滬強深弱 北向資金分歧是何信號

中國證券網 費天元

周二，北向資金對于滬市股票和深市股票的態度出現明顯分歧。截至收盤，滬股通出現明顯凈流入，而深股通是小幅凈賣出。反映到盤面上，上證指數在A股三大指數領漲，而先前領跑的創業板指數則出現了下跌。此前一個階段，北向資金的“滬強深弱”格局曾出現過6次，但都未形成連續趨勢。且在資金回流深市后，深市指數大概率又會顯現相對強勢。

北向資金有“分歧”

港交所網站數據顯示，截至昨日收盤，滬股通渠道資金凈買入13.97億元，深股通渠道凈賣出3.53億元，北向資金呈現明顯的“滬強深弱”格局。

自去年下半年以來，眾多科技類題材輪番上漲，帶動市場成長風格持續占優。在此期間，北向資金整體呈現“深強滬弱”態勢。自去年7月2日至今年2月10日，滬股通渠道累計凈買入1341億元，深股通渠道累計凈買入1865億元，兩者間相差超過500億元。

僅從單日數據上看，類似昨日這般“滬強深弱”的情形也不是沒發生過。

統計顯示，自去年7月2日至今年2月10日，單日“滬股通出現凈買入”而“深股通出現凈賣出”的情形共發生過6次。但這6次案例均相對孤立，并未形成連續性趨勢。在后續北向資金回流深股通后，深市指數大多還能跑贏滬市指數。

由此推斷，僅從北向資金流向看，若滬股通凈買入額無法持續領先深股通凈買入額，則斷定市場風格已發生切換似乎為時過早。

但自鼠年以來，滬股通渠道累計凈買入額為183億元，深股通渠道累計凈買入額為95億元。若后續滬股通繼續跑贏深股通，或許就能夠在資金面上尋求到風格切換的依據。

昨日，北向資金十大成交活躍股榜單中，白酒龍頭貴州茅臺獲大幅凈買入12.24億元，醫藥龍頭恒瑞醫藥獲凈買入3.38億元，牧原股份、藥明康德凈買入額均超過2億元，顯示北向資金重點流入了大消費行業。而另一方面，海康威視、隆基股份兩大科技股均遭北向資金凈賣出1億元以上。

研究機構爭論風格切換

對于市場風格會否發生切換，專業人士之間也存在爭論。

興業證券全球首席策略分析師張憶東日前發表觀點，認為應該“立足性價比做投資”。

在張憶東看來，未來一段時間高分紅低估值的價值股將開始體現出更好的相對收益，金融、地產、公用事業等傳統行業龍頭公司后續將受益于穩增長的經濟政策。中期看，消費龍頭有望開啟估值修復。

張憶東還表示，先進制造業、科技股的性價比最重要的是注意擇股，首先聚焦動態市盈率、成長的空間，注意“含科量”，謹防“偽科技股”。其次要跟蹤高頻的行業數據、行業政策。

天風證券徐彪策略團隊觀點則有所不同，認為在全球5G周期、全球半導體周期、全球云計算周期帶來的科技產業景氣度擴散化的背景下，市場中長期風格大概率難以逆轉。在科技產業周期的內生推動力之下，新科技領域依舊是全年業績趨勢較為確定的方面。