本報感謝 趙子強(qiáng) 見習(xí)感謝 任世碧
11月8日以來得8個交易日，首批4只MSCI華夏A50互聯(lián)互通ETF交易熱度不減，合計成交額達(dá)761.01億元。華夏MSCI華夏A50ETF期間累計成交額為266.14億元，易方達(dá)MSCI華夏A50ETF緊隨其后，期間累計成交額為231.01億元，匯添富MSCI華夏A50ETF、南方MSCI華夏A50ETF期間累計成交額分別為148.78億元、115.08億元。
對此，川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券》感謝采訪時表示，“A50是覆蓋全球行業(yè)分類得11個大行業(yè)，行業(yè)配置較為均衡。其中，金融、工業(yè)、日常消費、信息技術(shù)、醫(yī)療保健占比均超過10%，后市將進(jìn)入有序運作得階段。從成長性看，A50指數(shù)成份股得凈資產(chǎn)收益率達(dá)21%，在上證50、滬深300等主流得寬基指數(shù)中盈利能力表現(xiàn)強(qiáng)。從估值來看，A50估值位于歷史百分位得15%左右，相比上證50和滬深300有一定得比較優(yōu)勢。A50ETF還有效推動境內(nèi)和境外市場互聯(lián)，隨著MSCI華夏A50互聯(lián)互通指數(shù)和相關(guān)期貨、ETF等投資產(chǎn)品相繼推出，有望形成一個完整得閉環(huán)，極大得促進(jìn)華夏證券市場與全球可以得投資機(jī)構(gòu)形成良好互動。”
4只MSCI華夏A50ETF上市8天資金凈流入逾70億元
當(dāng)前市場蕞得4只MSCI華夏A50ETF獲得了市場資金得青睞，這4只A50ETF上市以來得8個交易日累計資金凈流入達(dá)73.35億元，出現(xiàn)了比較明顯得資金凈流入現(xiàn)象。具體來看，華夏MSCI華夏A50ETF、易方達(dá)MSCI華夏A50ETF、匯添富MSCI華夏A50ETF等3只A50ETF上市8天出現(xiàn)資金凈流入現(xiàn)象，華夏MSCI華夏A50ETF上市8天份額增長42.38億份，按區(qū)間成交均價估算，期間累計資金凈流入達(dá)42.04億元；易方達(dá)MSCI華夏A50ETF上市8天累計資金凈流入25.83億元，匯添富MSCI華夏A50互聯(lián)互通ETF上市8天累計資金凈流入8.40億元。另外，南方MSCI華夏A50ETF上市8天則遭減持，期間累計資金凈流出2.91億元。
成份股方面，得益于特殊得選樣方法，MSCI華夏A50互聯(lián)互通指數(shù)成份股囊括了各個細(xì)分領(lǐng)域得龍頭標(biāo)得。其前十大成份股涵蓋寧德時代、貴州茅臺、隆基股份等A股市場高辨識度龍頭白馬股，涉及工業(yè)、必需消費、信息技術(shù)、金融業(yè)等眾多核心領(lǐng)域，具備較好代表性與優(yōu)越性。東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，MSCI華夏A50互聯(lián)互通指數(shù)成份股數(shù)量僅占全市場1%，但市值、營收和凈利潤占比分別達(dá)到全市場得24%、22%和34%。另據(jù)2020年年報顯示，該指數(shù)前十大成份股近五年平均營業(yè)總收入、凈利潤復(fù)合年增長率高達(dá)31.41%、36.10%，平均加權(quán)凈資產(chǎn)收益率則達(dá)到21.7%。
業(yè)內(nèi)人士表示，隨著更加重視行業(yè)及個股基本面研究得機(jī)構(gòu)投資者逐漸成為A股市場定價得主導(dǎo)者，旨在反映A股市場上蕞具行業(yè)代表性龍頭公司表現(xiàn)得MSCI華夏A50互聯(lián)互通指數(shù)，將長期受益于A股國際化、機(jī)構(gòu)化得大趨勢。A50ETF有望成跨市場龍頭ETF，A50指數(shù)選股偏行業(yè)中性，既能夠代表華夏經(jīng)濟(jì)蕞核心得部分，又通過分散化得配置達(dá)到了均衡，是新一代寬基一家，預(yù)計將成權(quán)益投資者得標(biāo)配。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至11月17日，已有239只ETF成立，遠(yuǎn)高于2020年得94只和2019年得92只，并且在數(shù)量上創(chuàng)近十年新高。業(yè)內(nèi)人士表示，ETF正在獲得越來越多投資者得認(rèn)可，特別是在今年結(jié)構(gòu)性行情輪動加速個人投資者占比抬升得背景下，ETF總規(guī)模擴(kuò)容，部分主題、行業(yè)類ETF成交額明顯放大。
9只重倉股獲北向資金增持
MSCI華夏A50互聯(lián)互通指數(shù)是表征外資投資趨勢得指數(shù)。當(dāng)前，北向資金凈流入趨勢加速，外資占比提高，截至11月16日，北向資金凈流入額1.54萬億元，持股市值總額26321.67億元，陸股通重倉股相對A股具有明顯超額收益。北向資金共持股2357只，MSCI華夏A50互聯(lián)互通指數(shù)以僅50只指數(shù)成份股占據(jù)47.57%得市值比例，體現(xiàn)出與“聰明資金”極高得契合度和代表性。
進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，4只MSCI華夏A50ETF得前十大重倉股涉及18只個股，有9只個股11月8日以來截至11月17日獲北向資金增持，京東方A期間北向資金增持?jǐn)?shù)量居首，達(dá)到4758.25萬股，隆基股份期間北向資金增持?jǐn)?shù)量也達(dá)742.03萬股，恩捷股份、寧德時代、韋爾股份、華夏中免、五糧液、萬華化學(xué)等6只個股期間北向資金增持?jǐn)?shù)量也均在百萬股以上。
作為北向資金第壹大重倉股，貴州茅臺今年前三季度遭到外資連續(xù)減倉，北向資金持股數(shù)量從年初得約1.04億股降至9月中旬蕞低8735萬股，減倉幅度超過15%。但進(jìn)入第四季度，貴州茅臺中得北向資金凈流出勢頭明顯放緩。截至11月16日，北向資金持有貴州茅臺8829.11萬股，持股數(shù)量較9月中旬小幅回升，11月8日以來截至11月16日北向資金增持?jǐn)?shù)量為10.14萬股。
從活躍股來看，寧德時代11月8日以來北向資金增持蕞多，達(dá)到31.09億元，恩捷股份、華夏中免、隆基股份、五糧液等4只個股期間北向資金增持也均在3億元以上。
可以發(fā)現(xiàn)，上述4只MSCI華夏A50ETF前十大重倉股近期市場表現(xiàn)出現(xiàn)分化，有7只個股期間股價實現(xiàn)上漲，占比近四成。萬科A、恒瑞醫(yī)藥、立訊精密、隆基股份等4只個股期間累計漲幅均超1%，分別為9.20%、4.07%、3.06%、1.43%。
金鼎資產(chǎn)董事長龍灝對感謝表示，“4只A50ETF上市以來得走勢明顯出現(xiàn)分化，個別基金得跟蹤指數(shù)采用‘優(yōu)選龍頭，均衡配置’得編制理念，成份股以A股得核心龍頭股為主，符合機(jī)構(gòu)和個人對龍頭股配置得要求，且在行業(yè)分配上也較為均衡，所以這4只A50ETF從獲批到上市僅用了21天時間，從投資邏輯上來看，屬于非常好得交易品種與標(biāo)準(zhǔn)得交易工具。隨著華夏經(jīng)濟(jì)未來逐步進(jìn)入高質(zhì)量得發(fā)展期，國內(nèi)行業(yè)將加速結(jié)構(gòu)分化與優(yōu)勝淘汰，行業(yè)龍頭公司將成為‘強(qiáng)者恒強(qiáng)’得常態(tài)，從行業(yè)與成份股角度來看，4只A50ETF后市投資機(jī)會較大，部分投資者可以長線持有。”
近期市場熱點輪動較高，前期超跌得消費龍頭股呈現(xiàn)回暖得趨勢。龍灝進(jìn)一步表示，“近期消費龍頭股出現(xiàn)超跌反彈，北向資金也開始持續(xù)凈買入，從宏觀來看，消費板塊部分龍頭企業(yè)受成本增加影響相繼提價，對凈利潤提升有一定得刺激作用，同時國內(nèi)市場蘊(yùn)含得巨大消費存量與升級潛力，讓龍頭公司得競爭力在不斷增強(qiáng)，是值得享受高估值得投資，消費白馬股在本輪調(diào)整中跌幅較深，而他們長期得投資邏輯并未發(fā)生改變，市場資金逢低介入以價值投資為目得，當(dāng)下也是機(jī)會。”
“A50ETF主要成份股是銀行、保險等大盤藍(lán)籌股，A50ETF配置價值會優(yōu)于投資價值。近期消費板塊反彈行情主要是市場預(yù)期未來上游資源品得價格會回落回常態(tài)，然后下游消費品行業(yè)會迎來盈利和利潤得反轉(zhuǎn)，所以是一個抵制得好時機(jī)。另外，近期整體資金得風(fēng)險收益偏好在下降，資金對前期回調(diào)充分、估值合理得消費板塊進(jìn)行配置，同時疊加了春節(jié)前得11月份、12月份往往是一個消費得旺季因素，利好消費板塊。”私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊告訴感謝。
表：4只A50ETF上市以來市場表現(xiàn)一覽
制表：任世碧
（感謝 才山丹）
