價值存儲

稀缺性是經(jīng)濟(jì)學(xué)背后的核心概念，因此認(rèn)為資源是稀缺和有限 的，則是對稀缺性的誤讀。地球上任何一種原材料的絕對數(shù)量都超出 人類測量或估算的范圍，我們也無法計(jì)算出其產(chǎn)量的上限。迄今為 止，我們僅僅在地球表面尋找需要的礦物，當(dāng)我們探測的范圍更廣、 深度更深時，總能發(fā)現(xiàn)更多的資源。事實(shí)上，對任何資源數(shù)量真正的 限制一直都是人類投入的生產(chǎn)時間，人類的時間才是真正的具有稀缺 性的資源（直到比特幣的誕生）。

已故經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱利安·西蒙（Julian Simon，1932—1998）在他的著作《終極資源》（The Ultimate Resource）中闡釋了為何唯一有限的資源、事實(shí)上唯一可稱之為資源的 東西是人類時間。作為個體，每個人在地球上的時間都是有限的，這 是個人面對的唯一稀缺性；作為社會，唯一稀缺的是社會成員用來生 產(chǎn)不同商品和服務(wù)的總時間。只要有人類將時間投入其中，任何商品 都能生產(chǎn)得更多。因此，商品的真正成本是她的機(jī)會成本，是為生產(chǎn) 此商品而放棄的其他生產(chǎn)。

縱觀歷史，我們從未耗盡過任何原材料或資源，相反，當(dāng)下幾乎 所有資源的價格都比歷史上的價格低，這是因?yàn)榧夹g(shù)進(jìn)步大大降低了 生產(chǎn)她們所需的時間成本。盡管消費(fèi)量上升，然而我們非但沒有耗盡 任何原材料，反而現(xiàn)存各種資源的探明儲量都在上升而不是下降。如 果把稀缺性理解為資源是有限的，那么資源的存量應(yīng)該隨著我們消耗 的增加而降低才對。但事實(shí)上，盡管我們的消費(fèi)總量在增加，資源價 格卻在持續(xù)走低，并且由于技術(shù)的進(jìn)步，探明和開采的資源總量越來 越多。石油，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的命脈，就是最好的例子，因?yàn)槭蛽碛邢喈?dāng) 可靠的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。如圖9-1所示，盡管石油的消費(fèi)量和產(chǎn)量逐年遞增， 其探明儲量卻在以更快的速度增長。[1]英國石油公司（BP）的統(tǒng)計(jì)顯 示，2015年石油年產(chǎn)量比1980年增加了46%，消費(fèi)量增加了55%，而石 油儲備則增加了148%，儲量的增長約是產(chǎn)量和消費(fèi)量的三倍。

盡管地殼中的其他資源豐富程度各有不同，但結(jié)果是類似的。資 源的豐富程度只是決定她的開采成本，豐富程度高的金屬（如鐵和 銅），容易開采，因此價格較低，而稀有金屬（如金和銀），就會更 加昂貴。然而，就這些金屬的產(chǎn)量而言，限制因素不是她們在地殼中 的絕對數(shù)量，而是生產(chǎn)她們相對于生產(chǎn)其他商品的機(jī)會成本。

關(guān)于這 一點(diǎn)最好的例證地殼中最稀有的金屬——黃 金，在經(jīng)過幾千年的持續(xù)開采后，隨著技術(shù)的進(jìn)步，黃金年產(chǎn)量還在 不斷增加。如果地殼中最稀有的金屬的年產(chǎn)量都可以連年上升，那 么，說任何自然資源的產(chǎn)量都受其絕對數(shù)量的限制，實(shí)際上毫無意 義。物質(zhì)資源的稀缺性只是相對的，不同的開采成本決定了某種資源 的稀缺性水平。正如朱利安·西蒙一針見血指出的，真正的稀缺性是人 類投入到生產(chǎn)這些金屬上的時間，這也解釋了全球性的工資水平上升 以及原材料的成本相對于人力成本持續(xù)走低的事實(shí)。

這是人們最難理解的經(jīng)濟(jì)學(xué)概念之一，正因如此，人們才會在環(huán) 境運(yùn)動數(shù)十年的危言聳聽中惴惴不安。朱利安·西蒙對這種歇斯底里的 宣傳的最著名的反擊是他與保羅·埃利希（Paul Ehrlich）的10年賭約。 保羅·埃利希是斯坦福大學(xué)教授、生態(tài)學(xué)家，也是20世紀(jì)最著名的環(huán)境災(zāi)難末世論者，他寫了好幾本書，宣稱地球正處在重要資源耗盡的災(zāi) 難邊緣，并對這些資源耗盡的時間做了明確的悲觀預(yù)言。1980年，朱 利安·西蒙向保羅·埃利希發(fā)出挑戰(zhàn)，由保羅·埃利希指定任意金屬并指 定任意大于一年的時間期限，打賭到期時，剔除通貨膨脹因素，這些 金屬的價格會下降，賭注為1萬美元。埃利希選擇了銅、鉻、鎳、錫、 鎢，這些都是他曾經(jīng)預(yù)言將要耗盡的金屬。然而，到了1990年，盡管 在這10年間全球人口前所未有地增長了8億，這些金屬不但沒有耗盡， 反而都出現(xiàn)了價格下降、產(chǎn)量上升。

事實(shí)上，人口越多，這些原材料的生產(chǎn)就會越多。也許更重要的 是，就像經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·克雷默（Michael Kremer）指出的，人類進(jìn) 步最根本的驅(qū)動因素不是原材料，而是解決問題的技術(shù)方案。[2]技術(shù)本 質(zhì)上是兼具非排他性（一旦某人發(fā)明了一項(xiàng)新技術(shù)，所有人都可以使 用并從中受益）和非競爭性（一個人從某項(xiàng)創(chuàng)新中獲益，并不會減少 這項(xiàng)創(chuàng)新對其他人的效用）的商品。以輪子為例，一旦某人發(fā)明了輪 子，所有人都可以效仿，制造自己的輪子，人們使用輪子的時候，從 任何角度講，都不會減少別人從使用輪子中獲得的好處。奇思妙想是 罕見的，只會在少數(shù)人的頭腦中出現(xiàn)。與人口較少的社會相比，人口 眾多的社會能發(fā)展出更先進(jìn)的技術(shù)，出現(xiàn)更多的思想大師。由于每個 人都能從其他人的發(fā)明中受益，所以我們最好生活在人口更多的社會 里。地球上的人口越多，出現(xiàn)的技術(shù)和創(chuàng)意也會越多，更多的人會相 互借鑒，從這些想法中獲益，從而讓人類的生產(chǎn)力更高，生活水平進(jìn) 一步改善。

克雷默進(jìn)一步舉例，隨著地球上人口規(guī)模的增大，人口增長率非 但沒有下降，還在上升。假如人口是資源的負(fù)擔(dān)，那么就像馬爾薩斯 的人口模型預(yù)測的，人口規(guī)模越大，每個人可獲得的資源越少，經(jīng)濟(jì) 增速和人口增速應(yīng)該降低才對。事實(shí)上，人口本身就是資源，經(jīng)濟(jì)增 長的驅(qū)動力是人們的奇思妙想。人口數(shù)量越大，人群中出現(xiàn)的奇思妙 想和技術(shù)進(jìn)步也就越多，人均生產(chǎn)力越高，越能支撐大規(guī)模的人口。 此外，克雷默還指出，跟人煙稀少的地方比，人口密集的地方經(jīng)濟(jì)增 長和進(jìn)步的速度更快。

將原材料稱作資源是用詞不當(dāng)。人類不是仰賴天賜的被動消費(fèi) 者，原材料是人類勞動和創(chuàng)造力的產(chǎn)物。人類總是會用時間、努力和 創(chuàng)造力生產(chǎn)更多的產(chǎn)出，因此人類才是終極資源。

面對時間，人類的永恒困境是，如何存儲自己生產(chǎn)出來的價值。 人的生命是有限的，除此之外的任何東西實(shí)際上都是無限的，只要投 入更多的人類時間，這些東西都能生產(chǎn)更多。不管人類選擇哪種價值 存儲載體，她都會升值。這些東西的產(chǎn)量是可以增加的，其他人自然 會擴(kuò)大生產(chǎn)，以獲取存儲在里面的財(cái)富。

在雅浦島，奧基弗通過炸藥 和更先進(jìn)的船只帶來了更多石幣，竊取了雅浦島人儲存在石幣中的財(cái) 富。在非洲，歐洲人運(yùn)來了整船的珠子，竊取了非洲人儲存在珠子中 的財(cái)富。除了黃金，所有被用作貨幣的金屬都被過量生產(chǎn)，直到價格 崩潰。如第四章所述，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，凱恩斯主義的中央銀行，總是 一邊假裝對抗通貨膨脹，一邊逐步或者快速地削減本幣的價值。隨著 近年來外國人將房產(chǎn)作為儲蓄價值的載體，房地產(chǎn)供給大量增加，最 終帶來了價格的轟然倒塌。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，隨著貨幣通脹不斷發(fā)展， 很多經(jīng)濟(jì)泡沫都可以理解為，人們?yōu)榱藢ふ腋玫膬r值存儲載體，病 急亂投醫(yī)。由于黃金獨(dú)特的化學(xué)屬性，沒有人能夠隨意增加黃金的供 給，因此在人類歷史上，只有黃金近似地解決了價值存儲的問題，也 給人類帶來了一段黃金時代。但是，隨著政府對黃金的控制，黃金的 貨幣角色很快受到限制，政府代之以自己發(fā)行的紙幣，這種紙幣的表 現(xiàn)記錄非常糟糕。

以上討論反射出比特幣這項(xiàng)技術(shù)成就驚人的光彩。人類有史以來 第一次擁有了一種供給受到嚴(yán)格限制的商品。無論多少人使用這個網(wǎng) 絡(luò)，無論幣價上漲多高，無論礦機(jī)如何進(jìn)步，比特幣的總量都永遠(yuǎn)是 2100萬。需求增加的時候，不可能額外增加任何供給。如果有更多的 人想持有比特幣，唯一的辦法就是讓比特幣升值，刺激現(xiàn)在的持幣者 出售一些。由于每個比特幣可以被分成1億聰，隨著比特幣的升值，人 們有足夠的空間采用更小的記賬單位。因此，比特幣是非常適合承擔(dān) 價值存儲角色的新型資產(chǎn)。

在比特幣發(fā)明以前，對所有的貨幣形式來說，她們的數(shù)量都是無 限的，因此，長期保值方面都不完美。比特幣不可更改的貨幣供給政 策使她成為儲存有限人類時間創(chuàng)造的財(cái)富的最佳載體，也可以說，比 特幣是人類有史以來發(fā)明的最好的價值存儲工具。換句話說，比特幣 是購買未來的最好方式，因?yàn)闊o論未來升值多少，只有比特幣擁有不 被劣化的保證。

到2018年，比特幣僅有9歲，但她已經(jīng)被全球上百萬人所接受，[4] 其貨幣供給增長率也與全球儲備貨幣的供給增長率相當(dāng)。借用第一章 介紹的存量-增量比的概念：2017年的比特幣存量約是2017年新幣產(chǎn)量 的25倍，此時存量-增量比僅僅是黃金的一半，但是到2022年左右，比 特幣的存量-增量比將超過黃金，到2025年，比特幣的存量-增量比將比 黃金高一倍，此后比特幣的存量-增量比仍會快速上升。但是黃金，基 于第三章討論過的黃金開采的動態(tài)變化，其存量-增量比將大致維持不 變。到2140年左右，比特幣不再有任何新幣產(chǎn)出，存量-增量比會上升 為正無窮，這將是首次有貨幣和商品達(dá)成這一成就。

比特幣的供給減少和供給增長率的持續(xù)降低意味著，現(xiàn)有存量與 新增供給相比非常大。在這個意義上，比特幣挖礦與開采黃金非常相 像。作為一種貨幣媒介，相比于其他供給容易增加的貨幣，在貨幣發(fā) 行方面，比特幣只會吸引相對較少的人類時間和努力，更多的人類時 間和努力會轉(zhuǎn)而從事更有用的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動，這些經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動創(chuàng)造 的價值可用于兌換比特幣。隨著區(qū)塊獎勵的減少，礦工的收入來源將 會主要來自交易手續(xù)費(fèi)，礦工的角色也將更多的是維護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全，而 不是發(fā)行新幣。

在絕大多數(shù)人類歷史上，被用作價值存儲載體的都是一些實(shí)物。 價值存儲本身并不一定依賴實(shí)體，但實(shí)體可以增加供給膨脹的難度。 比特幣純粹以數(shù)字形態(tài)存在，達(dá)成了嚴(yán)格的稀缺性。在此之前，任何 貨幣的可分割性和便攜性都未曾達(dá)到比特幣的水平。比特幣讓人類能 夠以數(shù)字的形式轉(zhuǎn)移價值，完全不依賴于物理世界，這樣，世界各地 的大額價值傳遞可以在幾分鐘內(nèi)完成。比特幣嚴(yán)格的數(shù)字稀缺性既體 現(xiàn)了實(shí)物貨幣的優(yōu)點(diǎn)，又沒有實(shí)物貨幣難以移動和運(yùn)輸?shù)娜毕荨；蛟S 可以說，比特幣是有史以來人類發(fā)明的最好的價值存儲技術(shù)。

[1] 資料來源：BP Statistical Review.

[2] Michael Kremer,“Population Growth and Technological Change:One Million B.C.to 1990,”Quarterly of Journal of Economics,vol.108,no.3(1993):681-716.

[3] 黃金數(shù)據(jù)來自外國地質(zhì)調(diào)查局，白銀數(shù)據(jù)來自世界白銀協(xié)會，比特 幣數(shù)據(jù)來自Block-chain.info和作者自己的計(jì)算，石油數(shù)據(jù)來自英國石油 公 司 的 全 球 能 源 綜 述 ， 國 家 數(shù) 據(jù) 為 美 聯(lián) 儲 的 經(jīng) 濟(jì) 數(shù) 據(jù) （ 參 見 https://fred.stlouisfed.org），銅數(shù)據(jù)為作者自行估算。

[4] 因?yàn)槊總€用戶能擁有任意數(shù)量的錢包地址，因此沒辦法簡單估計(jì)比 特幣用戶的數(shù)量。2017年，不同的估算方法給出的數(shù)據(jù)在1000萬～1 億，我認(rèn)為我給出的是較為精確的估計(jì)。