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近期天然氣市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，天然氣價(jià)格呈現(xiàn)淡季不淡趨勢(shì)。
從國(guó)際行情來(lái)看，近幾個(gè)月國(guó)際天然氣價(jià)格不斷走高，我國(guó)進(jìn)口LNG（液化天然氣）到岸價(jià)格從5月份開始持續(xù)上漲，截至8月6日，LNG到岸價(jià)17.29美元/百萬(wàn)英熱，同比大幅上漲443%。
從國(guó)內(nèi)表現(xiàn)來(lái)看，根據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月12日，我國(guó)LNG主產(chǎn)地價(jià)格報(bào)5391元/噸，較上周四上漲5.89%，同比上漲111.25%。
曾經(jīng)價(jià)格低廉的天然氣，為何成為今年年內(nèi)漲幅最大的大宗商品？
需求拉動(dòng) 國(guó)內(nèi)外天然氣價(jià)格水漲船高
眾所周知，天然氣是化石能源，但她是最清潔的化石能源，二氧化碳排放量比煤炭少50%。風(fēng)能、太陽(yáng)能等可再生能源的利用正處于早期階段，目前來(lái)看，天然氣仍在能源市場(chǎng)上占有一席之地。
國(guó)際能源署預(yù)計(jì)，到2024年，天然氣需求預(yù)計(jì)比疫情前增長(zhǎng)7%。咨詢公司麥肯錫則認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，到2035年，液化天然氣的需求預(yù)計(jì)將以每年3.4%的速度增長(zhǎng)，超過其他化石燃料。歐洲天然氣價(jià)格上漲，加大了歐洲多國(guó)對(duì)通脹的擔(dān)憂。在西班牙和德國(guó)，天然氣價(jià)格引發(fā)的電力成本飆升已成為政治議程上的重要事項(xiàng)。
國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局據(jù)對(duì)全國(guó)流通領(lǐng)域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格的最新監(jiān)測(cè)顯示，2021年8月上旬與7月下旬相比，29種產(chǎn)品價(jià)格上漲，20種下降，1種持平。其中，其中液化天然氣市場(chǎng)價(jià)格同期比漲幅最高，為10.2%。
8月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)天然氣生產(chǎn)增速放緩。7月份，生產(chǎn)天然氣158億立方米，同比增長(zhǎng)9.8%，增速比上月回落3.3個(gè)百分點(diǎn)，比2019年同期增長(zhǎng)15.1%，兩年平均增長(zhǎng)7.3%，日均產(chǎn)量5.1億立方米。天然氣進(jìn)口快速增長(zhǎng)。7月份，進(jìn)口天然氣934萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.0%。1—7月份，進(jìn)口天然氣6896萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.0%。
近年來(lái)，我國(guó)油氣勘探開發(fā)投入減少，天然氣新建產(chǎn)能不足，導(dǎo)致天然氣增儲(chǔ)量跟不上消費(fèi)量快速增長(zhǎng)的步伐。受天然氣勘探開發(fā)投入下降影響，我國(guó)天然氣產(chǎn)量增速低于需求增速。有數(shù)據(jù)顯示，過去十年，在天然氣市場(chǎng)需求復(fù)合增速超10%的情形下，國(guó)內(nèi)天然氣產(chǎn)量的復(fù)合增速僅為7%，這導(dǎo)致國(guó)內(nèi)天然氣供需缺口不斷擴(kuò)大。今年上半年，我國(guó)天然氣進(jìn)口量同比增長(zhǎng)24%。其中LNG進(jìn)口量占比達(dá)到67%，同比增長(zhǎng)高達(dá)92%。
另外，我國(guó)天然氣價(jià)格波動(dòng)除了受國(guó)際因素影響外，還與國(guó)內(nèi)“雙碳”目標(biāo)以及“煤改氣”進(jìn)程相關(guān)。天然氣是化石能源中最清潔的，也是我國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇。在對(duì)外依賴度較高的情況下，我國(guó)加快了發(fā)展國(guó)內(nèi)天然氣。2018年，按照中央決策部署，各地方部門和油氣企業(yè)強(qiáng)化天然氣發(fā)展頂層設(shè)計(jì)，大力提升勘探開發(fā)力度，著力提升我國(guó)能源結(jié)構(gòu)中的清潔能源比重。不過，有分析表示，在‘雙碳’目標(biāo)背景下，我國(guó)面臨能源結(jié)構(gòu)的大調(diào)整，但新能源的供應(yīng)量，短期內(nèi)無(wú)法大規(guī)模替代化石能源。化石能源中煤炭消費(fèi)比重將降低，天然氣消費(fèi)比重將提升，這是一個(gè)必然，大量的‘煤改氣’項(xiàng)目會(huì)落地。所以在供給側(cè)沒有明顯擴(kuò)張的情況下，需求的拉動(dòng)是天然氣漲價(jià)的主要原因。
一般來(lái)說(shuō)，我國(guó)每年的10月份至第二年的3月份為天然氣需求旺季，4月份至9月份為需求淡季。淡季價(jià)格通常低于旺季，但今年8月份向亞洲輸送的液化天然氣價(jià)格則接近了歷史同期的最高水平。目前我國(guó)天然氣產(chǎn)業(yè)對(duì)外依存度超過40%，隨著我國(guó)天然氣市場(chǎng)對(duì)外依存度上升，國(guó)際天然氣價(jià)格走高也因此帶動(dòng)國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格水漲船高。
這種格局會(huì)持續(xù)多久？
天然氣是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中重要的清潔能源，也是我國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇。未來(lái)天然氣是否會(huì)一直持續(xù)淡季不淡趨勢(shì)，價(jià)格是否一直會(huì)處于高位？
北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海珅表示：“近幾年，國(guó)家在大力推動(dòng)天然氣清潔能源的使用，包括‘煤改氣’和管道輸送網(wǎng)的快速建設(shè)，這些舉措都是史無(wú)前例的，因此天然氣消耗量空前高漲。從能源經(jīng)濟(jì)性、能源安全供應(yīng)的穩(wěn)定性等層面來(lái)說(shuō)，天然氣是從化石能源消費(fèi)向可再生能源消費(fèi)轉(zhuǎn)型的‘必用品’，其價(jià)格也是逐步上漲的趨勢(shì)，天然氣行業(yè)將有很大的發(fā)展空間，無(wú)論是民用然氣和工業(yè)用然氣的消耗量會(huì)有逐年增加的趨勢(shì)。”
根據(jù)國(guó)際能源署（IEA）的數(shù)據(jù)，到2024年，國(guó)際天然氣需求預(yù)計(jì)將比新冠疫情前增長(zhǎng)7%。麥肯錫的一項(xiàng)分析顯示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，到2035年，液化天然氣的需求預(yù)計(jì)將以每年3.4%的速度增長(zhǎng)，超過其他化石燃料。
柏文喜表示：“在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀和天然氣占比仍在提升的大趨勢(shì)下，我國(guó)天然氣產(chǎn)業(yè)對(duì)外依存度高導(dǎo)致其價(jià)格受國(guó)際因素影響而波動(dòng)的格局，很難在短期內(nèi)徹底改變，這種現(xiàn)象將會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，除非我國(guó)的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性變化、國(guó)內(nèi)氣源大幅增加以及國(guó)家天然氣戰(zhàn)略儲(chǔ)備體系建設(shè)完成。”
在對(duì)外依賴度較高的情況下，我國(guó)加快了發(fā)展國(guó)內(nèi)天然氣。2018年，按照中央決策部署，各地方部門和油氣企業(yè)強(qiáng)化天然氣發(fā)展頂層設(shè)計(jì)，大力提升勘探開發(fā)力度，著力提升我國(guó)能源結(jié)構(gòu)中的清潔能源比重。
胡麒牧表示，這種能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整是長(zhǎng)期持續(xù)的。從目前來(lái)看，天然氣的需求具有強(qiáng)力支撐，在供給無(wú)法突破的情況下，恐怕價(jià)格的上漲是具有持續(xù)性的。
川財(cái)證券分析師白竣認(rèn)為，LNG需求短期受疫情及替代作用影響價(jià)格可能震蕩，但取暖季、冬奧會(huì)大氣質(zhì)量要求及碳中和要求將加大天然氣的使用，LNG價(jià)格中期將得到支撐。
俄方開始漲價(jià)，對(duì)我國(guó)影響有多大？
由于俄羅斯天然氣資源非常豐富，加上我國(guó)與之接壤，所以我國(guó)早在多年前就開始從俄羅斯進(jìn)口天然氣。俄羅斯是世界上最大的產(chǎn)氣大國(guó)，擁有48萬(wàn)億立方米天然氣，位居世界第一。正因如此，俄羅斯在天然氣方面有著很強(qiáng)的定價(jià)權(quán)。這一點(diǎn)就跟沙特一樣，作為聞名世界的產(chǎn)油大國(guó)，沙特曾經(jīng)多次左右石油價(jià)格。在天然氣方面，俄羅斯也不例外。
對(duì)于俄羅斯來(lái)說(shuō)，天然氣的價(jià)格完全是由自己決定。當(dāng)然了，因?yàn)楦鞣N成本的影響，所以俄羅斯出口到世界各地的價(jià)格都不一樣。比如，他們出口到歐洲的天然氣價(jià)格就上漲得非常明顯。相比之下，出口到白俄羅斯的天然氣價(jià)格就低廉多了。
雖然我國(guó)我國(guó)和俄羅斯在天然氣方面已經(jīng)合作多年，但是在最近俄方依然上調(diào)了出口價(jià)格。俄方這次天然氣漲價(jià)，對(duì)我國(guó)到底有多大的影響呢？
可以肯定的是，俄羅斯天然氣上漲并不會(huì)對(duì)我國(guó)發(fā)展造成很大的影響，而且天然氣也沒有很大的漲價(jià)空間。
一方面，俄羅斯天然氣不太可能一直漲價(jià)。此前，歐洲天然氣價(jià)格暴漲10倍，主要有兩個(gè)原因。一是俄羅斯距離很多歐洲國(guó)家都比較遠(yuǎn)，而且沒有建設(shè)天然氣管道。二是很多歐洲國(guó)家對(duì)于俄羅斯天然氣都非常依賴，有的進(jìn)口占比達(dá)到25%，有的甚至高達(dá)100%。而我國(guó)并沒有過分依賴俄羅斯天然氣，所以出口價(jià)格不可能瘋狂上漲。
另一方面，為了保證能源安全，我國(guó)早就擴(kuò)寬了天然氣進(jìn)口渠道。其實(shí)，我國(guó)除了從俄羅斯進(jìn)口天然氣，還從塔卡曼斯坦、烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦、澳大利亞等國(guó)家進(jìn)口天然氣。由此可見，我國(guó)不會(huì)過于依賴俄羅斯的天然氣，而俄羅斯天然氣漲價(jià)也不會(huì)對(duì)我國(guó)產(chǎn)生很大的影響。
不僅如此，近年來(lái)我國(guó)在清潔能源領(lǐng)域也取得了很大的發(fā)展，這意味著我國(guó)將進(jìn)一步降低對(duì)天然氣等化石能源的需求。
對(duì)相關(guān)企業(yè)有何影響？
天然氣價(jià)格上漲對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司有哪些影響？
擁有上游天然氣資源的生產(chǎn)型企業(yè)，部分公司業(yè)績(jī)受益明顯，而天然氣需求企業(yè)則面對(duì)原料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。
成都燃?xì)獍肽陥?bào)顯示，該公司今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.2億元，同比增長(zhǎng)27%；新天然氣預(yù)計(jì)上半年凈利增長(zhǎng)335%至358%；新奧股份預(yù)計(jì)，2021年上半年凈利潤(rùn)19.64億元到21.10億元，同比增長(zhǎng)170%到190%。其中，天然氣直銷業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約2.2億元，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)較大貢獻(xiàn)。
祁海珅表示：“由于天然氣公司的產(chǎn)品多以本地消費(fèi)為主，服務(wù)半徑相對(duì)比較固定，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和服務(wù)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本同步，無(wú)論是工業(yè)燃?xì)庀摹⑦€是居民燃?xì)庀M(fèi)水平增加的關(guān)聯(lián)性都很大。如果國(guó)家或者某些區(qū)域的長(zhǎng)距離管網(wǎng)輸送建設(shè)提速，有穩(wěn)定氣源的天然氣公司業(yè)務(wù)可能會(huì)強(qiáng)者恒強(qiáng)，沒有穩(wěn)定氣源的地方性天然氣公司的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的，有被淘汰的可能。”
對(duì)于天然氣需求企業(yè)的影響，胡麒牧表示，企業(yè)生產(chǎn)成本將會(huì)提高。天然氣價(jià)格上漲利空以天然氣為原料的尿素企業(yè)以及天然氣制甲醇企業(yè)。而當(dāng)天然氣成本上升到與新能源成本持平時(shí)，就是新能源大規(guī)模替代天然氣的時(shí)間點(diǎn)。
據(jù)發(fā)文人了解，四川美豐、遠(yuǎn)興能源以及瀘天化均曾因天然氣價(jià)格上漲而出現(xiàn)業(yè)績(jī)下降或虧損的情況。四川美豐曾表示，公司尿素產(chǎn)品是以天然氣為原料，天然氣價(jià)格漲跌會(huì)對(duì)尿素生產(chǎn)成本產(chǎn)生影響。
柏文喜表示，天然氣漲價(jià)必然會(huì)向下游產(chǎn)業(yè)鏈梯次傳導(dǎo)，推高下游產(chǎn)業(yè)鏈成本，引發(fā)下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品與服務(wù)價(jià)格的上漲。
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