8月16日，熱門板塊中，鋰電池、鈉離子、鹽湖提鋰、新能源汽車等概念大跌靠前，但被看作是“下一個(gè)鋰電”的氫能板塊則逆勢(shì)走強(qiáng)，午后掀起漲停潮，中泰股份、深冷股份、厚普股份、科融環(huán)境等共13股漲停。
這兩年，受到國(guó)內(nèi)政策目標(biāo)“力爭(zhēng)2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”影響，投資者對(duì)清潔能源的板塊一直處于樂觀態(tài)度。而作為其一的氫能源技術(shù)，雖然本身技術(shù)發(fā)展還屬于胚胎期，但依然在近期引起了資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。
01
另一個(gè)黃金賽道？
氫能想象空間巨大。氫能是推動(dòng)傳統(tǒng)化石能源清潔高效利用和支撐可再生能源大規(guī)模發(fā)展的理想媒介，是大規(guī)模脫碳的最佳選擇。
長(zhǎng)期來(lái)看，以鋰電為主的動(dòng)力電池產(chǎn)品結(jié)構(gòu)無(wú)法滿足資源獨(dú)立自主的發(fā)展要求，鋰電池或?yàn)槿加蛙囅蛉剂想姵匦履茉窜囘M(jìn)軍的一個(gè)過(guò)渡迭代技術(shù)，因此未來(lái)氫能源燃料電池或?qū)?fù)制乃至超越當(dāng)前鋰電賽道。
氫能板塊未來(lái)成長(zhǎng)性高，全球投資火爆。國(guó)際氫能理事會(huì)與麥肯錫公司發(fā)布的《氫能觀察更新版》提及氫能作為一個(gè)關(guān)鍵的能源轉(zhuǎn)型支柱，相關(guān)投資將在未來(lái)將呈現(xiàn)加速趨勢(shì)，預(yù)估到2030年，對(duì)氫能項(xiàng)目和整個(gè)價(jià)值鏈的投資總額估計(jì)為5000億美元。目前已有30多個(gè)國(guó)家制定了具體的氫能發(fā)展戰(zhàn)略，并撥出760億美元的政府資金予以支持。
此外，據(jù)國(guó)際氫能委員會(huì)發(fā)布的《氫能源未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)調(diào)研報(bào)告》，預(yù)計(jì)到2030年，全球燃料電池乘用車將達(dá)到1000萬(wàn)輛至1500萬(wàn)輛。這也顯示出新能源電池板塊的未來(lái)的增速利好，推動(dòng)市場(chǎng)主體對(duì)氫能電池的投入研發(fā)。
回看國(guó)內(nèi)，根據(jù)我國(guó)氫能聯(lián)盟的預(yù)計(jì)，到2030年，我國(guó)氫氣需求量將達(dá)到3500萬(wàn)噸，在終端能源體系中占比5%。到2050年，氫能將占比約為10%，產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值預(yù)計(jì)可達(dá)12萬(wàn)億元以上，發(fā)展空間巨大。
氫能不僅本身的科技前景及發(fā)展市場(chǎng)受到矚目，政策方面利好也不斷。
政府環(huán)境板塊發(fā)展決心增強(qiáng)，氫能源發(fā)展也常在政府規(guī)劃中被重點(diǎn)提及。國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》提及將實(shí)施新能源汽車基礎(chǔ)技術(shù)提升工程，準(zhǔn)備攻克氫能儲(chǔ)運(yùn)、加氫站、車載儲(chǔ)氫等氫燃料電池汽車應(yīng)用支撐技術(shù)。
受情緒及政策指向的推動(dòng)，目前我國(guó)已經(jīng)有23個(gè)省(區(qū)、市)發(fā)布了氫能規(guī)劃和指導(dǎo)意見，出臺(tái)了氫能產(chǎn)業(yè)扶持政策，吸引各個(gè)市場(chǎng)主體快速進(jìn)入到氫能產(chǎn)業(yè)鏈中，比如，昇輝科技開始投資和布局氫能儲(chǔ)能等產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，協(xié)鑫新能源宣布?xì)淠馨l(fā)展計(jì)劃，我國(guó)石化預(yù)期在“十四五”期間在浙江建設(shè)100座加氫站。
隨著各類投入落地，技術(shù)革新，氫能地位有望在未來(lái)逐步提升，相關(guān)政策會(huì)漸趨明朗，整體格局也將會(huì)迎來(lái)健康有序發(fā)展。
未來(lái)的預(yù)期與設(shè)想為氫能板塊的整體帶來(lái)強(qiáng)勢(shì)的上升動(dòng)力。板塊指數(shù)自2月低點(diǎn)830.06上漲到8月16日1866.92，實(shí)現(xiàn)了1.25倍的上漲。
實(shí)際上，板塊內(nèi)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)谝欢ǔ潭壬弦矊?duì)股價(jià)形成了支撐。目前氫能源板塊已有多家公司披露了2021年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，多家公司均實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)預(yù)喜，例如，寶豐能源實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)率同比增長(zhǎng)78.46%，中泰股份凈利潤(rùn)率同比增長(zhǎng)55.74%。
02
還有難關(guān)待解決
但是，上述的利好信息就能支撐這樣的漲幅了么？
首先，氫主要用于化學(xué)和煉油過(guò)程中的資源，其作為運(yùn)輸燃料的應(yīng)用仍然很少，技術(shù)還尚未成熟。
其次，據(jù)《我國(guó)氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書》所規(guī)劃，未來(lái)可再生能源電解水制氫將成為有效供氫主體。但目前大約 95% 的氫是通過(guò)化石燃料的轉(zhuǎn)化生產(chǎn)的。只有 5% 的氫的生產(chǎn)采用了CCS或CCSU技術(shù)，由可再生能源生產(chǎn)的低碳綠氫。由于整體技術(shù)的發(fā)展還處于未知，CCS或CCSU技術(shù)可能難以普及，可再生能源電解水制氫的效率還難以預(yù)估。
除此之外，看下產(chǎn)業(yè)鏈的情況可以發(fā)現(xiàn)，雖然本輪氫能源行情以下游燃料電池需求放量為驅(qū)動(dòng)，但我們應(yīng)該更關(guān)注的是上游制氫技術(shù)突破，這才是能幫助氫能源產(chǎn)業(yè)鏈打通的決定因素。
而上游的制氫環(huán)節(jié)里，我國(guó)PEM 電解水制氫技術(shù)當(dāng)前水平還難以實(shí)現(xiàn)氫燃料電池對(duì)風(fēng)光電儲(chǔ)能需求的完美匹配。未來(lái)需要進(jìn)行進(jìn)一步的研發(fā)投入，實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破的時(shí)期還難以預(yù)估。
處于中游的儲(chǔ)運(yùn)環(huán)節(jié)，我國(guó)雖然已經(jīng)將35Mpa的儲(chǔ)氫瓶應(yīng)用在了車載運(yùn)輸中，但仍沒有攻克70Mpa儲(chǔ)氫瓶的技術(shù)難關(guān)。因此還需不斷提高低溫液態(tài)儲(chǔ)氫技術(shù)的投資，實(shí)現(xiàn)能效性與安全性的要求，這就使得所有技術(shù)短期內(nèi)還難以實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的運(yùn)用，也難以為企業(yè)帶來(lái)盈利。
受到矚目的下游環(huán)節(jié)，與鋰電產(chǎn)業(yè)鏈下游以動(dòng)力電池為主要應(yīng)用類似，F(xiàn)CEV配套的氫燃料電池是氫能產(chǎn)業(yè)鏈的重要發(fā)展方向。但氫能源電池要連接著氫能電動(dòng)車板塊看，雖然公交等氫燃料商用車已經(jīng)開始生產(chǎn)，但氫燃料電池乘用車還沒有車型上市，離市場(chǎng)覆蓋的距離還相當(dāng)遙遠(yuǎn)。
氫能雖然賽道不錯(cuò)，且未來(lái)想象空間巨大，但現(xiàn)在關(guān)鍵技術(shù)還未成熟，天還沒亮，在短期內(nèi)還是以研發(fā)投入為主，真正實(shí)現(xiàn)相關(guān)的營(yíng)收增長(zhǎng)該需要很長(zhǎng)一段時(shí)間。
比如，錄得7天4板的全柴動(dòng)力就有表示說(shuō)，氫能源市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展存在較大的不確定性，若氫能源市場(chǎng)短時(shí)間內(nèi)不能進(jìn)行有效的商業(yè)化應(yīng)用，燃料電池業(yè)務(wù)可能無(wú)法給公司創(chuàng)造預(yù)期的收益。
大漲雖然有一定的基本面支撐，但主要還是炒作情緒引起的。短期內(nèi)波幅會(huì)很大，還需要投資者謹(jǐn)慎決定。
