前言：修配融合模式無(wú)疑仍需投入，但值錢同時(shí)賺錢仍是挑戰(zhàn)。
作者 | Gary
來(lái)源 | 汽車服務(wù)世界（ID：asworld168）
日前，金固股份發(fā)布2021年上半年財(cái)報(bào)，同時(shí)披露了聯(lián)營(yíng)企業(yè)新康眾的重要財(cái)務(wù)信息。
數(shù)據(jù)顯示，新康眾2021年上半年?duì)I業(yè)收入19.56億元，同比去年16.56億元增長(zhǎng)18%；凈利潤(rùn)-1.96億元，去年同期凈利潤(rùn)-1.75億元，同比虧損擴(kuò)大。
與此同時(shí)，通過(guò)金固股份2019年年報(bào)看到，新康眾2019年?duì)I業(yè)收入38.64億元，凈利潤(rùn)-4.25億元。
新康眾有可能連續(xù)兩年虧損數(shù)億元。
新康眾2021年上半年主要財(cái)務(wù)信息：
來(lái)源：《浙江金固股份有限公司 2021 年半年度報(bào)告全文》
新康眾2019年全年主要財(cái)務(wù)信息：
來(lái)源：《浙江金固股份有限公司 2019 年半年度報(bào)告全文》
2018年8月，阿里天貓、金固汽車超人、康眾合資成立新康眾，新康眾主要涵蓋康眾汽配供應(yīng)鏈、天貓養(yǎng)車、F6汽車科技等業(yè)務(wù)板塊，其中汽配供應(yīng)鏈仍然是主體，汽配B2B業(yè)務(wù)在新康眾內(nèi)部被稱為“地基”。
由于缺乏詳細(xì)財(cái)務(wù)報(bào)告，還不清楚各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的具體收支，不好判斷單獨(dú)板塊的盈利情況。但是結(jié)合去年的虧損情況，加上天貓養(yǎng)車體系今年剛開始啟動(dòng)，單看汽配供應(yīng)鏈這個(gè)業(yè)務(wù)板塊，很可能還未實(shí)現(xiàn)盈利。
事實(shí)上，雖然近幾年汽配供應(yīng)鏈賽道頗受資本青睞，但難言哪家企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，各個(gè)平臺(tái)仍需資本持續(xù)輸血。
這也造成了普遍性的行業(yè)質(zhì)疑：為什么汽配供應(yīng)鏈平臺(tái)難盈利？到底何時(shí)才能實(shí)現(xiàn)盈利？
一、 “現(xiàn)階段不應(yīng)該考慮賺錢”
經(jīng)歷了花旗的優(yōu)配時(shí)代，后來(lái)獨(dú)立的康眾，在發(fā)展過(guò)程中一直面臨著資金壓力，在拿到融資之前靠自有資金支持。
行業(yè)投資人李劍曾在一篇文章中回憶，為了拿到充足資金面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，2015年康眾幾乎被一家外國(guó)汽車后市場(chǎng)巨頭并購(gòu)，后來(lái)因?yàn)榉N種原因未能成功。這也側(cè)面反映那段時(shí)期康眾的盈利能力，當(dāng)時(shí)康眾的直營(yíng)汽配門店還只有100多家。
在相繼拿到基石、高盛以及阿里的投資后，康眾走上了擴(kuò)張快車道，汽配門店數(shù)量接近1000家，但近兩年披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示仍然處于虧損狀態(tài)。
新康眾（B2B業(yè)務(wù)）絕不是唯一一家不賺錢的汽配供應(yīng)鏈平臺(tái)。
首先看易損件賽道。
去年8月快準(zhǔn)車服完成B輪6000萬(wàn)美元融資，但在持續(xù)融資的同時(shí)沒(méi)有提及盈利情況。事實(shí)上，據(jù)行業(yè)人士透露，2018年快準(zhǔn)車服因?yàn)橘Y金壓力進(jìn)行過(guò)較大的人事調(diào)整，后來(lái)完成新一輪融資緩解了一定壓力。
快準(zhǔn)車服總裁張文波在2019年接受采訪時(shí)透露，目標(biāo)2019年實(shí)現(xiàn)全面盈利，但實(shí)際情況還有待驗(yàn)證。
另外一家融資勢(shì)頭迅猛的企業(yè)三頭六臂在今年6月完成B輪近4億元融資，CEO宋繼斌在接受采訪時(shí)表示：“總部從今年3月份開始盈利，目標(biāo)全年保持盈利。我們甚至可能是這個(gè)行業(yè)頭部企業(yè)中唯一賺錢的公司。”
但也有行業(yè)聲音說(shuō)，三頭六臂每家加盟門店的體量相對(duì)較小，同時(shí)對(duì)門店制定了利潤(rùn)補(bǔ)貼政策，總部盈利其實(shí)有待考驗(yàn)。
再看全車件賽道。
開思CEO江永興在C1輪融資時(shí)被問(wèn)及盈利情況，是這么表示的：“當(dāng)前某些業(yè)務(wù)，要更關(guān)注成本和效率，要有盈利模型，但某些業(yè)務(wù)屬于戰(zhàn)略性投入，是未來(lái)的業(yè)務(wù)。戰(zhàn)略投入更看重的是在時(shí)間窗口，能否抓住高價(jià)值的大的機(jī)會(huì)窗。這兩塊要分開來(lái)看。”
言下之意是目前還不到盈利的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。
巴圖魯經(jīng)歷了華南倉(cāng)的運(yùn)營(yíng)以及七倉(cāng)聯(lián)動(dòng)的布局之后，在2019年選擇和一山合并，也多多少少面臨資金壓力，目前還未走到自我輸血的程度。
對(duì)于企業(yè)而言，盈利是個(gè)相對(duì)避諱的話題，但參考其他行業(yè)，京東也經(jīng)歷了多年虧損才慢慢走到現(xiàn)在，階段性的虧損并非世界末日。
有投資人甚至直言，“對(duì)于這些汽配供應(yīng)鏈平臺(tái)而言，現(xiàn)階段不應(yīng)該考慮賺錢，先擴(kuò)大規(guī)模才能做出效率。”
如此來(lái)看，階段性發(fā)展和盈利確實(shí)是一對(duì)矛盾體。
二、 “合規(guī)就不賺錢”
宏觀層面，短時(shí)間內(nèi)的爆發(fā)式增長(zhǎng)會(huì)造成虧損；但在微觀層面，到底是哪些原因造成這些汽配供應(yīng)鏈平臺(tái)不賺錢？
汽車服務(wù)世界認(rèn)為主要在于以下幾點(diǎn)。
一是員工成本。
快準(zhǔn)車服和三頭六臂這樣的加盟汽配連鎖總部人員超過(guò)上百人。直營(yíng)模式的新康眾，加上天貓養(yǎng)車和F6等體系，據(jù)稱員工超過(guò)7000人。
在全車件賽道，開思和好汽配等撮合平臺(tái)雖然模式輕，但員工并不輕。據(jù)行業(yè)人士透露，兩家平臺(tái)的線下地推團(tuán)隊(duì)都超過(guò)1000人。
龐大的團(tuán)隊(duì)造成高昂的員工成本，特別是由于疫情經(jīng)歷了幾乎歇業(yè)的二三月份，讓規(guī)模較大的企業(yè)壓力更大。
二是系統(tǒng)的開發(fā)和維護(hù)。
以新康眾為例，據(jù)介紹，在首輪3000萬(wàn)融資中，有2000萬(wàn)被用于IT系統(tǒng)開發(fā)，后來(lái)康眾投資成立F6汽車技術(shù)，被并入新康眾體系，目前一年的成本在千萬(wàn)級(jí)別。
其他汽配供應(yīng)鏈平臺(tái)都組建了各自的IT團(tuán)隊(duì)，融資資金的重要用途之一也是IT系統(tǒng)的開發(fā)，可以看出系統(tǒng)的開發(fā)和維護(hù)是一筆不小的開支。
三是價(jià)格戰(zhàn)。
這不是行業(yè)秘密。
雖然汽配供應(yīng)鏈平臺(tái)的市場(chǎng)份額還不足1%，但在部分重疊市場(chǎng)，各個(gè)平臺(tái)之間發(fā)動(dòng)了價(jià)格戰(zhàn)，例如雨刷買10送10這樣的營(yíng)銷策略。
在電商沖擊下，汽配價(jià)格更加透明，利潤(rùn)持續(xù)走低，在這樣的情況下再打價(jià)格戰(zhàn)，盈利空間勢(shì)必進(jìn)一步被壓縮。
汽配貓執(zhí)行合伙人趙建民曾直言，資本介入后，汽配行業(yè)的打法已經(jīng)變了，汽配貓也不得不考慮走上資本的道路，以跟上現(xiàn)有的市場(chǎng)節(jié)奏。
四是資本對(duì)速度的要求。
幾家頭部汽配供應(yīng)鏈平臺(tái)的融資都走到B輪C輪，在經(jīng)歷天使輪和A輪的業(yè)務(wù)定性后，資本對(duì)企業(yè)的規(guī)模和速度提出了要求。
資本是一柄雙刃劍，既是動(dòng)力也是壓力，企業(yè)有時(shí)不得不燒錢換規(guī)模，從而放棄一段時(shí)間內(nèi)的利潤(rùn)。
五是合規(guī)問(wèn)題。
這一點(diǎn)放在最后，但可能是最關(guān)鍵的一點(diǎn)。
一位行業(yè)人士的觀點(diǎn)很有代表性：“這個(gè)行業(yè)就是賺錢不合規(guī)，合規(guī)不賺錢。”
以新康眾為例，一直秉持“不做假貨、不做回扣”的理念，同時(shí)“交易必須開發(fā)票”，相比于汽配城的夫妻老婆店，這就流失了不少利潤(rùn)點(diǎn)。
在資本介入下，企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)也必須達(dá)到合規(guī)，例如員工的五險(xiǎn)一金每年都是一筆不小的開銷，而一般的夫妻老婆店會(huì)省下這筆錢。
在內(nèi)外因素的合力下，汽配供應(yīng)鏈平臺(tái)不賺錢似乎就沒(méi)那么難以理解。
三、何時(shí)才能盈利？
一切不以盈利為目的的生意都是耍流氓。
一家企業(yè)可以接受階段性的虧損，但必須具備盈利模型和盈利預(yù)期。這對(duì)汽配供應(yīng)鏈平臺(tái)提出了新的疑問(wèn)：到底何時(shí)才能盈利？
投資人李劍曾表示：“供應(yīng)鏈的出路在于兩點(diǎn)，一是利用庫(kù)存管理、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、銷售預(yù)測(cè)等提高供應(yīng)鏈效率，二是把渠道的管理能力傳遞到上游制造商，幫助他們提升效率，讓上中下游都賺到錢，這是未來(lái)的盈利模式。”
目前，幾大汽配供應(yīng)鏈平臺(tái)都在下注系統(tǒng)和數(shù)據(jù)，以期完善供應(yīng)鏈路，提高流通效率。
這里面存在兩個(gè)問(wèn)題。
一是線下維修門店對(duì)于系統(tǒng)的接受度和使用率，何時(shí)能夠達(dá)到一個(gè)較高水平？這也是新康眾力推F6的基本邏輯。但是原有的汽配城體系已經(jīng)非常完善，效率不見(jiàn)得比使用系統(tǒng)低。何時(shí)維修門店的思維轉(zhuǎn)向系統(tǒng)，何時(shí)才能談效率。
二是汽配供應(yīng)鏈平臺(tái)自身的規(guī)模。新康眾2019年?duì)I業(yè)收入38億，快準(zhǔn)車服15億，三頭六臂6億，頭部企業(yè)的體量相比于萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)仍是九牛一毛，何談規(guī)模效應(yīng)和供應(yīng)鏈效率？
何時(shí)出現(xiàn)百億級(jí)規(guī)模的汽配供應(yīng)鏈平臺(tái)，談?dòng)赡芨雍线m。
第二，利用自有品牌提高盈利能力。
三頭六臂能對(duì)外宣稱自己“可能是這個(gè)行業(yè)頭部企業(yè)中唯一賺錢的公司”，底氣就來(lái)自于超過(guò)90%份額的自有品牌。外國(guó)AutoZone的盈利能力強(qiáng)，原因之一也在于有三分之一的產(chǎn)品是自有品牌。
自有品牌也面臨問(wèn)題。自有品牌在三四線城市的接受度可能更高，但能否順利打入一二線城市？這取決與車主對(duì)品牌的認(rèn)知革新。
三是做生態(tài)。
新康眾顯然最有機(jī)會(huì)。
如今新康眾主推天貓養(yǎng)車以及修配融合的概念，打通渠道和維修終端形成協(xié)同效應(yīng)，再加上智能洗車、保險(xiǎn)等項(xiàng)目的嵌入，利用生態(tài)體系分?jǐn)偝杀荆岣吒鱾€(gè)板塊的盈利能力。這條路或許能走通。
四是合規(guī)政策。
一旦合規(guī)政策收緊，不規(guī)范經(jīng)營(yíng)難以為繼，劣幣被驅(qū)逐，良幣的生存空間將寬松許多。
已經(jīng)出現(xiàn)類似趨勢(shì)。
近年來(lái)一批汽配城被要求整改，汽配商戶雖然無(wú)奈但也只能接受。政策的變動(dòng)對(duì)汽配行業(yè)的影響將比任何因素都來(lái)得深刻且迅速。
但政策是個(gè)難以預(yù)測(cè)的不確定性因素。
因此，對(duì)于汽配供應(yīng)鏈平臺(tái)來(lái)說(shuō)，這就變成了一道選擇題：要么主動(dòng)改變行業(yè)，要么在行業(yè)改變之前堅(jiān)持活下去。
寫在最后：
以新康眾為代表，走修配融合模式的平臺(tái)型企業(yè)，盈利并非是現(xiàn)階段核心任務(wù)，模式跑通、網(wǎng)絡(luò)及規(guī)模效應(yīng)確立才是，這也是不盈利但受資本青睞的原因，如今，修配融合模式無(wú)疑是投入期，邏輯是未來(lái)值錢，但挑戰(zhàn)仍然是值錢的同時(shí)如何盈利賺錢。
