換手率達(dá)54.32%；從盈利能力看，其利潤率超30%；業(yè)內(nèi)人士分析，其股價(jià)有業(yè)績支撐，不會大漲大跌
1月16日，備受矚目的京滬高鐵上市，股價(jià)開盤大漲43.24%，報(bào)6.99元。
上午10點(diǎn)01分，京滬高鐵盤中打開跌停，一度跳水，漲幅下降至20.08%，不過隨后京滬高鐵股價(jià)仍一路上漲。
截至1月16日收盤時(shí)，京滬高鐵股價(jià)上漲至6.77元，漲38.73%。首日并未封住漲停板。記者注意到，其換手率達(dá)54.32%，如此高的換手率下誰在賣出？
巨無霸京滬高鐵“駛?cè)搿盇股
在此前的1月14日，京滬高鐵宣布股票將于1月16日上市，證券簡稱“京滬高鐵”，股票代碼“601816”，發(fā)行價(jià)為4.88元/股，募集資金總額為306.74億元。
2019年10月，京滬高鐵發(fā)布招股書，本次京滬高鐵公開發(fā)行股票不超過755662.14萬股，占發(fā)行后總股本的比例不超過15%，所募集的資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于收購京福安徽公司65.0759%股權(quán)，收購對價(jià)為500億元，收購對價(jià)與募集資金的差額通過自籌資金解決。
龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，1月16日買入京滬高鐵最多的是瑞銀證券上海花園石橋路營業(yè)部，買入金額5.62億元，占總成交額比例6.14%，招商證券上海牡丹江路證券部、西藏證券拉薩東環(huán)路第二證券部、西藏證券拉薩團(tuán)結(jié)路證券部、國泰君安上海江蘇路證券部分別買入8721.82萬元至1.19億元。
盡管京滬高鐵股價(jià)大漲，鐵路、旅客運(yùn)輸?shù)劝鍓K并未被帶動(dòng)。
截至1月16日收盤，同花順數(shù)據(jù)顯示，A股13家主營業(yè)務(wù)包括旅客運(yùn)輸?shù)纳鲜泄局?，只有京滬高鐵與交運(yùn)股份上漲，其余11家均為下跌。鐵路基建板塊的34家上市公司，僅有鼎漢技術(shù)、東方雨虹、西寧特鋼等5家上市公司股價(jià)出現(xiàn)上漲，股價(jià)下跌的企業(yè)多達(dá)27家。
2018年發(fā)送旅客近2億人次，利潤率超30%
招股書介紹，京滬高鐵鐵路于2008年4月18日全線正式開工建設(shè)，2011年6月30日建成通車，正線長1318千米，是世界上一次建成里程最長、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)最高的高速鐵路。京滬高鐵連接“京津冀”和“長三角”兩大經(jīng)濟(jì)區(qū)，沿線經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平較高，是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最活躍和最具潛力的地區(qū)，也是運(yùn)輸最繁忙、運(yùn)量增長最迅猛的交通走廊。截至2019年9月30日，京滬高速鐵路全線(含本線和跨線)累計(jì)開行列車99.19萬列，累計(jì)發(fā)送旅客10.85億人次。
招股書披露，2018年，京滬高速鐵路營業(yè)里程約占全國鐵路總營業(yè)里程的1%，全線發(fā)送旅客19197.06萬人次，占鐵路行業(yè)總發(fā)送旅客人次的5.69%；客運(yùn)周轉(zhuǎn)量完成885.86億人公里，占鐵路行業(yè)客運(yùn)周轉(zhuǎn)量的6.26%。
在京滬高鐵發(fā)送旅客近2億人次的背后，公司業(yè)績連年增長。
2016年-2018年，京滬高鐵分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入262.57億元、295.55億元、311.58億元，2019年前三季，京滬高鐵實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入250.01億元。2016年-2018年，京滬高鐵分別實(shí)現(xiàn)凈利潤79.03億元、90.53億元、102.47億元，2019年前三季度，京滬高鐵實(shí)現(xiàn)凈利潤95.19億元。
這意味著其利潤率在2018年，超過30%，達(dá)到32.88%。
業(yè)內(nèi)人士：長線看不會成為第二個(gè)中石油
“A股市場就是博弈，50%左右的換手率我定義為中性，如果換手率更高并且收陽線，那就是機(jī)構(gòu)在‘做多’”，業(yè)內(nèi)人士向記者分析稱，京滬高鐵開盤漲停，但半小時(shí)左右就打開漲停，漲幅從44%下降到了20%左右，隨后股價(jià)被拉升，又短暫的漲停，但是沒多久就又打開漲停，尾盤最終也沒能再度封死，說明資金對于京滬高鐵并不是堅(jiān)決的一邊倒。而且，散戶由于中簽數(shù)量、持股數(shù)量相比于機(jī)構(gòu)來說都不算多，從這個(gè)角度來說，換手中應(yīng)該還是機(jī)構(gòu)賣出的概率偏大一點(diǎn)。
不過，上述業(yè)內(nèi)人士也表示，從另一方面來想，京滬高鐵首先在業(yè)績方面有保障，而且是盤子大、體量大的“大塊頭”公司，因此股價(jià)也不會過度下跌，破發(fā)的概率不大。此外，根據(jù)京滬高鐵的性質(zhì)和定位來說，京滬高鐵的股價(jià)波動(dòng)可能會影響指數(shù)波動(dòng)，因此它的股價(jià)相比于小盤股會更加穩(wěn)定，未來預(yù)計(jì)不會大漲大跌。
業(yè)內(nèi)人士表示，從更加長遠(yuǎn)的眼光來看，我國對于高鐵的發(fā)展有不少規(guī)劃與政策，“如果以長期持股、做長線的思路來看，持有京滬高鐵這只股票是沒有問題的”。
■ 延展
鐵路資產(chǎn)再迎上市潮
1月2日，中國國家鐵路集團(tuán)有限公司在北京召開2020年度工作會議。
國鐵集團(tuán)董事長、黨組書記陸東福表示，2019年，國鐵集團(tuán)持續(xù)加大鐵路資產(chǎn)經(jīng)營開發(fā)力度，大力推進(jìn)鐵路資產(chǎn)資本化股權(quán)化證券化，取得積極進(jìn)展，京滬高鐵公司IPO取得核準(zhǔn)發(fā)行批復(fù)，中鐵特貨、金鷹重工等上市工作積極推進(jìn)。
對于2020年，陸東福表示，國鐵將繼續(xù)推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股改上市和上市企業(yè)再融資，研究探索區(qū)域鐵路公司、設(shè)計(jì)集團(tuán)公司等重點(diǎn)企業(yè)股改上市工作。
會議也指出，2020年加快推動(dòng)國鐵企業(yè)股份制改造，全面提升國鐵資本經(jīng)營質(zhì)量和效益。確保京滬高鐵、中鐵特貨、金鷹重工、鐵科軌道公司等企業(yè)股改上市工作取得實(shí)質(zhì)性成果，充分利用既有上市公司，推進(jìn)資產(chǎn)并購重組，盤活存量資產(chǎn)。
記者注意到，早在2018年4月2日，上交所就發(fā)布信息稱，上交所已經(jīng)與鐵總簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將圍繞鐵路建設(shè)債券、鐵路資產(chǎn)證券化、鐵路下屬企業(yè)上市等多個(gè)方面開展合作，其中就包括“支持在鐵總所屬企業(yè)中培育后備上市企業(yè)，通過IPO、并購等途徑，分批分層次推動(dòng)鐵路企業(yè)資本化、股權(quán)化、證券化改革”。
“鐵路改革不斷推進(jìn)之下，未來會有越來越多鐵路資產(chǎn)走上資本市場”，中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，京滬高鐵上市會帶動(dòng)鐵路企業(yè)市場化經(jīng)營機(jī)制的建立。
李錦表示，穩(wěn)妥推進(jìn)鐵路企業(yè)上市，吸引社會資本投資，不僅有助于鐵路企業(yè)融資，也有助于更多民間資本進(jìn)入鐵路，“我國鐵路按照鐵路網(wǎng)管理與鐵路運(yùn)營分離的思路進(jìn)行改革，未來需要通過股份制改革、混合所有制改革等方式，在將權(quán)力充分下放給下級鐵路公司的同時(shí)，讓鐵路集團(tuán)整體更充分地走向市場，這也是鐵路改革的趨勢”。
記者 林子
