù)區(qū)域為西南地區(qū),報告期內(nèi)(2018年至2021年上半年)主營業(yè)務(wù)收入中,西南區(qū)域?qū)崿F(xiàn)的收入分別為2.64億元、3.19億元、3.42億元和1.69億元,占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為91.63%、91.06%、87.21%和 85.81%。總體處于較高水平且持續(xù)增長,成為公司業(yè)務(wù)收入的主要區(qū)域。
報告期各期末中泰設(shè)計在手訂單中,來自于西南地區(qū)的訂單金額分別為4.05億元、4.51億元、5.89億元和6.50億元,占各期末在手訂單金額的比例分別為89.47%、82.71%、78.08%和 81.17%,仍處于較高水平。公司表示,基于業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展規(guī)劃,在業(yè)務(wù)快速發(fā)展期間,地域集中度較高存在合理性,與同行業(yè)公司華陽國際(002949.SZ)類似,不存在重大差異。
公司表示,隨著西南區(qū)域外市場收入規(guī)模和在手訂單數(shù)量的增多,公司業(yè)已形成以西南為中心,布局華夏的市場格局。2018年至2020年公司在西南區(qū)域外分別實現(xiàn)收入2413萬元、3133萬元和5017萬元,各期末在西南區(qū)域外的在手訂單金額分別為4766萬元、9437萬元和1.65億元,復(fù)合增長率86.29%。今年上半年,公司在西南區(qū)域外實現(xiàn)收入2797萬元,在西南區(qū)域外的在手訂單 1.51億元。總體看來,西南區(qū)域外的營業(yè)收入占比、在手訂單金額占比均呈明顯上升趨勢。
深交所還要求公司披露,報告期內(nèi)的虧損合同及針對虧損合同計提相應(yīng)的預(yù)計負(fù)債。
部分設(shè)計項目出現(xiàn)虧損
中泰設(shè)計披露,報告期內(nèi)公司存在部分虧損項目,共計24 個。產(chǎn)生虧損項目的主要原因包括:一是客戶未能如期取得土地、變更開發(fā)計劃或自身資金等原因?qū)е马椖拷K止,進而形成已結(jié)算項目收入無法彌補已產(chǎn)生的營業(yè)成本情形。
二是部分零星項目,因項目合同金額較小,導(dǎo)致項目收入無法覆蓋項目已發(fā)生的成本。紅星資本局注意到,部分前期概念方案設(shè)計項目合同僅有區(qū)區(qū)幾萬元,這種很容易導(dǎo)致虧損。不過也有部分較大合同產(chǎn)生了虧損,如圓中嘉華彭山長壽湖設(shè)計項目,合同金額589.33萬元;中鼎中央城·玉林院子設(shè)計項目,合同金額243.86萬元,這些項目合同目前均已終止。
紅星新聞記者 李偉銘
編輯 余冬梅
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