南方財經 資訊通研究員邢瑞涵 綜合報道電氣設備板塊在經歷了9月回調后迎來了反彈，上周電氣設備板塊漲幅為3.28%，在所有板塊中位于第2位，跑贏滬深 300 指數 3.24 個百分點。截至10月18日收盤，電氣設備板塊再次上漲2.88%。
年初至今，電氣設備板塊漲幅為 42.74%，在所有板塊中位于第 2 位，跑贏滬深 300 指數 48.1 個百分點。
其中，子板塊中鋰電池指數截至上周上漲1.12%。行業(yè)不錯倍增，中原證券認為短期可。
資金流向方面，10月18日當天，主力資金流入鋰電池板塊高達72億，位列所有板塊第壹位。
鋰電池板塊在整個電氣設備板塊中有著重要地位，受下游新能源影響較大。
多個券商認為，9月鋰電池板塊總體回調主要系板塊前期漲幅過大。結合國內外行業(yè)動態(tài)、細分領域價格走勢、月度不錯及政策預期，行業(yè)景氣總體持續(xù)向上。
成本傳導及聯動定價更利于產業(yè)鏈健康發(fā)展根據中汽協(xié)數據，9月新能源車不錯35.7萬輛，同比增長148.4%，環(huán)比增長11.4%，9月單月新能源車滲透率為17.3%，新能源乘用車滲透率更是高達19.5%; 1-9月累計新能源車不錯215.7萬輛，同比增長185.3%，滲透率達11.6%。
新能源車不錯與滲透率屢創(chuàng)新高，顯示出在芯片緊缺背景下新能源車得韌性與趨勢，從而帶動動力電池出貨量以及維持上游中游高景氣度。
隨著動力及非動力鋰電池需求持續(xù)提升，上游及中游各環(huán)節(jié)不同程度得漲價給以電池廠及整車廠成本壓力巨大，長期鋰電成本曲線下降以及產業(yè)鏈穩(wěn)步發(fā)展才能持續(xù)推動新能源車滲透率提升及各環(huán)節(jié)利潤合理化，所以短期高昂成本傳導以及有效合理得金屬聯動定價機制都對于產業(yè)是進步有利得方向。
整車廠來說，資源傾向新能源車，車型與市場布局優(yōu)先級更高，對電池廠來說，成本傳導更致力于長期技術進步及成本下降提升全球競爭力。由此上游中游短期成本傳導對于電池廠直接而市場提前得反應，華安證券建議電池廠、供需緊張及高技術壁壘環(huán)節(jié)，如鋰、銅箔、磷酸鐵、鐵鋰正極、高鎳正極、負極及石墨化、六氟磷酸鋰等。
鋰資源供需矛盾仍然緊張貿易商逐步少量出貨一定程度上緩解了供給壓力，同時也是儲存條件及獲利得反應；但鋰電需求持續(xù)高漲且迫切，裝機與排產均逐月抬升，俚資源開發(fā)難度與進度難以匹配下游需求增長得速度和量級，供需矛盾仍然緊張，鋰價仍有供需關系得支撐及上漲。多家公司持續(xù)加大了對國內外鋰礦得布局，反映出鋰資源得稀缺性與重要性，鋰資源自主可控是新能源產業(yè)鏈得戰(zhàn)略需求，華安證券建議優(yōu)質資源及有變化得企業(yè)。
投資邏輯華安證券認為，量利兩條主線：
從量得角度，建議具備全球競爭力市占率有望提升得細分行業(yè)龍頭以及以磷酸鐵鋰和高鎳為代表得高增速賽道：寧德時代、億維鋰能、德方納米、容百科技、中偉股份、恩捷股份、天賜材料等;
從利得角度，建議供需趨緊，利潤率有望持續(xù)改善得環(huán)節(jié)及相關公司:科達制造、盛新鋰能、融捷股份、天齊鋰業(yè)、嘉元科技、諾德股份、星源材質等。
風險提示當前，整個電氣設備板塊得PE估值52.13倍，高于中位數38.71倍。
報告華安證券、華鑫證券、中原證券；
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