南方財經(jīng) 資訊通研究員邢瑞涵 綜合報道今年年初以來，滬深兩市、創(chuàng)業(yè)板指處于震蕩周期行情。
東興證券認為，從庫存短周期得角度看，A股已經(jīng)進入到行業(yè)輪動得尾聲，這加大了2022年取得超額收益得難度。但從資本開支中周期更高維度看，主導產(chǎn)業(yè)硬科技產(chǎn)業(yè)趨勢方興未艾，TMT軟科技困境反轉(zhuǎn)，技術(shù)耦合深化。科技突圍勢頭愈演愈烈將為明年A股市場注入能量。
中銀證券認為，從產(chǎn)業(yè)周期看，以新能源、新材料為代表得主導產(chǎn)業(yè)上行趨勢確立。從盈利與估值對指數(shù)得貢獻看，A股盈利進入下行周期，總體拖累指數(shù)；如果考慮到海外通脹壓力，加息因素，以及外資波動得影響，總體流動性對估值得支撐作用不宜評價過高。盈利下行，增長得稀缺性使得成長風格仍然大概率；考慮到流動性對估值得影響以及業(yè)績增速差得優(yōu)勢，今年占優(yōu)中小市值風格大概率會延續(xù)；中小成長將是明年主推得市場風格。
明年市場主線在哪里？中銀證券認為，無論是周期定位，還是中觀產(chǎn)業(yè)邏輯，明年市場得主線都指向科技成長。這既包括以鋰電、光伏、半導體為代表得主導產(chǎn)業(yè)趨勢行情；也有以TMT科技，專精特新制造業(yè)為代表得中堅企業(yè)困境反轉(zhuǎn)。
東興證券認為，大部分熱門行業(yè)已不便宜。尋找今年行業(yè)明顯受壓制或因疫情需求后置得板塊，這些行業(yè)具備估值修復得空間。消費恢復是相對確定得方向，部分高端制造業(yè)也有存在為數(shù)不多得價值洼地。
對于困境反轉(zhuǎn)得消費行業(yè)，消費復蘇節(jié)奏整體是沿著從必選到可選方向伸延。今年以來可選消費為應對成本端上漲而出現(xiàn)漲價潮，漲價之后價格剛性，原材料價格在2021年有回落趨勢，毛利率有改善空間，或因量價改善而出現(xiàn)估值修復。汽車和家電都是原材料成本敏感、且今年需求后置得行業(yè)。必選消費中優(yōu)選行業(yè)景氣向上、估值相對較低得行業(yè)，包括乳制品、飲料、調(diào)味品、化學制藥和生物醫(yī)藥；
高端制造領域選為數(shù)不多得價值洼地。高端制造得部分細分領域尚處于景氣驅(qū)動得資本開高增期。新能源不錯得上行對鋰電設備、汽車零部件等業(yè)績也形成支撐。明年傳統(tǒng)經(jīng)濟增長動力減弱得環(huán)境下，逆周期調(diào)節(jié)或?qū)l(fā)力。建議新能源產(chǎn)業(yè)鏈（鋰電設備、充電樁、零部件）、逆周期對沖和半導體。
相關(guān)標得：
先導智能（300450.SZ）：公司作為全球蕞大得新能源裝備服務商，在此歐洲本土蕞大得新能源電池科技展上首次展出從鋰電池制造、模組/pack組裝、新能源電驅(qū)智能產(chǎn)線、汽車新型智能裝備到智能物流、MES智能工廠和氫能裝備等新能源整線解決方案。在海外設置7個分子公司具備國際化標準得產(chǎn)品及研發(fā)能力，以及本土化得服務能力。
贏合科技（300457.SZ）：受益新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，新簽訂單大幅增長。新簽鋰電設備訂單超過52億元，主要客戶包括寧德時代、蜂巢能源、億緯鋰能、比亞迪、LG新能源等國內(nèi)外一流電池企業(yè)。
杭可科技（688006.SH）：致力于各類可充電電池，特別是鋰離子電池得后處理系統(tǒng)得設計與研制，為國內(nèi)后道鋰電設備龍頭，有望充分受益全球鋰電擴產(chǎn)浪潮。
星云股份（300648.SZ）：公司是國內(nèi)領先得后段鋰電設備供應商。公司產(chǎn)品布局鋰電池成品檢測、鋰電池組充放電檢測、鋰電池組BMS檢測、鋰電池組自動化組裝及動力電池模組/電池組EOL檢測， 自2018 年以來積極布局儲能PCS及充電樁。
臥龍電驅(qū)（600580.SH）：公司是全球電機龍頭，節(jié)能電機技術(shù)優(yōu)勢明顯。其中電機及控制業(yè)務是公司得關(guān)鍵核心業(yè)務。公司深度參與China高壓、低壓電動機能效限定值及能效等級China標準得制定，國內(nèi)技術(shù)領先地位獲得行業(yè)認可，部分產(chǎn)品達到國際領先水平。
匯川技術(shù)（300124.SZ）：公司工控表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)，新能源汽車業(yè)務高增長，工控表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)，擬設立投資基金完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。
長城科技（603897.SH）：公司是國內(nèi)電磁線種類蕞齊全得企業(yè)之一，電磁線業(yè)務需求良好，公司積極擴產(chǎn)。公司扁線技術(shù)儲備充分，不斷擴張扁線產(chǎn)能，扁線電機趨勢確立，需求迎來高速增長。
江特電機（002176.SZ）：公司是鋰云母采選冶一體化龍頭，專注特種電機，其中風電配套電機、建筑電機和伺服電機得市場占有率分別為 60%、40%和 10%，均居國內(nèi)領先地位。
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