化工，一個神奇的賽道。元素周期表除帶钅字旁的大多數都能與化工產品扯上關系。
根據申萬行業指數，截止8月15日，收錄在化工行業的公司總共有412家，申萬化工二級分類共計6個，分別是石油化工、化學原料、化學制品、化學纖維、塑料、橡膠。從產品角度來看，根據百川資訊網，化工下共有24個二級分類。
本篇文章不是為了講清楚各類化工品產業鏈，是為了從龐大的化工行業中找到值得投資的公司。
化工行業涵蓋太廣，所以需要設置幾個前置條件以便于我們篩選。我認為有兩點值得重視：化工，干的基本是原材料的活，處在各個產業鏈上游，若某個原材料漲價，則生產經營某原材料的上市公司利潤率將會提高；當這個原材料在某個其他產業里面有不可替代性，則這個公司具有了議價權，同時如果短期漲價的原因得不到緩解的話，則原材料會繼續維持漲價趨勢。
總結一下：
A、原材料漲價（短線邏輯）
B、擁有議價權（中線邏輯）
我暫時把這兩點定義為化工公司股價上漲的條件，且是充分不必要條件。
先從漲價方面篩選出股票備選池。根據百川資訊、隆眾資訊、卓創資訊、Wind、興業證券化工研究所周報，近期漲價的化工品有：純堿、磷化工、六氟磷酸鋰、制冷劑、氯化工、農藥、化肥、鈦白粉、醋酸。
純堿，近期已經多次出現在我的每日復盤，其中尋找了3家主營純堿的上市公司，分別是遠興能源、三友化工、山東海化。自周一拆分邏輯以來，3家公司的股價漲幅均在5個點以上。
所以今天關于純堿略過。
1、磷化工
受磷礦石漲價影響，近期磷化工產品開始漲價，其中漲幅較大的有磷酸、三聚磷酸鈉、黃磷。在A股的上市公司中，主營磷酸的公司共計59個，主營黃磷的公司共計32個，主營三聚磷酸鈉的公司共計2個。三個磷酸產品都是公司重要產品的公司，也就只有這兩個，分別是天原股份和興發集團，先把這兩只個股加入邏輯拆分股票池。
2、六氟磷酸鋰
六氟磷酸鋰作為電解液原材料，我們把另外兩類電解液原材料結合起來看，可以看到只有六氟磷酸鋰價格大幅上漲。主營六氟磷酸鋰的公司比較多，且股價因為電池行業景氣大都已經持續上漲一段時間了，邏輯是存在，公司可能也是好公司，但是考慮到估值，這篇文章不分析六氟磷酸鋰，只把主營該產品的公司列出來：
3、制冷劑
這里的制冷劑主要指R22，但制冷劑作為可替代產品，R22因為供給受限漲價的同時，替代制冷劑將收獲市場份額。A股主要制冷劑上市公司共有6家：
4、氯化工（PVC）
PVC學名聚氯乙烯，主要分為兩種，一種是PVC乙烯法，一種是PVC電石法。
主營PVC的上市公司共計24家，也加入邏輯拆分股票池。
5、農藥
農藥主要分為草甘膦、草銨膦、阿特拉津、百草枯、吡啶、敵草隆、氟磺胺草醚、烯草酮等。漲幅最大且最明顯的有3個：草甘膦、草銨膦、鄰/對硝基氯化苯。
A股農藥上市公司共計26家。
6、化肥
主要化肥產品包含尿素、三聚氰胺、磷酸一銨、磷酸二銨、氯化鉀、硫酸、硫酸鉀、復合肥，幾種產品價格均大幅上漲，因為篇幅限制，就不貼圖片了。
A股化肥上市公司共計24家。
7、鈦白粉
鈦白粉近期也能算市場熱門，因為鈦白粉的應用范圍很廣，所以市場需求比較大，原材料漲價會帶來利潤的大幅增長。
A股產品有鈦白粉的上市公司共計12家。
8、醋酸
近期醋酸漲幅非常巨大，并且生產醋酸的上市公司在A股相對來說非常少，只有5家：
原材料漲價，上文寫到，僅作為短線邏輯來看待。原因很簡單，以純堿為例，純堿作為光伏玻璃、碳酸鋰的必備原材料，短期內沒有可替代的產品出現。若是其他原材料在某個產品上有替代產品，漲價所帶來的收益只是短期效應。
所以，從以上8個漲價的化工產品來看，剩下的可選范圍非常小：磷化工、六氟磷酸鋰（不展開）、鈦白粉、醋酸。
上文寫到，三個漲幅較大的磷化工產品都是主營業務的公司有天原股份和興發集團。
很巧合，兩家公司近期漲勢都非常不錯，中線邏輯被印證。根據百川資訊，磷化工下游磷酸一銨、磷酸二銨國內外需求向好，行業供應緊張。
根據同花順公司資料顯示，截止2021年6月30日，興發集團磷礦石、黃磷及精細磷業務營業收入19.67億，收入占比19.96%，且公司主營另一類目草甘膦及副產品也屬漲價品種，這一部分營業收入25.39億，占比25.77%。
天原股份主業氯堿產品，公司發展后涉足供應鏈服務、建材行業和電力行業。來自化工行業的營業收入不足公司收入60%。
所以如果是選擇磷化工漲價來看，興發集團是受磷化工漲價影響最大的，更合適。但從長線邏輯來看，興發集團發展單一，產品比較依賴漲價，一旦原材料價格走低，則公司股價更不容易經得起考驗。
第二個鈦白粉，先來看一看業務包含鈦白粉的上市公司有哪些。
可以看到，天原股份包含在內。從以上公司股價來看，都經歷了一波漲幅，經受住了中線邏輯的考驗，那么需要更深入去挖掘長線投資邏輯：成長。
篇幅原因，簡單說一下，根據同花順資料，安寧股份招股書顯示，公司旗下有屬于自己的鈦精礦，且中核鈦白等多家國內大型鈦白粉企業均是其終端客戶，是比較優質的鈦白粉公司。中核鈦白，公司布局鈦白粉產線，在未來鈦白粉價格繼續走高的前提下，能占據更多市場份額，利潤也將大幅提高。
第三個醋酸，上市公司并不多，只有5個，更容易篩選，且他們與鈦白粉類似，都經歷過一波漲幅。
從同花順公司資料來看，江蘇索普的醋酸及衍生品營業收入占比達到公司營業收入的96.15%，是受醋酸漲價影響最大的公司，但同樣過于依賴產品漲價。醋化股份是國內醋酸衍生物系列產品規模最大、品種最齊全的上市公司。華誼集團公司產品豐富，且公司多種產品在當前時間節點均處于漲價階段，三季度報大概率比較亮眼。
綜上所述，結合原材料漲價和材料不可替代的原則，從行業入手，本篇文章選擇磷化工、鈦白粉、醋酸作為優質類目，從中挑選以下公司作為參考：
磷化工：興發集團、天原股份
鈦白粉：安寧股份、中核鈦白
醋酸：江蘇索普、醋化股份、華誼集團
需要注意的風險則是因下游產業鏈需求不足引起的原材料價格下跌，公司經營性風險。
