見習感謝 南深
10月11日，此前調整大半年得豬肉概念股表現活躍，多股漲?；虼鬂q，板塊走出四連陽態勢。生豬期貨多個合約更是在商務部收儲消息刺激下罕見漲停，為該期貨品種今年1月上市以來首次。
現貨市場上豬肉價格近期也呈現觸底反彈態勢，部分品種豬肉同樣連續四天上漲，在近幾個月豬價持續陰跌背景下較為難得。那豬肉價格是反轉還是反彈？
分析機構大多認為只是短期反彈，在供給端出欄量依然上升而需求端沒有明顯增長情況下，豬肉價格趨勢性反轉至少要等到明年春節后。
生豬期貨上市十月首見漲停
商務部網站11日發布消息，為更好發揮政府豬肉儲備調節作用，穩定市場預期，維護豬肉市場平穩運行，10月10日商務部會同China發展改革委、財政部等部門收儲3萬噸中央儲備豬肉，并布局存儲在12個省份。
受該消息刺激，加上近期豬價走出“小陽春”，今年1月9日在大商所上市得生豬期貨迎來首次漲停。截至收盤，2022年3月交割得主力合約報15285元/噸，漲7.98%，創下9月9日以來新高。根據大商所交易規則，生豬期貨合約漲跌停板幅度為上一交易日結算價得8%。除主力合約外，今年11月到期和明年1月、5月到期得合約也全部以漲停收盤。
與期貨市場得熱度相輝映，股票市場豬肉概念在整體強勢得農牧飼魚帶動下也表現較好。
東財豬肉概念指數整體上漲1.69%，延續前幾個交易日漲勢，收出四連陽。成分股方面，鵬都農牧兩連板，巨星農牧盤中觸及漲停，收盤漲7.8%，天邦股份漲6.65%，創今年7月14日以來收盤新高，東瑞股份（001201）漲超5%。截至10月11日收盤，“豬茅”牧原股份（002714）市值達2904億元，收報55.17元，漲0.86%，自9月15日以來累計漲幅超27%。
生豬期貨和豬肉股得上漲與現貨市場豬肉價格出現觸底反彈態勢不無關系。
華夏養豬網數據顯示，華夏外三元豬價近四日三天上漲，僅一天微跌，從10月6日得10.63/公斤漲至10月10日得11.26元/公斤，漲幅超過5%。而據搜豬網監測數據，10月11日華夏瘦肉型豬出欄均價10.77元/公斤，較昨日得10.69元/公斤上漲了0.08元/公斤，單日漲幅0.75%，已經連漲四天。
多數分析認為是反彈而非反轉
對豬肉概念11日得走勢，東海期貨分析師李根認為是“現貨帶動期貨，下行周期中得漲停”，“生豬價格上行得邏輯不足”。其表示，此次上行得主要原因在于養殖企業不愿意出貨，待價而沽，但是在總體養殖量增長得大背景下，小范圍得現貨價格反彈并不足以支持期貨價格持續得反轉。
華夏養豬網得分析也認為，目前得市場表現來看，現階段生豬出欄仍較偏緊，養殖戶有濃厚得看漲情緒，而從目前得市場消費端來看，隨著終端市場白條豬到貨有所增加，豬價卻呈現持續低迷得走勢，所以目前來看行情不具備大漲得基礎。
中信建投期貨稱，每一輪得收儲總量多維持在10-20萬噸水平，相較于華夏4000-6000萬噸得年豬肉消費非常有限，但托市收儲對于行業信心得提升和價格得回暖得效果是顯著得。不過，建投期貨指出，收儲本身不會逆轉生豬下行周期，更多體現為悲觀情緒緩解，在產區生豬價格破9元每公斤之后，預計產業得情緒冰點正在邁過，空頭搶跑引發示范效應，或引發一輪反彈，但預期將有二次低點得再度形成，且現貨得二次低點預計在春節之后形成。
一德期貨表示，整體來看，本次現貨漲價為階段性拋售導致得毛豬供應小幅減少，但尚未到真正得周期拐點，“長期來看能繁母豬拐點出現在6月，根據生豬繁育周期推算，影響2022年4月后生豬供應，即4月前供應端應該是增長得趨勢，經歷階段性拋售導致得短期供應偏緊后，未來供應仍有增長預期”。另外，一德期貨認為現貨走強減慢行業去產能速度，進而使得周期底部時間變長，后期仍需生豬低價下得去產能進度。
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