經(jīng)歷了二十余年發(fā)展歷程的隆揚(yáng)電子（昆山）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“隆揚(yáng)電子”），連續(xù)兩年凈利潤(rùn)超過(guò)了創(chuàng)業(yè)板上市要求，因此提交了創(chuàng)業(yè)板IPO上市申請(qǐng)。
公開(kāi)資料顯示，隆揚(yáng)電子是一家電磁屏蔽材料專(zhuān)業(yè)制造商，主要從事電磁屏蔽材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，致力于為客戶提供高質(zhì)量的電磁屏蔽材料及完善的電磁干擾解決方案。
根據(jù)覽富財(cái)經(jīng)IPO研究中心分析發(fā)現(xiàn)，隆揚(yáng)電子主營(yíng)業(yè)務(wù)主要集中在電磁屏蔽材料方面，占比高達(dá)八成左右，這會(huì)使得企業(yè)抵御市場(chǎng)和自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低。此外，該公司核心人員學(xué)歷普遍不高，即便是最終能夠成功闖關(guān)成功，也會(huì)讓投資者對(duì)公司的未來(lái)發(fā)展前景心存狐疑。
業(yè)績(jī)嚴(yán)重依賴單品
隆揚(yáng)電子主營(yíng)收入主要依賴電磁屏蔽材料，占比高達(dá)八成左右。
從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，隆揚(yáng)電子主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于電磁屏蔽材料，電磁屏蔽材料的收入合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為 80.51%、81.64%和 77.31%。
報(bào)告期內(nèi)，導(dǎo)電泡棉和導(dǎo)電布及膠帶兩款產(chǎn)品為該公司主要收入來(lái)源。其中，導(dǎo)電泡棉的銷(xiāo)售收入分別為 10,975.59萬(wàn)元、13,768.16 萬(wàn)元和 22,870.83 萬(wàn)元，占比分別為51.29%、51.45%和53.78%；導(dǎo)電布及膠帶的收入分別為 6,252.46 萬(wàn)元、8,078.96 萬(wàn)元及 10,005.03 萬(wàn)元，占比分別為29.22%、30.19%和23.53%。
與飛榮達(dá)等國(guó)內(nèi)電子器件龍頭廠商相比，隆揚(yáng)電子的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源仍較為單一。飛榮達(dá)的產(chǎn)品種類(lèi)繁多，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域更為廣泛，包括消費(fèi)電子、通信設(shè)備、醫(yī)療器械、智能家居等。
顯然，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源較為單一，極易受到市場(chǎng)環(huán)境和自身因素的雙重影響，同時(shí)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也會(huì)變差，給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)不良影響，而解決之道則是通過(guò)嘗試多元化的經(jīng)營(yíng)策略，以減少未來(lái)發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)。
上市前夕突擊分紅2.2億元
上市前夕突擊分紅，成為眾多實(shí)控人“自肥”的一種慣用手法，隆揚(yáng)電子也沒(méi)能免俗。
在“發(fā)行人報(bào)告期的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)”中提到，2021年度，現(xiàn)金分紅22,000.00萬(wàn)元。截至2021年末，隆揚(yáng)電子貨幣資金達(dá)到30,785.01萬(wàn)元，其中銀行存款為30,591.13萬(wàn)元。此次分紅一次性拿走了七成貨幣資金。
然而，令人有些奇怪的是，僅在“籌資活動(dòng)產(chǎn)生的流量分析”表提到，2021 年度，公司籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出規(guī)模較大，主要系分配現(xiàn)金股利 22,322.15 萬(wàn)元。不知是有意還是疏忽，在招股書(shū)中，再未提到到任何與此次分紅有關(guān)的信息。
據(jù)了解，公司實(shí)際控制人傅青炫、張東琴夫婦通過(guò)境外架構(gòu)控制公司 92.05%股權(quán)，并通過(guò)群展咨詢間接持有公司 1.23%股權(quán)。在此次分紅中，夫妻倆獲得分紅逾2億元。
高管學(xué)歷不高
董事、副總經(jīng)理學(xué)歷為中專(zhuān)，董秘和財(cái)務(wù)總監(jiān)學(xué)歷為大專(zhuān)，更讓人吃驚的是，研發(fā)部門(mén)主要負(fù)責(zé)人學(xué)歷也只是中專(zhuān)。這樣的管理團(tuán)隊(duì)，在二級(jí)市場(chǎng)可能會(huì)讓投資者不敢投出信任票。
招股書(shū)資料載明，陳先峰現(xiàn)任公司董事、副總經(jīng)理為中專(zhuān)學(xué)歷。從2001年9月進(jìn)入隆揚(yáng)電子前身隆揚(yáng)有限開(kāi)始，距今已經(jīng)二十余年。金衛(wèi)勤現(xiàn)任公司董事會(huì)秘書(shū)，為大專(zhuān)學(xué)歷。王彩霞現(xiàn)任公司財(cái)務(wù)總監(jiān)，為大專(zhuān)學(xué)歷。
除此之外，其他核心人員學(xué)歷也不高。陳兵，1981年9月出生，中專(zhuān)學(xué)歷。2002年12以來(lái)，一直從事研發(fā)工作，并于2007年4月至今，擔(dān)任公司工程研發(fā)部經(jīng)理一職。不過(guò)，隆揚(yáng)電子表示，依托于自主研發(fā)的核心技術(shù)，公司電磁屏蔽產(chǎn)品的關(guān)鍵性能指標(biāo)如電阻、屏蔽效能等均優(yōu)于一般行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，賦予了公司的電磁屏蔽材料較高的產(chǎn)品附加值。截至2021年底，公司已擁有發(fā)明專(zhuān)利16項(xiàng)、實(shí)用新型專(zhuān)利 52 項(xiàng)。另一位公司其他核心人員馬爾松，現(xiàn)任富揚(yáng)電子廠務(wù)部經(jīng)理，也是大專(zhuān)學(xué)歷。
總體來(lái)看，隆揚(yáng)電子現(xiàn)有董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員8人，其他核心人員2人，在這個(gè)10人團(tuán)隊(duì)中，有6人的學(xué)歷為大專(zhuān)或者中專(zhuān)。
此外，隆揚(yáng)電子整體學(xué)歷水平也不高。截至2021年末，隆揚(yáng)電子擁有本科及以上學(xué)歷員工人數(shù)僅27人，占比為6.38%；擁有專(zhuān)科學(xué)歷的員工人數(shù)為71人，占比為16.78%；大專(zhuān)以下員工人數(shù)達(dá)325人，占比為76.83%。
覽富財(cái)經(jīng)IPO研究中心發(fā)現(xiàn)，投資者非常看重上市公司董事長(zhǎng)、高管及核心人員的學(xué)歷，在他們看來(lái)，就目前的市場(chǎng)環(huán)境而言，低學(xué)歷的企業(yè)家很難把企業(yè)做大做強(qiáng)。比如一家來(lái)自浙江的上市公司，董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)學(xué)歷都是大專(zhuān)以下，便有投資者直言“不敢買(mǎi)公司的股票”。隆揚(yáng)電子也面臨同類(lèi)問(wèn)題，如果闖關(guān)成功，會(huì)否遭遇類(lèi)似的窘境，目前不得而知。
本文源自覽富財(cái)經(jīng)
