根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至20日，76家科創(chuàng)板上市公司戰(zhàn)略配售股份到期并陸續(xù)進(jìn)入解禁期，共涉及175名戰(zhàn)略投資者(含同一機(jī)構(gòu)參與配售不同公司)，包括專項(xiàng)資管計(jì)劃、券商跟投、社會資本。
安集科技戰(zhàn)投收益率最高
戰(zhàn)略配售是上市公司為確保新股發(fā)行成功向特定投資機(jī)構(gòu)配售新股。參與配售的投資機(jī)構(gòu)可優(yōu)先獲得股份，無需參與新股申購，所獲配售股份一般需要鎖定一年至三年。
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)指引》，可參與科創(chuàng)板股票戰(zhàn)略配售的主要有六類，分別為：有戰(zhàn)略合作關(guān)系的大型企業(yè)及下屬企業(yè)、保險公司/國家級大型投資基金或下屬企業(yè)、證券投資基金、參與跟投的保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司(券商跟投)、員工專項(xiàng)資管計(jì)劃以及其他戰(zhàn)略配售者。而除保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)和員工資管計(jì)劃之外，其余戰(zhàn)略投資參與者可以一并歸為社會資本。因此，戰(zhàn)略配售對象三大類別為專項(xiàng)資管計(jì)劃、社會資本、券商跟投。
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，自科創(chuàng)板成立以來已有175名戰(zhàn)略投資者迎來解禁期。按照終止日浮動盈虧來估算，安集科技的戰(zhàn)略配售機(jī)構(gòu)以13571.07萬元浮盈，850.41%的收益率位居榜首;愛博醫(yī)療以735.92%的收益率緊隨其后。若按今年來看，愛博醫(yī)療的收益率排列第一。
作為科創(chuàng)板首批上市企業(yè)，安集科技憑借在半導(dǎo)體關(guān)鍵材料領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，在科創(chuàng)板一路高歌猛進(jìn)。今年7月22日，申銀萬國創(chuàng)新證券投資有限公司以券商跟投形式獲配的66.39萬股解禁，浮盈1.85億元，收益率達(dá)到710.63%。而事實(shí)上，去年7月22日，安集科技核心人員專項(xiàng)資管計(jì)劃“中信證券安集科技員工參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”解禁時，其浮盈就達(dá)到1.36億元，收益率為850.41%，是目前所有解禁的戰(zhàn)配機(jī)構(gòu)中收益率最高的公司。
根據(jù)Wind進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)，按照終止日浮動盈虧來估算，66名戰(zhàn)略投資者收益率超過100%。從終止日浮動盈虧的絕對值來看，金山辦公、華潤微、中芯國際的戰(zhàn)略投資者獲利排前，分別為556619.84萬元、428739.79萬元、338656.22萬元。
電子、醫(yī)藥戰(zhàn)略配售到期收益率較高
根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》的規(guī)定，券商跟投鎖定期一般為兩年;其余戰(zhàn)略投資方鎖定期則為12個月。目前科創(chuàng)板76個已完成配售期的公司中，屬于券商跟投(24M鎖定期)、員工資管計(jì)劃、社會資本的分別有30名、57名、88名。
根據(jù)天風(fēng)證券統(tǒng)計(jì)，行業(yè)收益率層面，電子、醫(yī)藥生物整體戰(zhàn)略配售到期收益率較高。
由于目前兩年期的鎖定期完成的標(biāo)的數(shù)量較少，因此重點(diǎn)關(guān)注1年期社會資本/員工持股標(biāo)的的鎖定期收益率及與首發(fā)市盈率關(guān)系。以目前51只已完成12個月首發(fā)戰(zhàn)略配售鎖定期的科創(chuàng)板股票為樣本，12個月戰(zhàn)略配售持有收益率中位數(shù)為123%。在樣本數(shù)大于等于4的板塊中，電子、醫(yī)藥生物的收益率中值高于整體水平，分別為227%和133%。
此外，樣本內(nèi)股票首發(fā)市盈率與持有期收益率整體無明顯相關(guān)性，但70倍市盈率以上標(biāo)的首發(fā)市盈率與區(qū)間收益率更強(qiáng)一些;行業(yè)層面，電子、醫(yī)藥行業(yè)則呈現(xiàn)出一定的負(fù)相關(guān)性。整體來看，首發(fā)市盈率與戰(zhàn)略配售期間的持有收益率的相關(guān)系數(shù)為-0.08，相關(guān)性微弱。而分段來看，將樣本按首發(fā)市盈率從低到高的次序分成樣本數(shù)大致相同的3個組(依次為“30-45”、“45-70”、“>70”)，可以看出首發(fā)市盈率水平高低與配售期收益率水平無明顯規(guī)律，但首發(fā)市盈率在70倍以上的標(biāo)的負(fù)相關(guān)性更明顯一些。
從細(xì)分板塊看，電子、醫(yī)藥生物首發(fā)市盈率與鎖定期到期收益率負(fù)相關(guān)性相對更顯著。在樣本數(shù)超過4個的板塊中，電子、醫(yī)藥生物板塊內(nèi)部收益率與市盈率相關(guān)系數(shù)分別為-0.25、-0.26，均較整體相關(guān)系數(shù)更顯著。
業(yè)內(nèi)人士表示，科創(chuàng)板試行保薦人相關(guān)子公司“跟投”制度，支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者，科技創(chuàng)新企業(yè)高管、員工可以參與戰(zhàn)略配售，較好地發(fā)揮了超額配售選擇權(quán)制度作用。整體來看，參與發(fā)行人戰(zhàn)略配售的投資者，普遍具備良好的市場聲譽(yù)和影響力，具有較強(qiáng)資金實(shí)力，認(rèn)可發(fā)行人長期投資價值，一定程度上促進(jìn)了股價穩(wěn)定。發(fā)文人 劉揚(yáng)
