原標題：特斯拉引領汽車新時代 這些投資“新”風口你都知道嗎 來源：海通證券
發布2019年業績情況：四季度實現營收73.84億美元，同比增長2%，凈利潤1.05億美元，同比下降25%；2019年全年實現營收245.78億美元，同比增長15%，凈利潤下降8.62億美元，較2018年減虧1.14億美元。
隨后，特斯拉股價在1.30-2.4期間，持續大幅上漲52.68%。受此影響，A股新能源汽車板塊也表現搶眼，其中電池龍頭——寧德時代在2.3-2.6期間逆市上漲22.57%。于是乎，新能源汽車板塊的靚麗表現，博得了眾多投資者的眼球，令市場對其發展前景愈發的！
▍ 特斯拉引領全球新能源汽車
其實，咱們從特斯拉的股價表現來看，本輪行情最初是從2019年10月24日開始的。那么，推動行情的主要動力來自于兩個方面。一方面是特斯拉在上海工廠的建成，其不僅能夠提高產能、緩解了供應壓力，同時也大大降低了成本，使得售價更具較大的下調空間，這也有助于提升新能源車的市場滲透率。另一方面是海外主要市場對新能源汽車補貼的提升，以及補助政策的時間延長。例如，德國提出將提高新能源汽車購置補貼，最高可獲6000歐元補貼，較之前提升50%。其中，售價不高于4萬歐元的新能源汽車補貼提高50%，不高于6.5萬歐元的新能源汽車補貼提高25%，并將補助政策從原定的2020年底延長至2025年底。
從新能源汽車的滲透率來看，目前歐洲和美國的滲透率較低，而中國也剛達到5.6%。結合EV sales發布的最新數據，2019年全球新能源 乘用車銷量 近221萬輛，同比增長10%。全球新能源乘用車2019年市場滲透率提升至2.5%，同比增長19.05%。相信，無論是特斯拉在中國進一步的國產化，還是海外新能源汽車補貼的提升，未來都將有助于促進全球新能源汽車的銷售，以及持續提升新能源汽車的滲透率。
▍“大勢所趨”，國內新能源汽車板塊將貫穿全年
根據公安部公布的最新數據，全國純電動汽車保有量穩步提升。截至2019年底，全部汽車保有量為2.6億，全國純電動汽車保有量已達310萬輛，占汽車總量的1.19%。與2018年底相比，這一數字增加了99萬輛，增長率為46.92%。
▍ 從政策角度來看
1）2017年4月，由國家工信部、發改委、科技部印發的《汽車產業中長期發展規劃》，對新能源汽車發展也提出了明確的規劃，要求2020年新能源車產銷量達到200萬輛，2025年產銷量占比達汽車總產銷的20%，約為700萬輛。
2）2019年12月，工信部發布《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035）》（征求意見稿）提到“到2025年新能源汽車市場競爭力明顯提高，電池等關鍵技術取得重大突破，新車銷量占比達25%左右，同時智能網聯車新車銷量占比要達到30%。”
3）2020年1月，工信部表態今年新能源車補貼不會大幅退坡，并將朝著2020年產銷量200萬輛的目標沖刺。
通過測算，2019年新能源車銷量為120.6萬輛，占年內汽車總銷量4.68%。那么，對標規劃中25%的比例，至少有5倍的相對空間。假設近三年的平均增速為40%左右，預計2020年新能源車產銷量能達到160-180萬輛。在樂觀的情況下，2020年新能源汽車新車銷量有望達到200萬輛。由此可見，相關政策將推動促進新能源汽車的銷量增長，預計未來幾年國內新能源汽車產業將進入快速上升期。
▍ 從國內新能源汽車產業角度來看
在國際車企加大對新能源汽車布局的大環境下，新能源汽車儼然已成為全球邏輯，行業“鯰魚”效應將愈發顯著。伴隨我國新能源汽車產業鏈的逐步成熟，在當前的全球市場已具有較強的競爭力。咱們還是以國產特斯拉為例，目前Model3的國產化率在30%左右，預計2020年底有望實現100%中國制造。那么，除了原先已與特斯拉建立合作的零部件企業、三花智控、宏發股份等），近期寧德時代、均勝電子也公告將正式攜手特斯拉，這些國產特斯拉產業鏈的相關公司，未來都將會受益于特斯拉銷量的提升。除此之外，我國新能源汽車產業鏈企業也陸續進入其他知名整車如大眾、寶馬等的供應名單中。由此可見，特斯拉國產化將極大增強我國的新能源汽車產業競爭力，同時對傳統燃油車的產業替代也勢必成為一種趨勢，相信未來新能源汽車將能比肩5G、半導體等核心產業戰略。
PS：如果想要進一步了解特斯拉產業鏈，可參考之前發布的《指數逆勢大漲2.65%，是什么讓“特斯拉”跑得比飛機還快？》
▍最后，我們從當前A股市場來看
近期，新能源汽車產業鏈的相關公司股價可能會受到多種因素的影響而產生波動，且波動幅度可能會遠遠大于基本面的變化。因此，建議投資者在此過程中，樹立良好的價值投資理念，把握新能源汽車產業的中長期投資價值。
