（報(bào)告出品方/作者：廣發(fā)證券，許興軍、王亮、彭霧）

一、人工光源改變種植模式，植物照明市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容

（一）提升光能利用率，照明促進(jìn)植物高效高質(zhì)量成長(zhǎng)

植物照明是指利用人工光環(huán)境代替陽(yáng)光來(lái)保證植物的健康生長(zhǎng)。植物的生長(zhǎng)發(fā)育離 不開(kāi)光的作用。光作為環(huán)境信號(hào)調(diào)控植物一系列的生長(zhǎng)發(fā)育行為，如種子萌發(fā)、形 態(tài)建成、開(kāi)花和次生代謝產(chǎn)物的合成。同時(shí)，植物光合作用吸收太陽(yáng)光并將其轉(zhuǎn)化 成化學(xué)能以糖的形式儲(chǔ)存，然后再利用這些能量進(jìn)行生長(zhǎng)。

光譜分析表明，在七色光中，植物主要吸收紅光和藍(lán)光進(jìn)行光合作用。而綠光、黃 橙光和遠(yuǎn)紅光等微量光則參與植物生長(zhǎng)的其她代謝過(guò)程。植物可利用的光合有效輻 射位于可見(jiàn)光的范圍。而太陽(yáng)光的波長(zhǎng)范圍覆蓋了從X射線到無(wú)線電波的整個(gè)電磁波 譜。相較于太陽(yáng)，植物照明最大的優(yōu)勢(shì)是她的可控性，她不會(huì)隨著白天或是黑夜、 夏天或是冬天、雨天或是晴天而改變強(qiáng)度，能為植物提供穩(wěn)定一致的光。

不同植物對(duì)光的“識(shí)別”和“喜好”，為人工光栽培植物提供了理論指導(dǎo)。太陽(yáng)光 為萬(wàn)物共享，不會(huì)偏愛(ài)任何一種植物，只能植物去適應(yīng)她。而植物照明可以針對(duì)每 一種植物或者每一個(gè)發(fā)育階段，精準(zhǔn)設(shè)計(jì)、量身定制植物的光配方，更高效地培育植物，為植物生長(zhǎng)提供足夠的“光肥”。

植物照明為照明產(chǎn)業(yè)在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用開(kāi)拓了廣闊持久的下游市場(chǎng)。其不僅可以促 進(jìn)植物的光能利用率，提高產(chǎn)量，還能改善植物的形態(tài)色澤、內(nèi)在成分等，因而在 糧食生產(chǎn)、果蔬培育、花卉種植、藥用植物栽培、食用菌、藻類(lèi)工廠、驅(qū)蚊殺蟲(chóng)等 領(lǐng)域都得到了廣泛應(yīng)用。適宜高效的植物照明燈具，配備上智能優(yōu)化的光控策略， 使得作物培育不再受到自然光條件的拘束，對(duì)于增強(qiáng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)出、保障農(nóng)產(chǎn)品安全具 有非常重要的意義。

（二）植物照明發(fā)展迅速，市場(chǎng)規(guī)模不斷增長(zhǎng)

在北美特殊經(jīng)濟(jì)作物的合法商用化、疫情促使全球增強(qiáng)糧食危機(jī)意識(shí)、土地短缺以 及植物工廠興起等多重因素推動(dòng)下，近年來(lái)植物照明發(fā)展迅速。根據(jù)Frost& Sullivan 的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全球植物補(bǔ)光設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模從2015的17.6億美元上升至2019年的37.9 億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為21.1%。Frost& Sullivan預(yù)計(jì)2021年至2024年全球植物 補(bǔ)光設(shè)備行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模的年復(fù)合增長(zhǎng)率將維持在25.5%，市場(chǎng)規(guī)模將在2024年將達(dá) 到115.0億美元。

目前市場(chǎng)上主要存在四大類(lèi)植物照明燈：LED燈、熒光燈、高壓鈉燈、白熾燈及鹵 燈。根據(jù)OFweek產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測(cè)，到2021年，全球LED植物生長(zhǎng)燈的市場(chǎng)占比將 達(dá)到60％，預(yù)計(jì)未來(lái)LED光源滲透率將進(jìn)一步提升，占據(jù)植物照明領(lǐng)域的主流。

當(dāng)前全球LED植物照明下游應(yīng)用市場(chǎng)仍主要集中在日本、外國(guó)、荷蘭等國(guó)。根據(jù)高 工產(chǎn)研LED研究所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年我國(guó)LED植物燈具出口金額超5億美元，比上年 同期增長(zhǎng)426.3%。智研咨詢(xún)的數(shù)據(jù)表明，2019年我國(guó)LED植物照明系統(tǒng)及燈具市場(chǎng) 產(chǎn)量分布為為10.83萬(wàn)套和40.90萬(wàn)套，國(guó)內(nèi)需求僅為14,957套和59,846套，海外市 場(chǎng)需求占比達(dá)八分之七。

我國(guó)的LED植物照明存量需求市場(chǎng)相對(duì)較小，未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大。同比于18年，19 年我國(guó)LED植物照明系統(tǒng)及燈具市場(chǎng)需求增長(zhǎng)較快，同比增長(zhǎng)率分別達(dá)21.94%及 22.46%。我國(guó)農(nóng)科院預(yù)測(cè)，根據(jù)我國(guó)現(xiàn)有農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模估算，未來(lái)5年農(nóng)用LED照 明燈具及其控制裝備的需求量將達(dá)到幾十億元。

二、核心組件驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新，植物照明邁向成熟

（一）LED 光源

由于傳統(tǒng)植物燈成本較低，因此在植物照明中仍有使用。但隨著人工光源技術(shù)的成 熟，有更多優(yōu)點(diǎn)的LED光源逐步取代傳統(tǒng)光源，逐步成為植物照明的主要光源。

LED光源與傳統(tǒng)燈具在發(fā)光原理上存在本質(zhì)差別。白熾燈通過(guò)對(duì)燈絲加熱而發(fā)光，將會(huì)浪費(fèi)大部分電能。高壓鈉燈、金鹵燈、熒光燈等氣體放電燈，其光譜特性主要 由氣體成分本身的特性決定。LED為固態(tài)光源，核心是由半導(dǎo)體制成的PN結(jié)，通過(guò) PN結(jié)的電子與空穴的遷移與復(fù)合而發(fā)光，制造PN結(jié)的化合物不同，其發(fā)光特性也 不同。

LED光源植物燈光更高效、節(jié)能。農(nóng)業(yè)照明對(duì)燈具的使用密度相對(duì)于通用照明來(lái)說(shuō) 是極高的。三安中科的研究表明，高光需的植物每平方米種植面積的用電功率高達(dá) 500-1000W，這對(duì)植物燈的電光轉(zhuǎn)換效率提出了嚴(yán)苛的要求。目前，LED植物燈的 電光轉(zhuǎn)換效率是白熾燈的20倍以上、熒光燈的3倍、高壓鈉燈的近2倍。LED光源燈 光強(qiáng)且發(fā)熱少，可以近距離接觸植物而不灼燒到植物葉片和操作人員，適用于室內(nèi) 多層種植等場(chǎng)景。

LED光譜波段覆蓋范圍廣，易獲得單色光及全光譜，且光譜可調(diào)性強(qiáng)。LED可覆蓋 200-950 nm的波長(zhǎng)范圍，存在數(shù)十種單色光LED。這有利于提高植物對(duì)紅光和藍(lán)光 的利用率，且可實(shí)現(xiàn)不同植物的光譜定制。通過(guò)單色LED芯片激發(fā)熒光粉擴(kuò)寬單色 光的半波寬，可獲得全光譜的白光；對(duì)不同光色的LED進(jìn)行電流大小的分別控制， 還可調(diào)控光譜。

LED壽命長(zhǎng)，光衰小，可控性強(qiáng)，智能控制潛力大。LED燈的理論壽命高達(dá)10萬(wàn)小 時(shí)以上。根據(jù)三安中科的數(shù)據(jù)，高端LED植物燈工作36000小時(shí)后的光衰仍然小于 10%，且在每秒鐘30000次的快速開(kāi)關(guān)條件下仍能正常工作。

不似傳統(tǒng)光源燈泡的360度發(fā)光，LED封裝后一般為180度單面發(fā)光，更容易形成小 角度發(fā)光的投光燈將光線集中照射到植物上，還可被制成近距離照射時(shí)光照仍特別 均勻的面板式植物燈。

國(guó)內(nèi)企業(yè)紛紛快速布局植物照明業(yè)務(wù)，2021年我國(guó)從事植物照明的企業(yè)已經(jīng)超過(guò) 300家。上游芯片制造商如三安光電、華燦光電、乾照光電等均已布局植物照明LED 光源細(xì)分市場(chǎng)，中游封裝企業(yè)如國(guó)星光電、鴻利智匯、億光電子等龍頭企業(yè)均紛紛 聚焦植物照明技術(shù)。

（二）驅(qū)動(dòng)電源

LED驅(qū)動(dòng)電源指將外界一次電能轉(zhuǎn)換為L(zhǎng)ED所需二次電能的電源供應(yīng)器。LED驅(qū)動(dòng) 電源的輸入電能包括交流電和直流電，而輸出電能一般為可隨LED正向電壓變化而 改變電壓的恒定電流。

LED驅(qū)動(dòng)電源主要應(yīng)用于LED照明、LED顯示屏和LED背光領(lǐng)域，其中LED照明對(duì)于 驅(qū)動(dòng)控制技術(shù)要求最高,是LED驅(qū)動(dòng)電源目前最主要的應(yīng)用領(lǐng)域，市場(chǎng)前景最為廣闊。

LED植物照明驅(qū)動(dòng)電源在轉(zhuǎn)化效率、溫度控制、精準(zhǔn)調(diào)光、質(zhì)保壽命等方面的要求 相對(duì)于其他LED驅(qū)動(dòng)電源更為嚴(yán)格。

在轉(zhuǎn)化效率上,LED植物照明驅(qū)動(dòng)電源效率越高,損失的電能以及以熱量形式散發(fā)的 損失效率就會(huì)越低。對(duì)于終端種植而言,不僅可以節(jié)省電費(fèi)支出,還能控制植物工廠內(nèi) 的溫度,不會(huì)導(dǎo)致過(guò)高的溫度影響植物的最佳生長(zhǎng)。

在精準(zhǔn)調(diào)光上,LED植物照明驅(qū)動(dòng)電源通過(guò)提供光譜可調(diào)、智能編程等功能,實(shí)現(xiàn)植物 照明系統(tǒng)根據(jù)不同植物的光譜需求最終輸出所種植植物需要的光照。

在質(zhì)保壽命上,植物照明需要電源更長(zhǎng)的質(zhì)保壽命,因此對(duì)于驅(qū)動(dòng)電源的可靠性和質(zhì) 量要求有更高的要求。

按產(chǎn)品的功率范圍劃分，LED驅(qū)動(dòng)電源可以分為大功率、中功率和小功率三種類(lèi)型。 一般情況下，在中、大功率LED照明產(chǎn)品的整體成本中占比相對(duì)較高。LED驅(qū)動(dòng)電 源在LED照明產(chǎn)品的整體成本中占比約為20%-30%，LED植物照明驅(qū)動(dòng)電源在整體 成本中占比一般為30%。

我國(guó)LED驅(qū)動(dòng)電源產(chǎn)值占據(jù)全球首位，未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊。根據(jù)崧盛股份招股書(shū)所 引用的高工產(chǎn)研LED研究所（GGII）的統(tǒng)計(jì)，2018年我國(guó)LED驅(qū)動(dòng)電源產(chǎn)值規(guī)模為 280億元，占全球LED驅(qū)動(dòng)電源產(chǎn)值規(guī)模403億元的69.5%，2015-2018年期間我國(guó) LED驅(qū)動(dòng)電源產(chǎn)值在全球市場(chǎng)占有率提升了將近9.8個(gè)百分點(diǎn)。2021年我國(guó)LED照明 驅(qū)動(dòng)電源市場(chǎng)規(guī)模達(dá)389億元，同比增速10.3%。

三、下游市場(chǎng)需求爆發(fā)，植物照明進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道

（一）北美大麻合法化

大麻的主導(dǎo)成癮成分是四氫大麻酚（THC），THC可以讓使用者在獲得愉悅感的同時(shí)吸食成癮。四氫大麻酚含量是當(dāng)前界定娛樂(lè)大麻、醫(yī)用大麻和工業(yè)大麻的直接標(biāo) 準(zhǔn)。工業(yè)大麻四氫大麻酚含量極低，普遍界定為低于0.3%，醫(yī)用大麻T(mén)HC含量介于 0.3%-0.5%，娛樂(lè)大麻的THC含量則高于0.5%。

大麻的醫(yī)療效用，可有效用于多種疾病。目前可合法使用醫(yī)療大麻的國(guó)家和地區(qū)包 括：外國(guó)部分州、阿根廷、澳大利亞、加拿大、德國(guó)、希臘、以色列、意大利、荷 蘭、新西蘭、葡萄牙、瑞士和泰國(guó)等等國(guó)家地區(qū)。

近十年來(lái)，娛樂(lè)用大麻產(chǎn)業(yè)逐漸開(kāi)始合法化。大多數(shù)國(guó)家禁止將大麻用于娛樂(lè)目的， 法律除了禁止種植、銷(xiāo)售和吸食大麻外，還對(duì)合法種植、銷(xiāo)售大麻的企業(yè)和個(gè)人施 加重稅。但荷蘭一直對(duì)大麻實(shí)施非正式地去犯罪化政策。13年，烏拉圭率先成為全 球首個(gè)大麻銷(xiāo)售、種植合法化的國(guó)家；18年10月加拿大緊隨其后。目前，娛樂(lè)性大 麻合法化的國(guó)家有如加拿大、格魯吉亞和烏拉圭，以及外國(guó)的部分州。

至2019年，近12%的外國(guó)居民正在穩(wěn)定消費(fèi)娛樂(lè)用大麻。且近年來(lái)外國(guó)大麻 產(chǎn)品的活性效力顯著增強(qiáng)。據(jù)Mehmedic et. al.的調(diào)查報(bào)告顯示:在華盛頓州其 所銷(xiāo)售的大麻產(chǎn)品中的THC比例高達(dá)20%以上。更高的THC比例意味著更強(qiáng)地 吸食成癮性和更高增長(zhǎng)率的需求市場(chǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)大麻將被廣泛用作酒精和煙草的 替代品。

從政策上來(lái)看，外國(guó)目前已有38個(gè)州和哥倫比亞特區(qū)已將大麻的醫(yī)療用途合法化，已有18個(gè)州實(shí)現(xiàn)了娛樂(lè)大麻合法化。2018年5月，外國(guó)有30個(gè)州實(shí)現(xiàn)醫(yī)用大麻合 法化，9個(gè)州實(shí)現(xiàn)娛樂(lè)大麻合法化。今年以來(lái)，紐約州、新墨西哥州和弗吉尼亞州通 過(guò)了成人用娛樂(lè)大麻合法化。該娛樂(lè)大麻合法化法案創(chuàng)立了大麻生產(chǎn)商和分銷(xiāo)商牌 照制度。根據(jù)預(yù)測(cè)，阿拉巴馬州有望成為外國(guó)第39個(gè)實(shí)現(xiàn)藥用大麻合法化的州。未 來(lái)康涅狄格州、明尼蘇達(dá)州和夏威夷州也將可能實(shí)現(xiàn)娛樂(lè)用大麻合法化。

當(dāng)紐約州開(kāi)始合法銷(xiāo)售成人使用大麻時(shí)，她將成為全美最大的娛樂(lè)用大麻市場(chǎng)。 紐約州大幅擴(kuò)大了大麻的醫(yī)療覆蓋范圍，且將允許醫(yī)用大麻公司進(jìn)入娛樂(lè)市場(chǎng)。 根據(jù)紐約醫(yī)用大麻工業(yè)協(xié)會(huì)的一項(xiàng)研究表明，由21歲及以上成年人居民和游客 支撐起的紐約大麻市場(chǎng)需求大概為46億美元，預(yù)計(jì)到2027年將增長(zhǎng)到58億美 元。此外，新澤西州、紐約州和康涅狄格州將在外國(guó)東岸和內(nèi)陸引起多米諾骨牌效應(yīng)，創(chuàng)造出一個(gè)世界上最大的成人吸食大麻的地區(qū)。

僅為滿足紐約市大麻種植的需要，22年大麻種植面積需擴(kuò)增至139平方英尺。 預(yù)計(jì)2022年至2027年大麻種植面積需要翻42倍，至27年增長(zhǎng)至600萬(wàn)平方英 尺。絕大部分大麻都需要在室內(nèi)種植，這些增需求都將帶動(dòng)植物工廠的增長(zhǎng)，從而 帶動(dòng)植物照明市場(chǎng)的需求。

外國(guó)為全球大麻最主要消費(fèi)市場(chǎng)。根據(jù)Solar Botanicals公司的數(shù)據(jù),2021年全美大麻市場(chǎng)規(guī)模約為157-190億美元，其中醫(yī)用大麻的市場(chǎng)規(guī)模約55-68億美 元，娛樂(lè)用102-122美元。預(yù)計(jì)到2023年外國(guó)合法大麻市場(chǎng)可能達(dá)到304億美 元。其中成人使用的娛樂(lè)大麻有望達(dá)220億美元，醫(yī)用大麻將占剩下的84億美 元。

北美市場(chǎng)娛樂(lè)大麻需求爆發(fā)將帶動(dòng)植物照明市場(chǎng)持續(xù)高增長(zhǎng)。據(jù)BDSA統(tǒng)計(jì)， 2021年全球大麻合法銷(xiāo)售市場(chǎng)近213億美元，相比于2019年的144億美元，同比增 長(zhǎng)48%。預(yù)計(jì)未來(lái)隨著外國(guó)娛樂(lè)用大麻合法化進(jìn)程的推進(jìn)，至2026年，全球大麻需 求市場(chǎng)將達(dá)559美元。

（二）垂直農(nóng)場(chǎng)

垂直農(nóng)場(chǎng)是一種控制環(huán)境農(nóng)業(yè)。是在完全封閉的環(huán)境中，通過(guò)技術(shù)手段模擬作物所需的水、陽(yáng)光以及溫度等生長(zhǎng)環(huán)境，利用無(wú)土栽培配合生物有機(jī)肥，充分利用可再生的資源和溫室技術(shù)的一種新型農(nóng)業(yè)發(fā)展模式。

垂直農(nóng)場(chǎng)的每畝地相較于傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)可種植10-100倍的產(chǎn)品，能在適應(yīng)氣候變化的糧食系統(tǒng)中發(fā)揮重要作用。不依賴(lài)于氣候的室內(nèi)栽培環(huán)境使得作物全年都可生長(zhǎng)，且 幾乎都能被收獲。根據(jù)世界糧農(nóng)組織估計(jì)，至2050年為了養(yǎng)活全球90億人口，需將 全球糧食產(chǎn)量提高70%，資源的減少、耕地的限制、人口的增加迫使人類(lèi)必須采用 更高效的糧食種植方式。80%的耕地都采用室內(nèi)控制環(huán)境種植的荷蘭只擁有外國(guó) 1/270的土地，但農(nóng)業(yè)出口量卻只僅次于外國(guó)。荷蘭一英畝的垂直農(nóng)場(chǎng)綠葉蔬菜種植 區(qū)可在一年內(nèi)生產(chǎn)十英畝農(nóng)田在室外生產(chǎn)的量。

垂直農(nóng)場(chǎng)能夠降低運(yùn)營(yíng)成本。根據(jù)ARTEMIS室內(nèi)農(nóng)業(yè)狀況調(diào)查顯示，在智能農(nóng)場(chǎng)中使用軟件系統(tǒng)每年每平方英尺能夠降低約0.05-7美元的成本，其中花卉種植成本下 降的空間較少，而大麻種植則存在更高的成本壓縮空間。垂直農(nóng)場(chǎng)可在更接近消費(fèi) 點(diǎn)的地方種植農(nóng)產(chǎn)品。在靠近消費(fèi)市場(chǎng)的地方種植農(nóng)產(chǎn)品不僅可以節(jié)約運(yùn)輸費(fèi)用， 還可以減少運(yùn)輸過(guò)程中的食物變質(zhì)，降低損耗率。

外國(guó)有超過(guò)40,000個(gè)種植傳統(tǒng)農(nóng)作物的室內(nèi)農(nóng)場(chǎng)，這些農(nóng)場(chǎng)每年能產(chǎn)生約$148億美元的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。由于垂直農(nóng)場(chǎng)能夠縮短作物的成長(zhǎng)時(shí)間，一些藥物的生產(chǎn)也正在向 垂直農(nóng)場(chǎng)轉(zhuǎn)移。同時(shí)，隨著外國(guó)大麻合法化的推進(jìn)，更多的大麻需要在垂直農(nóng)場(chǎng)中 種植，這些不斷增長(zhǎng)的行業(yè)都將帶動(dòng)垂直農(nóng)場(chǎng)的增長(zhǎng)。

全球各個(gè)國(guó)家和地區(qū)都在推行垂直農(nóng)場(chǎng)。外國(guó)只是一個(gè)相對(duì)較小的垂直農(nóng)場(chǎng)生產(chǎn)國(guó)， 僅占全球溫室蔬菜市場(chǎng)的0.2%左右。根據(jù)Rabbobank的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2018年，全 球大概有500，000公頃的垂直農(nóng)場(chǎng)。其中，西班牙擁有70,000公頃，我國(guó)擁有82,000 公頃并處于不斷增長(zhǎng)中，荷蘭擁有11,500公頃。

未來(lái)增長(zhǎng)空間巨大的垂直農(nóng)場(chǎng)將持續(xù)帶動(dòng)植物照明市場(chǎng)增長(zhǎng)。根據(jù)Frost & Sullivan 的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2024年全球植物補(bǔ)光設(shè)備應(yīng)用于植物工廠板塊的市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 14.7億美元，20年至24年的年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)44.2%。

四、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施，推動(dòng)行業(yè)有序發(fā)展

2019年2月,我國(guó)成立植物照明咨詢(xún)顧問(wèn)組，首次開(kāi)啟植物照明相關(guān)的IEC標(biāo)準(zhǔn)規(guī)劃工作。為更好地促進(jìn)科技成果產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，在國(guó)家電光源質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心（北京） 的強(qiáng)力推動(dòng)下，國(guó)際電工委員會(huì)照明技術(shù)委員會(huì)（IEC TC34）成立了植物照明咨詢(xún) 顧問(wèn)組(編號(hào)AG15)。IEC TC34/AG15的成立對(duì)于全球植物照明產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有里程碑 的意義，也標(biāo)志著我國(guó)在植物照明國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定中發(fā)揮著舉足輕重的作用。

2021年11月，我國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部組織制定的《溫室植物補(bǔ)光燈質(zhì)量評(píng)價(jià)技術(shù)規(guī)范》正 式實(shí)施，對(duì)溫室植物補(bǔ)光燈質(zhì)量評(píng)價(jià)的性能指標(biāo)及其檢測(cè)方法進(jìn)行了規(guī)范。該標(biāo)準(zhǔn) 明確規(guī)定了溫室植物補(bǔ)光燈的術(shù)語(yǔ)、基本要求、質(zhì)量要求、檢測(cè)方法等，適用于植 物生長(zhǎng)用的高壓鈉燈和LED燈的質(zhì)量評(píng)定，其他光源植物補(bǔ)光燈也可參照使用。該 標(biāo)準(zhǔn)對(duì)植物補(bǔ)光產(chǎn)品的三大性能指標(biāo)——電氣特征、光學(xué)特征、壽命做出了明確要 求。該標(biāo)準(zhǔn)的制定有利于引導(dǎo)植物補(bǔ)光燈與設(shè)施園藝兩大產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

2021年9月，外國(guó)DLC發(fā)布了植物燈V2.0標(biāo)準(zhǔn)的正式版，并將于2021年3月21日開(kāi) 始實(shí)施。2021年6月，DLC發(fā)布了園藝照明技術(shù)要求的更新版本2.1，此更新添加了 其他符合條件的產(chǎn)品類(lèi)型，將于21年9月生效。使用LED 的園藝照明產(chǎn)品必須符合 V2.1的規(guī)定,才有資格列入DLC固態(tài)園藝照明合格產(chǎn)品清單QPL。

隨著更多技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)布與實(shí)施，全球各地植物照明市場(chǎng)的各個(gè)技術(shù)空白將得到填 補(bǔ)，讓更多的用戶(hù)的在植物照明產(chǎn)品的采購(gòu)中有據(jù)可依，促進(jìn)全球植物照明產(chǎn)業(yè)更加健康、有序發(fā)展。

五、重點(diǎn)公司分析

（一）英飛特

英飛特是國(guó)際領(lǐng)先的LED驅(qū)動(dòng)電源龍頭企業(yè)，從事LED驅(qū)動(dòng)電源的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售和技術(shù)服務(wù)。目前以提供技術(shù)要求相對(duì)較高的中大功率LED驅(qū)動(dòng)電源為主。公司 目前是UL 8800標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)小組（STP）標(biāo)委會(huì)中首家和唯一一家我國(guó)LED驅(qū)動(dòng)電源成 員。公司積極布局植物照明市場(chǎng)，2021年度，英飛特植物照明相關(guān)電源營(yíng)收約1.3 億元，較往年有大幅增長(zhǎng)，在公司LED驅(qū)動(dòng)電源業(yè)務(wù)總收入約占14%左右。

英飛特參股Agrify，提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。Agrify是垂直農(nóng)業(yè)整體系統(tǒng)解決方案提供商，已在外國(guó)納斯達(dá)克證券交易所完成IPO并掛牌上市。Agrify的硬件設(shè)備垂直種植單元 (VFU)中可以充分整合英飛特的LED驅(qū)動(dòng)電源，Agrify已經(jīng)并將持續(xù)向英飛特采購(gòu)電 源產(chǎn)品。

（二）崧盛股份

崧盛股份是目前國(guó)內(nèi)中、大功率LED驅(qū)動(dòng)電源產(chǎn)品的主要供應(yīng)商之一，自成立以來(lái)一直專(zhuān)注于中、大功率LED驅(qū)動(dòng)電源產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。公司產(chǎn)品主要 供應(yīng)下游LED照明生產(chǎn)廠商用于制造中、大功率LED照明產(chǎn)品，終端產(chǎn)品主要應(yīng)用 于城市路橋、高速公路、隧道、機(jī)場(chǎng)等大型戶(hù)外LED照明設(shè)施，以及工業(yè)廠房、倉(cāng) 庫(kù)等工業(yè)LED照明設(shè)施，同時(shí)正向植物照明等新興應(yīng)用領(lǐng)域拓展。

崧盛股份于2018年積極布局LED植物照明驅(qū)動(dòng)電源產(chǎn)品的研發(fā)，并不斷大力度重點(diǎn)開(kāi)發(fā)LED植物照明領(lǐng)域市場(chǎng)。2021年Q1，公司實(shí)現(xiàn)LED植物照明驅(qū)動(dòng)電源產(chǎn)品收入 1.12億元，超過(guò)2021年度的3,318.88萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重從2021年的12.30%大 幅提升至46.51%，拉動(dòng)崧盛股份整體業(yè)務(wù)收入的快速增長(zhǎng)。

（三）三安光電

三安光電是LED外延片和芯片龍頭企業(yè)。公司主要從事化合物半導(dǎo)體材料的研發(fā)與 應(yīng)用，以砷化鎵、氮化鎵、碳化硅、磷化銦、氮化鋁、藍(lán)寶石等半導(dǎo)體新材料所涉 及的外延片、芯片為核心主業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于照明、顯示、背光、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、 微波射頻、激光通訊、功率器件、光通訊、感應(yīng)傳感等領(lǐng)域是國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模首位的 全色系超高亮度LED外延片及芯片的生產(chǎn)企業(yè)。三安光電規(guī)模化LED芯片產(chǎn)能約占 全球芯片產(chǎn)能的19.72%，擁有1400多項(xiàng)專(zhuān)利，其芯片覆蓋了植物生長(zhǎng)所需的 210-850n波段。

三安集團(tuán)和中科院植物共同發(fā)起成立中科三安，是一家面向全球市場(chǎng)的光生物系統(tǒng) 技術(shù)提供商，主要將LED光譜技術(shù)應(yīng)用在注光生物學(xué)應(yīng)用、室內(nèi)農(nóng)業(yè)人工智能技術(shù)、 植物生長(zhǎng)照明與環(huán)境控制等領(lǐng)域。

六、風(fēng)險(xiǎn)提示

大麻娛樂(lè)用合法化進(jìn)展不及預(yù)期：外國(guó)各州大麻合法化的推進(jìn)關(guān)系到植物照明市場(chǎng)的短期爆發(fā)，如果外國(guó)各州的大麻合法化進(jìn)展不及預(yù)期，則LED植物照明行業(yè)增速可能不及預(yù)期。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇：目前植物照明占LED的下游應(yīng)用的市場(chǎng)規(guī)模還相對(duì)較小，而整個(gè)LED 產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)比較成熟，全球LED龍頭廠商都在重點(diǎn)布局植物照明，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇可能對(duì)行業(yè)內(nèi)公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

產(chǎn)品價(jià)格下降：電子產(chǎn)品普遍呈現(xiàn)同款產(chǎn)品價(jià)格逐年下降的趨勢(shì)。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇、供求關(guān)系的影響、生產(chǎn)效率的提高及生產(chǎn)成本的下降，LED光源 及驅(qū)動(dòng)電源公司的產(chǎn)品價(jià)格存在下降趨勢(shì)，若公司不能通過(guò)有效降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本 來(lái)抵消價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)，或無(wú)法持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)，則公司產(chǎn)品價(jià)格的下降 將導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率的下降，并最終影響盈利能力。

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